编中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高者按(àn)

　　本周，2023年一季报公募基金披露落幕，基金经理(lǐ)的调仓路线被完(wán)整曝光。首季行(xíng)情变化以春节为(wèi)轴，节后市场热点(diǎn)从复(fù)苏线(xiàn)逐渐发散到中(zhōng)特(tè)估(gū)、人(rén)工智能、机械(xiè)制(zhì)造(zào)等多个领域，尤其是AI的(de)里程碑式突破带火了(le)科技一(yī)众赛道，这(zhè)让(ràng)一(yī)季度公募(mù)仓位顺势而为变化(huà)明显。

　　在国内的公募基金中，科(kē)技成长(zhǎng)阵营中(zhōng)的旗手之一冯明(míng)远，目(mù)前(qián)在管的(de)产品从(cóng)10只缩(suō)减到6只(zhǐ)，虽(suī)然开(kāi)年迄今业绩较为(wèi)一般，但是在管规模仍维持在(zài)230亿(yì)元的水平线上。从第一(yī)季(jì)度的(de)调仓来(lái)看，在他的成名作(zuò)信(xìn)澳新能源产业最新季报中，保留了上一(yī)季度的七只重仓(cāng)，同时用(yòng)中伟(wěi)股份、华(huá)阳集团和祥(xiáng)鑫科技(jì)替换了比亚迪、斯莱克和保(bǎo)隆科技，可以看(kàn)出其坚守(shǒu)新能源的大框(kuāng)架，在细分赛(sài)道中不断(duàn)寻(xún)找性价比更(gèng)优的领(lǐng)域(yù)。

　　对比看“常(cháng)青树”老将朱少醒，一季报(bào)中他(tā)仅(jǐn)仅调换(huàn)了两处标的，用(yòng)金域医学和蓝晓科技替换了药明康德(dé)和瑞丰新材，特别(bié)是(shì)合成树脂板块的蓝(lán)晓科技成(chéng)为年内大黑马(mǎ)，股价迄今上涨超(chāo)过30％，同时他保持了对喝酒吃药(yào)大类赛(sài)道(dào)中龙头(tóu)的持续青(qīng)睐，茅台持股量与上(shàng)季持平(píng)稳居首位。而他也一(yī)如既往地表(biǎo)示，会(huì)在优质的股票里寻(xún)找价值(zhí)，去(qù)翻更多的石(shí)头。众(zhòng)所周(zhōu)知，三(sān)大(dà)白(bái)酒龙头(tóu)是多位顶流的最爱(ài)，“酒(jiǔ)神”之一(yī)的刘彦春(chūn)在(zài)其成名(míng)作景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长中，前三大重仓(cāng)就依(yī)次是茅台、泸州老窖、五粮液(yè)，足见其白酒信(xìn)仰之深。

　　整体(tǐ)来(lái)看，消(xiāo)费和新能源在(zài)公(gōng)募基(jī)金组合(hé)配(pèi)置(zhì)中(zhōng)的压舱石地位(wèi)依然稳(wěn)固，同时中特估、芯片、软件(jiàn)、机械制造成进攻热点，公募在经历(lì)去年的整体业(yè)绩低(dī)谷(gǔ)后，今年竭力(lì)寻求组合的α。值得(dé)关注的是，公(gōng)募(mù)名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也(yě)有(yǒu)冷思考。“AI产业的发展不会(huì)一蹴(cù)而就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险，可(kě)能造成板块后续波动。目前TMT板块的交易占比已经超过(guò)了40％。交易占比创新高代表(biǎo)了主线(xiàn)行情(qíng)确立，但我们认为太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个(gè)阶段也总会消退(tuì)。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤加仓(cāng)茅台(tái)

　　李晓星增配次高端白(bái)酒

　　朱少醒加仓爱(ài)尔(ěr)眼科

　　“公募一哥(gē)”张(zhāng)坤目前在管两只A股基金、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊(kān)》统计了其最新公布的两(liǎng)只(zhǐ)A股基金一季报，在(zài)管理时间(jiān)更长的(de)易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)混合中，3月(yuè)31日时前五大重(zhòng)仓的占比均超过了9.5％接近顶配，这其中(zhōng)除去腾讯外(wài)全部为(wèi)白(bái)酒，不过(guò)除去加(jiā)仓茅台外，张坤(kūn)减持了五粮(liáng)液、泸州老窖(jiào)、洋(yáng)河股份。相似的一幕也出现在他管理(lǐ)的易方达优质企业三年上。

