财联社5月6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货价格(gé)本周四(sì)一度(dù)冲上2080美元(yuán)/盎(àng)司一线，创(chuàng)历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自(zì)去年10月低点以来(lái)股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投(tóu)资者的目光。国(guó)泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏(sū)节奏与(yǔ)弹(dàn)性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠(zhū)宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类(lèi)2023年(nián)3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑(jí)，刘越男等(děng)人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行预期(qī)提振长(zhǎng)期需求，存(cún)货增值提振毛(máo)利(lì)率，C端消费(fèi)者黄(huáng)金投资保值需求及(jí)加盟商补货(huò)需求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆(qìng)需求显著回补(bǔ)，同店开店有(yǒu)望匹配释(shì)放(fàng)，长三角地(dì)区表(biǎo)现尤其值得(dé)期待(dài)；其(qí)三，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶(xiāng)钻(zuān)打开利(lì)润弹性。

　　关(guān)于(yú)黄金珠(zhū)宝板块行(xíng)情的(de)可(kě)持(chí)续(xù)性(xìng)，德(dé)邦证券(quàn)郑澄怀在(zài)5月5日(rì)研报(bào)中(zhōng)分析，从国(guó)际金价(jià)来(lái)看，全球地缘政治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的(de)不确定性(xìng)等因(yīn)素均有望(wàng)对(duì)金价形成长期支撑。从国(guó)内消费(fèi)复苏的(de)节奏来看，预计今年三四季度(dù)婚庆旺季将持续(xù)释放消(xiāo)费需求(qiú)。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望凭借精准的产(chǎn)品(pǐn)定位，创(chuàng)新性的产品设(shè)计，以及(jí)积极(jí)的渠道扩(kuò)张策(cè)略下，持续提(tí)升市场占有率，平(píng)稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块估值基本处于历史中枢水平(píng)，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券研(yán)究院(yuàn)甄唯(wéi)萱(xuān)在研(yán)报中(zhōng)指出，预期国(guó)内金(jīn)银珠宝市(shì)场规(guī)模未(wèi)来将稳(wěn)步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元(yuán)，年复合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的(de)市场规(guī)模增长速度(dù)更快，年复合增长(zhǎng)率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业两丈等于多少米中黄金市场的增(zēng)速两丈等于多少米最快，2018-2021年间(jiān)的复合(hé)增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预计(jì)未来5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠(zhū)宝行(xíng)业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料(liào)供应，中游的制造设计(jì)及下游(yóu)的终(zhōng)端(duān)零售环(huán)节，其中下(xià)游环节的附加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证(zhèng)券研报中(zhōng)指出(chū)，下游(yóu)零售环节同样拥有较高的(de)毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链(liàn)附加值高，相关企业通过强势的渠道建设以提高市场(chǎng)份额，可以获得(dé)更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至(zhì)2022年，中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业市占率前十的(de)集团中，除了(le)瑞士历峰集团、路易·威登集团外(wài)其余8个均(jūn)为国产品牌集团。中国金银珠宝行(xíng)业头(tóu)部公(gōng)司周(zhōu)大福、老(lǎo)凤祥、豫园(yuán)股(gǔ)份在2022年的市占率(lǜ)分别达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业(yè)内的CR10不(bù)断(duàn)提升，于2021年超过了30％。

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　　据财联社不完全统计，相关上市公(gōng)司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份(fèn)、潮宏基、老凤祥和周(zhōu)大生等(děng)，具体情(qíng)况如下(xià)：

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