金(jīn)融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡(pào)沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本(běn)可能正接(jiē)近十(shí)年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示(shì)，海外(wài)投资者对日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本(běn)交易(yì)所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投(tóu)资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规(guī)模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本企业部门(mén)仍然是(shì)日(rì)本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神巴(bā)菲特的出手，成为日本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠(2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次(cì)披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日(rì)本(běn)五大商(shāng)社的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日本持有的股票比在美国以(yǐ)外(wài)任(rèn)何其他国家(jiā)都多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见地(dì)访问日本(běn)。

　　在5月初(chū)巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可(kě)能和这五家公司(sī)都有过业(yè)务来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公司能够支付(fù)不(bù)错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至(zhì)这(zhè)件(jiàn)事情一(yī)开始我都没有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的(de)部分原因(yīn)是为(wèi)了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲(fēi)特(tè)的接班(bān)人），因为接(jiē)下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次(cì)用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本(běn)东京的(de)还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报（国(guó)际(jì)会(huì)计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计(jì)净利(lì)润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓的(de)美(měi)国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指出在过去的(de)三十年中(zhōng)，日(rì)本经历了(le)漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤离(lí)世界舞(wǔ)台(tái)的中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优势(shì)，与此同时，在国(guó)际(jì)格局大变(biàn)化(huà)的背景下，日本经济的边际变化值(zhí)得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本(běn)在芯片(piàn)等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业自身(shēn)发展的(de)原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治(zhì)格局(jú)，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背景下反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动力的下滑(huá)趋势(shì)固(gù)然(rán2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县)不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一(yī)定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本(běn)监(jiān)管层持续推动(dòng)企业(yè)经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。尤其(qí)是在(zài)今年(nián)3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所为了(le)改变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要(yào)求(qiú)》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本效率(lǜ)从(cóng)而提(tí)升(s2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县hēng)股价后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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