　　该基金的一季报显示(shì)，仅是前五大的(de)重仓次序有(yǒu)所不(bù)同，而实(shí)际上腾(téng)讯和(hé)茅台同以(yǐ)占比9.93％并列第一位。同时， 除去(qù)加仓茅台外，张坤也是小幅减(jiǎn)持(chí)了另外三大(dà)白酒标的。再(zài)看(kàn)另外的(de)半壁重(zhòng)仓股，港交所、美团(tuán)、伊利(lì)、招(zhāo)行均(jūn)是持续上榜的老面孔，惟(wéi)一的变化是他用中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油(yóu)替换了上一季(jì)的(de)药明生物(wù)。

　　张坤(kūn)在(zài)季报中也(yě)对调仓思路有(yǒu)所阐述：“基(jī)金在(zài)一季度股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配置(zhì)，降(jiàng)低(dī)了金(jīn)融等行业的配置。个股方面，我们仍然持有商业模式(shì)出(chū)色、行业(yè)格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明(míng)星基金经(jīng)理李晓星(xīng)，在(zài)和张萍合(hé)管的(de)银(yín)华盛世最新季报十(shí)大重仓中，持有7只白酒股。对比上一(yī)季度仅有三大白酒(jiǔ)龙头和古(gǔ)井贡酒来看，这(zhè)一季其新(xīn)进重(zhòng)仓了(le)山西汾酒、顺(shùn)鑫农业(yè)和舍得酒业。

　　由(yóu)此推断，其(qí)思路(lù)可能是想利用(yòng)次高(gāo)端和地产酒来增加组(zǔ)合的(de)进攻弹性。同(tóng)时，其重(zhòng)仓的另(lìng)三只(zhǐ)非白(bái)酒标(biāo)的(de)为爱美(měi)客(kè)、安井食品、海大集(jí)团，而这三者在上一(yī)季度就(jiù)是前十中的标的。

　　对(duì)此，李晓星在季报中强调：“复苏仍然是主线(xiàn)，进入二季度(dù)，改善弹性会加大。方(fāng)向上，最看好餐饮(yǐn)相关链条(tiáo)，白酒、啤酒、速冻(dòng)、烘培、调味品等供应链(liàn)，餐饮(yǐn)的恢(huī)复是确定的；其次，看(kàn)好(hǎo)线下场(chǎng)景恢复后，需求相(xiāng)对刚性的医美(měi)以及消费医(yī)疗板(bǎn)块。”

　　对比来看(kàn)，公(gōng)募老(lǎo)将(jiāng)朱少醒这一季将“喝酒吃(chī)药(yào)”的主打思(sī)路体现得淋漓(lí)尽致。白酒方面，贵州茅台依(yī)然(rán)是(shì)他(tā)的(de)最爱，不过他对于另一重仓五粮(liáng)液有所减持(chí)；医药方面，他对重仓表现得是有(yǒu)所取舍：首先，他(tā)选(xuǎn)择(zé)加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至(zhì)十大重仓股的第五位；其次，他选(xuǎn)择小幅(fú)减持了创新药龙(lóng)头迈瑞医疗；此外，他用金(jīn)域医学替(tì)换了(le)CXO龙(lóng)头的药明康德(dé)，而新进(jìn)重仓的前者年内目(mù)前(qián)涨(zhǎng)幅(fú)在10％一线。

　　众所(suǒ)周(zhōu)知，金域医学去(qù)年(nián)作为核酸检(jiǎn)测机构，业(yè)绩相当亮(liàng)眼(yǎn)；而在(zài)后疫(yì)情时代，公司主营回归本源(yuán)后依然亮(liàng)点众多(duō)，作为第三方医学(xué)检验(yàn)及病理诊断服务商，金域医学近(jìn)日率先推出国内首(shǒu)个(gè)国家药品监督管(guǎn)理局(jú)（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基因甲基化检测(cè)项(xiàng)目，再次领跑同业。

　　冯明(míng)远(yuǎn)专注赛道细分(fēn)机会

　　陆彬混搭新能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除去上周(zhōu)率先(xiān)交卷主打产业(yè)链上游的施成外，本周一众新能源(yuán)高手中的顶流冯明远所(suǒ)管产(chǎn)品一季报(bào)全部披露，截至4月19日收盘，目前(qián)他所管理(lǐ)的6只产(chǎn)品维(wéi)持年(nián)内小幅(fú)正收益。当前冯明远在管基金中，任职管理最长的(de)就是代表作新能(néng)源产业股票。从被调出(chū)的三只产(chǎn)品看，其中斯(sī)莱(lái)克的主营与新能源产业链关系(xì)不大(dà)。

