随着公募基(jī)金2023年一季(jì)报(bào)披(pī)露拉开帷幕，多(duō)位(wèi)知名(míng)基金(jīn)经(jīng)理调仓换股以及(jí)对后市看法跃然纸(zhǐ)上。

　　银(yín)华(huá)基金李晓星(xīng)在一季报中表示，看好半导体、电动(dòng)车、风光电储、军工等(děng)领域投(tóu)资机(jī)会(huì)。他认为AI 产(chǎn)业的(de)发展(zhǎn)不(bù)会一蹴(cù)而就(jiù)，中间也(yě)必(bì)然会有曲折，包括(kuò)数据(jù)隐私、伦(lún)理(lǐ)等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能造(zào)成板块(kuài)后续(xù)波动。投资机会上，“卖(mài)水人(rén)”硬件先行的算(suàn)力产业(yè)链，以及 AI 为(wèi)用(yòng)户赋能的垂(chuí)直类应用场景(jǐng)值得(dé)关注(zhù)。

　　信达澳亚基金冯明远(yuǎn)一(yī)季报中表示，二季(jì)度，随着grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经(jīng)济等热(rè)门概念的创新，以及半导(dǎo)体(tǐ)和制造业正(zhèng)经历触底反弹(dàn)的复苏，市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)会逐步回(huí)暖(nuǎn)，产生一定正面效(xiào)应。会继续在(zài)新 能源(yuán)、科技、高端(duān)制造等(děng)主要(yào)赛道耕耘，深挖基本面扎实的优(yōu)质个股，自(zì)下(xià)而(ér)上挖掘(jué)投资机会。

　　此外，今日，中泰资(zī)管姜诚、中信保诚基金王睿等人也grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译发(fā)布(bù)了一(yī)季报，均谈到(dào)了自己对AI领域的密切关注，但(dàn)观点略有(yǒu)不同。

　　“果链”龙头新(xīn)进成(chéng)为第一大重仓(cāng)股

　　李晓星一(yī)季(jì)度大幅调(diào)入(rù)AI相关(guān)概念股

　　一季报数(shù)据(jù)显示，从银华基金(jīn)李晓星在管(guǎn)的10只(zhǐ)基金来看，整体(tǐ)基金仓位(wèi)维持在90％左右。

　　其中，银(yín)华中小盘精选(xuǎn)、银华(huá)盛世精选(xuǎn)A、银华大盘定开、银华(huá)丰(fēng)享一年持有、银华心选一年(nián)持有A 在今年(nián)一季度小幅减仓，其中，减仓幅度最(zuì)大的是银华心选一年持有A，较去年底下(xià)降了4.65个百分点。

　　而(ér)银华心诚(chéng)A、银(yín)华心怡(yí)A、银华心佳两年持有期、银华(huá)心享一年持有、银华心兴三(sān)年持有A 则在(zài)一(yī)季度(dù)小幅加仓，其中，加仓幅度最大的是银华心兴三年持有A，较去年(nián)底加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星旗下基金产品(pǐn)大(dà)幅提(tí)高了港股仓位(wèi)，比如(rú)银(yín)华心佳两年持(chí)有期港股(gǔ)仓位从去(qù)年(nián)底14.38％上升(shēng)到(dào)一季度29.55％，银华心兴三年持有(yǒu)A港股(gǔ)仓位(wèi)从去(qù)年底14.93％上升到(dào)一季度29.58％。

　　持仓方面(miàn)，以李晓星代(dài)表(biǎo)作银华中(zhōng)小盘(pán)为例(lì)，前十大重仓股变动较(jiào)大。今(jīn)年(nián)一季度(dù)，立讯精密、金山办公、用友(yǒu)网络、中科创达、中微(wēi)公司(sī)、星环科技-U “新进”前十(shí)大。其中，“果链”龙头立讯(xùn)精密成为第一大(dà)重仓股，截至一季报，该基金持有立讯(xùn)精密826.3万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)约2.5亿元。一季度(dù)，该基金还增持了精测电子，较去年底增加了16倍，目(mù)前持有市值约1.61亿元，新晋成为第(dì)7大重仓股。值(zhí)得注意的是(shì)，上述“进(jìn)新”个股大多数是(shì)AI相关(guān)概念股。

