今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发(fā)了全(quán)行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而公募(mù)基金2023年一(yī)季报(bào)揭开了(le)基金经理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极(jí)回报基金，一(yī)季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权益(yì)基金。同时(shí)，较(jiào)好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季(jì)度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在(zài)人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机(jī)行业在人工智能(néng)板块(kuài)的带动下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场机(jī)遇，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动(dòng)权益基金，最新观(guān)点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续(xù)迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结(jié)合(hé)自身业务的(de)人工(gōng)智能(néng)领域的研究，在(zài)股价(jià)飞涨的背后风味发酵乳是不是酸奶，是相(xiāng)关(guān)公司(sī)在产业(yè)端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极(jí)回报基金一(yī)季度主要投资在(zài)人(rén)工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，一季(jì)度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度(dù)基本保持在(zài)90％以上的(de)仓位水平，去年三季末(mò)、四(sì)季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季(jì)末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成(chéng)长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的(de)市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到来的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季度都到了(le)临近(jìn)拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐点将(jiāng)至。产业(yè)端(duān)一(yī)季度库存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商(shāng)二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对(duì)设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算力(lì)芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力(lì)几何级(jí)的增长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体出(chū)口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进(jìn)一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国(guó)内设备(bèi)厂商的(de)配(pèi)合下，继续研发(fā)攻克先进(jìn)制程。虽然美国(guó)的(de)制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的(de)影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下行(xíng)周期(qī)的大(dà)背景下，国产(chǎn)替代进(jìn)程加速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动(dòng)，很可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基(jī)金的(de)规(guī)模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极(jí)回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极回(huí)报基金(jīn)的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基金在一(yī)季度(dù)规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安(ān)积(jī)极回报(bào)之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规(guī)模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓换(huàn)股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他(tā)也(yě)坦言在一季度主要对对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基(jī)金一季度(dù)新(xīn)进了海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务(wù)是为云计(jì)算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片(piàn)为基础的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭(xù)创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一(yī)只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)之外(wài)，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒风味发酵乳是不是酸奶生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持(chí)了较高(gāo)仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在(zài)当年弱市(shì)环境下斩获超47％的(de)收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一季度末(mò)该基(jī)金股票市值占基(jī)金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的(de)最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配(pèi)置来(lái)看(kàn)，重(zhòng)点布(bù)局了信息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来(lái)看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季报中(zhōng)写道(dào)，一季度初期，我们(men)基于对(duì)经济复苏预(yù)期大(dà)概(gài)率偏弱的判断，主要减持(chí)了(le)经济(jì)复苏敏感度相对较高的部(bù)分制(zhì)造(zào)业，增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们(men)亦(yì)在一季度末期逐步(bù)逢低增(zēng)持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们(men)的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的(de)偏(piān)离。我们将基于(yú)中长期的行业研(yán)究视(shì)野，逆势而行。

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