　　而在新进重仓的三只标的中(zhōng)，占比相对最高(gāo)的(de)就是(shì)非(fēi)传统新能源产(chǎn)业赛道龙头(tóu)中伟(wěi)股份，这(zhè)家主(zhǔ)营锂电池正极体研发(fā)的公司，主要产品是三元前驱体和四氧化三钴，从近期发布(bù)的(de)年度业(yè)绩快报(bào)来看，公(gōng)司的主营与净利润(rùn)均(jūn)实现50％以上的(de)逆势增(zēng)长。而据(jù)《红(hóng)周刊》对(duì)其季报的全面梳理，在信澳研究优选中还出现(xiàn)了(le)一只(zhǐ)新的重仓股银邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)，这也是一家高科技公司(sī)，主营业务(wù)中有(yǒu)分布(bù)式光伏发电(diàn)系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基金的投(tóu)资主要聚(jù)焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业领域，细分板(bǎn)块(kuài)的(de)整体走势(shì)与市场趋同(tóng)，导致本基金(jīn)的净值(zhí)也出现小幅震(zhèn)荡。对于二季度，展望TMT板块部分公司加(jiā)入(rù)AI或数字经济等热门概念的创新，以及半导体和制造业正经(jīng)历触底(dǐ)反弹的(de)复苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产生一定正面效(xiào)应。我们会继续在新能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实(shí)的优质(zhì)个股，自下而上挖掘(jué)投资机(jī)会(huì)。”

　　相比(bǐ)成名多(duō)时的冯(féng)明远，2020年股(gǔ)基状元陆(lù)彬(bīn)则是在新能源(yuán)大(dà)潮中快速走(zǒu)红的(de)类型。天天基金网显示，早在去(qù)年底时他就已经是“双二百”的基(jī)金经(jīng)理了，而他在管的7只(zhǐ)基金今年同时段几乎全(quán)线飘红(hóng)，特别是动态策略混合(hé)年内涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)10％一枝独秀。

　　以他(tā)在管的汇丰(fēng)晋信低碳先锋(fēng)股票为例，最新的基金一季报显示，其重仓的(de)新能源产业链中(zhōng)股票依(yī)然为上季的(de)7只，它们(men)分(fēn)别(bié)是宁(níng)德时代、亿(yì)纬锂(lǐ)能、天齐(qí)锂业、赣锋锂业(yè)、比亚迪、雅化集(jí)团(tuán)、华友钴业，虽然上述(shù)标的(de)年初至今表现一般。但(dàn)他(tā)此前(qián)曾公开(kāi)表示，看到了新(xīn)能源(yuán)类似2019年的(de)投资(zī)机会。

　　而在季(jì)报中，他表示：“从中长期(qī)维度看，新能源产(chǎn)业还具(jù)备(bèi)较(jiào)长的生(shēng)命周(zhōu)期，不少细分板块还能维持(chí)较长时间的高速增(zēng)长，而(ér)经过(guò)市场的(de)调整，我们看到行业中的(de)优(yōu)质公司对应2025年(nián)的盈利中(zhōng)枢在当前市值的投资(zī)价值(zhí)。或许，新能源行业的(de)终(zhōng)局(jú)如大部分制造业(yè)一样是一个(gè)竞(jìng)争充分、利润极度压缩的市场，但在发(fā)展过程中不少公(gōng)司一定有一段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相比前(qián)两位，2019年状元刘格菘今年业绩开局不(bù)顺，最(zuì)新(xīn)数据(jù)显示目前在(zài)管产品(pǐn)年内回撤全部(bù)超过了(le)10％，以(yǐ)他的代表作之一(yī)的广(guǎng)发小盘成(chéng)长来看，基金一季报表明(míng)他的(de)重仓行业配置思(sī)路依然首选新能源。

　　对比分(fēn)析其(qí)基金相关产品的2022年四季报和(hé)一季报，《红(hóng)周(zhōu)刊》发现他所持有的是完全一致的(de)10只股票，虽然(rán)第一(yī)大重仓(cāng)股(gǔ)依然是半导体公司(sī)圣邦股份，但是整(zhěng)体新能(néng)源(yuán)的地位(wèi)似乎(hū)进(jìn)一(yī)步(bù)稳固，比如晶澳科技从(cóng)第三升至第二(èr)位，隆基绿(lǜ)能从第六升(shēng)至第四位(wèi)。同时极为罕见(jiàn)的情况是，如果按照保(bǎo)留小(xiǎo)数两位(wèi)来统计，竟然所有10只(zhǐ)标的股持仓(cāng)量(liàng)与上一季(jì)度保持一致。