　　而宁德时代、晶澳(ào)科技、德业股份(fèn)、晶(jīng)科能源、海光信息、复旦微电(diàn)、锦浪科(kē)技则退出前(qián)十大。

　　减持方面，今年一季度，该(gāi)基金减持紫光国微、华海(hǎi)清科，分别较去年底(dǐ)减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季报，该基(jī)金分别持有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对应持(chí)有市(shì)值2.10亿元、2亿元，位列第(dì)二、四大(dà)重仓股。

　　在一季报中(zhōng)，李晓星再(zài)次用(yòng)“千字(zì)小作(zuò)文”表达了(le)自己对(duì)市场的(de)看法，基金君为大家(jiā)做了些重点摘要(yào)。

　　李晓(xiǎo)星在一季报(bào)中表示，对于今(jīn)年国内的宏观判断依然是经济(jì)整(zhěng)体稳(wěn)健(jiàn)复苏，产业(yè)结构调(diào)整(zhěng)继续升级，居(jū)民消费信心逐渐恢(huī)复；我们判断由(yóu)于国家自身实力的不断增强，国际伙伴跟我们(men)的利益共同点变多，国际(jì)形势相对之前(qián)会趋暖(nuǎn)，国际贸易会逐渐(jiàn)触底回(huí)升。

　　一季(jì)度(dù)市场最火热(rè)的(de)方向是 ChatGPT 引爆的人工(gōng)智能板(bǎn)块(kuài)，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网(wǎng)之后又一革(gé)命性的技术，现象(xiàng)级应用推出后，国内外各巨头加(jiā)速入局。需要(yào)关注(zhù)的是(shì)，AI 产业的发展不会(huì)一(yī)蹴而就，中(zhōng)间(jiān)也必然会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦(lún)理(lǐ)等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块(kuài)后续波(bō)动。投(tóu)资机(jī)会上(shàng)，“卖水人”硬(yìng)件(jiàn)先行(xíng)的算力(lì)产(chǎn)业链，以及 AI 为(wèi)用(yòng)户赋能的垂直类(lèi)应用场(chǎng)景值得关注。

　　半导体方面，我们(men)维持看好(hǎo)国产替代方向，集中在半导体设(shè)备、材料(liào)、零部件环节，中长期 看，伴(bàn)随国产供应(yīng)商(shāng)积极验证导入，国内(nèi)晶(jīng)圆产线建设将再度提速。在(zài)景气复苏方向，我们的看 法边际转向积极，全球半导体下行周期接(jiē)近(jìn)尾声，经历了过去几(jǐ)个季度(dù)的去库存，有望在今年下 半年(nián)重(zhòng)启上(shàng)行(xíng)周期，向上弹性取决于下游需求(qiú)恢复(fù)的力(lì)度(dù)，数据中心有望率(lǜ)先(xiān)回暖，其次(cì)是(shì)汽车(chē)、 消费(fèi)电子(zi)，关(guān)注相(xiāng)关左侧布(bù)局机会。

　　新(xīn)能源板块是一季度被市场抛弃较(jiào)多的板块(kuài)，交(jiāo)易占比和(hé)估值已经处于(yú)历史偏低的位置。只是市场(chǎng)对于上涨的标的(de)更多地(dì)关(guān)注利好，对于下跌的板块更多(duō)地关注利(lì)空。我们总(zǒng)体认为(wèi)现(xiàn)在市场对(duì)于新能源(yuán)板块(kuài)的担忧讨论，更(gèng)多是对于一(yī)个下跌(diē)板块的(de)应激式反应。在去年(nián)的(de)中(zhōng)报(bào)中，我(wǒ)们曾(céng)经(jīng)提到了新能源板块的一些风险点，这些风(fēng)险点(diǎn)在经过大半(bàn)年的消化后，在这个估值分位以及股价位置下，我们认为新能源板(bǎn)块的风险因素已(yǐ)经充分释放，目前这(zhè)个时间段，具(jù)有(yǒu)较强吸引力(lì)。

　　此外，李晓星还看好电动车、风光电储、军工(gōng)等(děng)领域投资机会。

　　璞(pú)泰来仍是第一大重(zhòng)仓(cāng)股

　　冯(féng)明远继(jì)续加仓新能源相关个(gè)股(gǔ)

