北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基(jī)金密集公告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机(jī)构(gòu)及(jí)人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所股票处(chù)于(yú)投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具(jù)成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投资(zī)价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于(yú)北京证券(quàn)交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北(běi)交所上(shàng)市股票是国内(nèi)依法发行上市(shì)的股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规(guī)定的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵(zūn)守(shǒu)基金合同(tóng)所规(guī)定(dìng)的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风险收益特征和(hé)相关(guān)风(fēng)险控制(zhì)指标等前提下，公司(sī)旗下基金(jīn)可参(cān)与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合(hé)基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研(yán)人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基金之所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发(fā)现了北(běi)交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是(shì)除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的(de)代表，许多标的(de)当前估值(zhí)水平(píng)偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金也认(rèn)为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的(de)加入使得整个(gè)板块的(de)成交变得更加(jiā)活跃，同时，在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉部分公司的良好表现也使得越来越(yuè)多投资者(zhě)关(guān)注到北交所，自然(rán)也(yě)引(yǐn)来(lái)更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精特(tè)新领域(yù)的景气度。而近期(qī)北(běi)交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出(chū)现在北(běi)交(jiāo)所公司前十(shí)大股东(dōng)名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善(shàn)和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成长，北(běi)交(jiāo)所投资有望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动(dòng)性等制约，初步(bù)“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加(jiā)大对北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所(suǒ)的(de)战(zhàn)略定位(wèi)和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板上一些成(chéng)长赛道的(de)公(gōng)司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏(piān)低的公(gōng)司进(jìn)行投(tóu)资。在(zài)组合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业(yè)经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基(jī)金也(yě)会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述投研人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视北交所投资(zī)机会，目(mù)前(qián)有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面(miàn)会(huì)根据(jù)市场情况，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交所(suǒ)股票为主要(yào)投资范(fàn)围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资(zī)范围扩大至北交(jiāo)所股票(piào)，同(tóng)时会增(zēng)加(jiā)研究团队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票的研究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公(gōng)募(mù)基金(jīn)持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资(zī)北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关的(de)个(gè)股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调(diào)幅度较(jiào)大(dà)，带动投资(zī)北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一(yī)度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)的(de)投资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的特征类(lèi)似于一级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多数公司而言又相对(duì)早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度来(lái)说(shuō)，这也意味着(zhe)更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良(liáng)好的(de)长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行(xíng)业没有明(míng)确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉研(yán)发(fā)投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由(yóu)于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流(liú)动性不(bù)断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间，当前(qián)配(pèi)置的性价(jià)比较高，胜率和(hé)赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的(de)成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者可(kě)重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士(shì)也称，北(běi)交所有(yǒu)一(yī)大批(pī)优秀的创新型(xíng)中小企业，借国(guó)家政策支持的东(dōng)风和(hé)企业自身的(de)努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业(yè)成长成为(wèi)大(dà)型企业，这(zhè)个成长的过程会给投资者带来(lái)丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们更加看好(hǎo)电力设(shè)备、机械设备、医(yī)药生(shēng)物等三个领域。”

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