　　就此，刘格菘在(zài)基金季报中表示：“报告期内，基金(jīn)的持仓结(jié)构(gòu)并没有进行大幅度(dù)的调整，依然围绕已经建立(lì)全球比较优(yōu)势的高端制造产业链布局。我们对重(zhòng)点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投(tóu)资(zī)中相信基本面优秀和(hé)增(zēng)量价值(zhí)积累(lèi)的公司。经过调整，行业(yè)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)已在历(lì)史低位，产业链的变化在(zài)市场定(dìng)价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动(dòng)

　　姜诚(chéng)精准布局中国铁建(jiàn)

　　余广新进重仓(cāng)海油、移(yí)动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的(de)姜诚(chéng)是近几年出镜相对(duì)较多的基金经理，而他的业(yè)绩特别从去年迄今颇为抗打。2023年年初以来(lái)，在他所管理(lǐ)的8只基金中，除去(qù)刚(gāng)满(mǎn)两个月(yuè)的中泰元和价值精(jīng)选不纳入统计外，其(qí)余7只基金均实现了(le)正(zhèng)收益，特别(bié)是兴(xīng)诚价(jià)值一年持有(yǒu)的(de)收(shōu)益率(lǜ)接近了14％，同(tóng)时还有两(liǎng)只基金(jīn)净值增长也(yě)超过了(le)10％。

　　具(jù)体(tǐ)以兴(xīng)诚价值(zhí)一年为例，对比基(jī)金四季报(bào)和今(jīn)年一(yī)季度(dù)可以(yǐ)看出，姜诚实际上只是微(wēi)调了一(yī)个(gè)席位，而(ér)新调进来的(de)中国铁建(jiàn)恰好就(jiù)是中字头中的典型代表公司，该股从年初至今(jīn)上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的中字头公司达到了四家。而从相(xiāng)关标的(de)的年(nián)内涨跌(diē)幅来看，表现最好的是(shì)游戏股吉比特，最新(xīn)该股年内上(shàng)涨达到(dào)了(le)66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚守的价(jià)值投资，同时也谈到了今年大热的AI：“在(zài)海量信息中(zhōng)，我(wǒ)们需(xū)要重点关注长(zhǎng)期因素，淡化短(duǎn)期(qī)因(yīn)素。人工智(zhì)能的发展(zhǎn)是一个长期(qī)因素(sù)，我(wǒ)们(men)还没(méi)有足够的(de)把握(wò)去捕捉到它带来的投资机会，但可(kě)以尽量(liàng)回(huí)避它(tā)带来的(de)伤害。以尽(jǐn)可(kě)能(néng)低的价(jià)格买(mǎi)尽可能好(hǎo)的资产(chǎn)是我们的(de)投资目(mù)标。好资产的标准是(shì)活得久、站(zhàn)得牢、竞争(zhēng)优势(shì)维持得长(zhǎng)、平均净资(zī)产收(shōu)益率高，以及在好(hǎo)的(de)公司治理(lǐ)加(jiā)持(chí)下能够(gòu)把(bǎ)长期利润转化(huà)为诱人(rén)分红。”

　　首季(jì)接受过《红周刊》专访的鲍(bào)无可，其投资风格(gé)同为公募中(zhōng)少(shǎo)数的深(shēn)度价值。天天基金网显示，2023年(nián)年初以来(lái)，他(tā)所管理(lǐ)的基金全(quán)线飘(piāo)红，6只产(chǎn)品年内净值增长率(lǜ)全(quán)部超(chāo)过了(le)10％。以他任职回报最高的景顺长城能(néng)源基建(jiàn)为例，能够清晰地看(kàn)到(dào)其偏爱(ài)高估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季(jì)加(jiā)仓中(zhōng)国(guó)移(yí)动(dòng)大(dà)约15万股，从而使该股从上(shàng)一季的(de)第三重仓(cāng)升至(zhì)第二重仓，不过中国电信(xìn)却退出了(le)前一(yī)季的前十。同时他加仓(cāng)了川投能源、紫金矿业、华能水电，新(xīn)近(jìn)重仓了铜陵有色(sè)和神火股份(fèn)，表明(míng)了其对这一(yī)类(lèi)资(zī)源股(gǔ)格外垂青。此外(wài)，他对(duì)于小众(zhòng)的中南传媒和凤(fèng)凰传(chuán)媒(méi)依然持续青(qīng)睐(lài)。