　　一季报数据(jù)显示，信达澳亚(yà)基(jī)金冯明远在管的(de)6只基(jī)金(jīn)平均仓位为92.27％，其中，信澳研究(jiū)优选A的股票仓位从(cóng)去年底(dǐ)75.82％上(shàng)升到今(jīn)年一季度(dù)末87.68％，信澳新能源产业、信(xìn)澳(ào)科技创(chuàng)新一年定开A、信澳(ào)星奕A则不同(tóng)程(chéng)度小幅减仓(cāng)。

　　从持(chí)仓情况来看，以冯明远的(de)代表作信澳新能(néng)源产业为例(lì)，该(gāi)基(jī)金(jīn)一(yī)季度增持璞泰来，较(jiào)去年末加仓25.92％，目(mù)前持有股数876.4万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为(wèi)4.37亿(yì)元，仍位列第一大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　此外，还增持了科达利、中伟股份、宁德时(shí)代、东阳(yáng)光、华阳(yáng)集(jí)团、祥(xiáng)鑫科技，其(qí)中，增持幅度最(zuì)大的是中伟股份，今(jīn)年一(yī)季度较(jiào)去年底增持了129.40％，目前(qián)持(chí)有市值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中，中(zhōng)伟股份(fèn)、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技(jì)为“新进”前十大个(gè)股，斯莱克、保隆科技(jì)、比亚迪(dí)则退出前十大之(zhī)列。

　　一(yī)季度，该基金对爱柯迪、天(tiān)齐锂业、赣锋(fēng)锂业(yè)进(jìn)行不同程(chéng)度减(jiǎn)持，其中，减持幅度最大的是天齐锂业(yè)，今(jīn)年一季(jì)度较去年(nián)底减(jiǎn)持了(le)24.23％，目(mù)前持有市值(zhí)2.19亿元，为(wèi)例(lì)第4大重仓股。

　　冯明远在一季报中表(biǎo)示，2023 年一季度 A 股市场经历了(le)疫情复苏后的调(diào)整修(xiū)复，经济先是在大家“强复(fù)苏”的预期(qī) 中趋于明显的(de)回(huí)暖，但基(jī)于(yú)“强预期，弱现(xiàn)实”的担忧，随(suí)后(hòu)又出现了显著的回调，从而总体呈 现出震荡(dàng)趋势。本基(jī)金的(de)投资主(zhǔ)要聚焦在新(xīn)能源、科技、高端制造等新(xīn)兴产业(yè)领(lǐng)域，细分板(bǎn)块(kuài)的整体走势与市(shì)场趋(qū)同，导致本基金的净值(zhí)也出现小幅(fú)震荡。

　　展望二季度(dù)，随着 TMT 板块部分(fēn)公司加入 AI 或(huò)数(shù)字经济等热(rè)门概(gài)念的(de)创新，以(yǐ)及(jí)半导体 和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会(huì)逐步(bù)回(huí)暖，产生一定(dìng)正面效应(yīng)。我(wǒ)们会继(jì)续在新 能源、科技(jì)、高(gāo)端制造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质(zhì)个股，自(zì)下而上挖(wā)掘投资(zī)机(jī)会。

　　<grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译strong>中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看(kàn)待人工智能

　　今日(rì)，中(zhōng)信保诚基金旗下多位基金经理(lǐ)也发布了一季报。其(qí)中，中信(xìn)保诚基(jī)金权益投资部总(zǒng)监王睿在(zài)一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，宏观经济目(mù)前处(chù)在一(yī)个温和复苏的通道(dào)，在(zài)海外加息进入尾声后，社会(huì)流动性将(jiāng)相对宽(kuān)松，宏观及货币环(huán)境有利于权(quán)益(yì)市(shì)场行情的开展，二季度指数仍有可能(néng)会是震荡上行的态势(shì)。

　　一季(jì)度(dù)，王(wáng)睿减(jiǎn)表示持了部分短期达到目标价的(de)相(xiāng)关品种(zhǒng)，并根据(jù)收益率预(yù)期的(de)变(biàn)化调(diào)整了(le)一部(bù)分科技持仓。具(jù)体来看，以其代表作中(zhōng)信保(bǎo)诚创新成长为例(lì)，该基金(jīn)在一(yī)季度增(zēng)持了晶盛机电(diàn)、TCL中环、当升科技、中航(háng)光电等个股，人福医药“新进”前十大。