　　在基(jī)金季报(bào)中，他表(biǎo)示(shì)基(jī)金仓位基(jī)本(běn)稳定，主要增加(jiā)了有(yǒu)色行业配置。“当下(xià)是AI发展初期，中国企(qǐ)业处(chù)于落(luò)后(hòu)位置，无论(lùn)是AI核心模型的(de)研(yán)发(fā)、新(xīn)型(xíng)商业模(mó)式(shì)的迭代以及底(dǐ)层芯片(piàn)制造(zào)，我们都(dōu)希望国内(nèi)企业能(néng)在不远的将来迎头赶上。近(jìn)期而(ér)言尽管我们认(rèn)为AI非常重要(yào)，但(dàn)当前A股市场基本上是基于美股映(yìng)射(shè)在炒(chǎo)作相关题材，对于这样的行情，需(xū)要对其可(kě)持续性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景(jǐng)顺长城的基金经理余广是2012年(nián)的公(gōng)募状(zhuàng)元(yuán)，目前其担任基金经理也(yě)接近(jìn)了(le)13年(nián)。当前(qián)，其(qí)在管(guǎn)的产品为(wèi)4只，它们分别是(shì)核心(xīn)竞争力、核心招景混合、核心(xīn)中景(jǐng)一年、核心优选一年(nián)，从今年的表现来看，虽然(rán)所管产品涨幅不(bù)大，但也整齐划一地实现了正收益。

　　以(yǐ)任职回报(bào)翻四倍的(de)核(hé)心竞争(zhēng)力为例(lì)，第一(yī)季度他(tā)在前(qián)十中调(diào)仓了四个席位(wèi)，其中新进的公司半数为中字头，它(tā)们就是中国海(hǎi)油和(hé)中国(guó)移(yí)动(dòng)，与(yǔ)它们携手进入的还有安徽合(hé)力和(hé)紫金矿业。而这样的调整(zhěng)立竿见影，除去两(liǎng)只(zhǐ)中(zhōng)字头(tóu)外，后两者(zhě)年(nián)内的涨幅也是超(chāo)过了(le)30％。此外，当季被其提拔(bá)为第(dì)一重仓的电动(dòng)车龙头爱玛(mǎ)科技，年内迄今(jīn)的涨幅也是接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季报(bào)中的总结与(yǔ)“中特估(gū)”基本吻(wěn)合：“基金坚持自下而上，看重公司基(jī)本面(miàn)，注(zhù)重公司的(de)核心竞争力、高品(pǐn)质、长期(qī)发展，以合理或(huò)偏低的估值水(shuǐ)平买入持(chí)有。在经济复苏和企业(yè)盈(yíng)利修复的预(yù)期下，我们较为看(kàn)好今年的权(quán)益市场，特(tè)别是(shì)前期调整较为充分，估值较为低估的多行业的(de)龙(lóng)头公(gōng)司。”

　　郑(zhèng)巍(wēi)山重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓(cāng)寒武纪(jì)

　　黄(huáng)兴亮(liàng)布(bù)局(jú)中微公司(sī)

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今(jīn)年业绩优异，特(tè)别是其去年3月接手的银河智联主题(tí)净值(zhí)快速拉升(shēng)，截至本周四的年(nián)内涨幅已(yǐ)经(jīng)超过45％，这(zhè)一(yī)水平甚至超过(guò)了他的成名作银河创新成(chéng)长(zhǎng)。从郑巍在管基金的当季重仓行(xíng)业风(fēng)格(gé)来(lái)看，除去银河和美生(shēng)活还(hái)有较(jiào)强的新能源属性外，其余产品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智(zhì)联主题为例分析，最(zuì)新(xīn)的十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)除(chú)去用友网络(luò)和海康威视外(wài)，年内最新(xīn)的涨幅全部超过(guò)了(le)30％，特(tè)别是海光信息、中(zhōng)科曙光、卓易(yì)信息、大(dà)华股份均已(yǐ)实现(xiàn)了涨幅翻番，而这(zhè)四(sì)只(zhǐ)标的均是(shì)第(dì)一(yī)季度新近重(zhòng)仓的公司。同时，郑巍(wēi)山(shān)所保留的上一季重仓(cāng)股仅有金山办公和国网通信。对比来(lái)看被调出的标(biāo)的，中国长城、中望(wàng)软件、中国软件(jiàn)等明显涨幅稍(shāo)逊一筹。