　　王(wáng)睿在一季报中表示(shì)，对于人工智能这(zhè)一非常宏大的(de)命题，他目前持谨慎乐观的(de)态度(dù)。首先(xiān)我们相信这是(shì)一项会对(duì)目前的生(shēng)产和生活方式带来重大变化(huà)的(de)技术变革，值得我们(men)投入非常多(duō)的精力去跟(gēn)踪和研究。但另一方面，我们目(mù)前还无法(fǎ)相对准确的评(píng)估这项技(jì)术(shù)革命给具体公司和行业格局带来(lái)的(de)影响，也(yě)不能给出大部分公(gōng)司(sī)一个相对(duì)清晰的(de)定价(jià)，因此(cǐ)我们一季度(dù)暂时还没有明显增加相关(guān)的(de)持仓。后续我们会紧(jǐn)密跟踪。一季度我(wǒ)们持仓(cāng)较(jiào)多的电动车和光伏表现不佳，受到了一(yī)些(xiē)短期(qī)因素的干扰(rǎo)，投资者(zhě)的信(xìn)心出现(xiàn)了波动。投资者预期(qī)变化导(dǎo)致部分(fēn)个(gè)股出现了较大回调，目前行业整体估值水平处(chù)于历史较低位置，而这两个行业未来的发展(zhǎn)方(fāng)向(xiàng)还是相对比较确定(dìng)的。

　　中泰资(zī)管姜诚：

　　投资，永远没有(yǒu)躺平(píng)的一天

　　今日，中泰资管基金经(jīng)理姜诚也(yě)发布了(le)一季报在一季报中(zhōng)，姜(jiāng)诚(chéng)表示，一(yī)季(jì)度的(de)市(shì)场走势再次佐证了(le)一个道(dào)理，即(jí)市场是(shì)难以预测的(de)。迄今为(wèi)止，表现最好(hǎo)的是AI相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，AI或许是科技(jì)发(fā)展(zhǎn)进程中最(zuì)重要的事件之一(yī)，但要搞清楚它对投资有哪些(xiē)影响却很难。利润在产业链不同环节之间将如(rú)何(hé)分配(pèi)？ 市场当前认为的(de)受益环节是(shì)否能如愿受(shòu)益(yì)？它的“智(zhì)能”水平达到了(le)什么程度以(yǐ)及渗透率(lǜ)将多快提(tí)升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让(ràng)人不明就里的难题。谈资和(hé)投资(zī)之间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　价值投(tóu)资的基本(běn)原理告诉我们(men)，价值会随着时(shí)间增(zēng)长(zhǎng)，而(ér)非随着利(lì)润(rùn)波动。所以(yǐ)在海量信息中，我们需要重(zhòng)点关注长期因(yīn)素，淡化短期因素(sù)。人工智能(néng)的发(fā)展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉到它(tā)带来(lái)的投资机(jī)会，但可以尽量(liàng)回(huí)避它带来(lái)的(de)伤害。以尽可能低的(de)价格买尽可能好(hǎo)的资产，是我们的投资目标。好资产(chǎn)的标准是活(huó)得久、 站得牢(láo)、竞争优势维(wéi)持得长、平均净资(zī)产收益(yì)率高，以及在好的公(gōng)司治理(lǐ)加持下能(néng)够(gòu)把长期(qī)利润转(zhuǎn)化为诱(yòu)人分红。所(suǒ)以(yǐ)，我们会(huì)一如既往，不去猜(cāi)测和追逐市场(chǎng)热(rè)点。

　　具(jù)体(tǐ)持仓方面，以(yǐ)姜诚代(dài)表作(zuò)中泰星元价值优(yōu)选A代表作(zuò)为例，该基金(jīn)在一季度减(jiǎn)持了中国建(jiàn)筑、太(tài)阳纸业、华鲁(lǔ)恒升、苏泊尔、海螺(luó)水泥、美的集团，增持了工商银行、建发(fā)股份、招商银行、扬农化(huà)工。

　　过去的一个季度，姜诚表示，自己的(de)组合没有大的变(biàn)化，是因为长期观点没有大的变化。对(duì)中国经济的长期乐观，结合当前市场提供的较(jiào)低估值水平，让(ràng)我们可以在热(rè)点不(bù)断(duàn)切换的市场中保持(chí)平(píng)和(hé)。但投资是(shì)一项苦差事(shì)，需要随时准(zhǔn)备证伪自己的(de)观点，需要保持学(xué)习，永远没有(yǒu)躺平的一(yī)天。

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