　　有趣的是(shì)，郑巍(wēi)山在季报总结中(zhōng)仅仅(jǐn)是寥寥(liáo)数语：“本(běn)基金严格执行基金合同的配置范围，切合主(zhǔ)题，主要围(wéi)绕智慧智联、信息技术等的概念范畴展开。一季度智(zhì)联主(zhǔ)题(tí)继续增加了软件服务、信息技术的配置比(bǐ)例。围绕数字经济和新(xīn)的信息技术(shù)应用展开投资。二(èr)季(jì)度，将会(huì)继续(xù)围绕信息技(jì)术、数字经(jīng)济的范畴展开(kāi)投资。”

　　当年与(yǔ)这两位一度遭遇非(fēi)议人物同期成名的还有(yǒu)华安胡宜(yí)斌，作为当年公(gōng)司力捧的(de)三位基金(jīn)经理(lǐ)中最(zuì)年轻者，他(tā)可谓是(shì)少年得志，但后来所管产(chǎn)品(pǐn)几经浮沉，好在今年(nián)卷土重来。天(tiān)天(tiān)基金网数据显示，年内他所管理的(de)7只基金全部(bù)涨幅超(chāo)过20％，其中(zhōng)表现最(zuì)好的还是他的成(chéng)名作华(huá)安(ān)媒体互(hù)联(lián)网混合(hé)。

　　具体聚焦该(gāi)基金，我们发现他所(suǒ)保留(liú)的(de)上一个季度重仓股只有王府井和华大九天，而将剩余的(de)八个(gè)席位全(quán)部更换。从最新的标的来看，这其中就(jiù)有近(jìn)期大火的芯片新贵寒武纪。从新进重仓标的年内表现来看，其中中文(wén)在线的(de)年内涨幅已(yǐ)经超过了(le)180％，值得买(mǎi)、浙数文化、美亚柏科等标的年内(nèi)涨幅也是(shì)超过了50％。对(duì)比来看，他所剔除的锦江(jiāng)酒(jiǔ)店、首旅酒店、中国平(píng)安等公司(sī)，目前年(nián)内(nèi)至今仍然体现为股价(jià)下跌。

　　至于大幅调仓原因(yīn)，他表(biǎo)示：“当下我国仍处经济结构转型时期，我们相信未来科技创(chuàng)新和消(xiāo)费升级(jí)仍(réng)将成为经济总量增长核心驱动力，围绕产(chǎn)业创新、尖(jiān)端技术(shù)突破、新材料(liào)、新能源(yuán)、新消费等(děng)领域(yù)仍将(jiāng)诞生大量投资机会，在(zài)策略上，我们(men)已将(jiāng)挖掘、发现和配置基金合(hé)同主题(tí)范围(wéi)内的(de)科技(jì)创新和(hé)受益于国(guó)民(mín)经济持续增长(zhǎng)的消费及原(yuán)材料放在前所未有高度。”

　　而当年一并(bìng)成(chéng)名的(de)万家基金名将黄兴亮，2023年一季度同样强(qiáng)势回归。天天基金(jīn)网数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，他目前在管的基金(jīn)年内除去QDII外(wài)，涨幅全(quán)部(bù)超过了10％。特别是(shì)万家科技创新迄(qì)今的年内涨幅超过了25％，具体来(lái)分析他的(de)成名作万(wàn)家行业(yè)优(yōu)选。

　　基金一季报显(xiǎn)示，黄兴亮仅(jǐn)仅是(shì)做出(chū)了一处调(diào)整，也就是用中微(wēi)公司替代了四(sì)季度(dù)末的兆易(yì)创新。但就是这只新进标的，目前年(nián)内的涨幅已(yǐ)经超(chāo)过90％，与保(bǎo)留(liú)重仓中年内(nèi)涨幅超过(guò)70％的金山办(bàn)公交(jiāo)相辉映。对于当(dāng)季度(dù)的调(diào)仓，黄兴亮表示：“本基(jī)金增持了机器视觉和医疗器械行业的部(bù)分个(gè)股，相应地略(lüè)微降(jiàng)低了半导(dǎo)体行业的持仓(cāng)。截(jié)至季度末，基金持仓仍以计算(suàn)机软(ruǎn)件和(hé)半(bàn)导体行业为主，总体(tǐ)风(fēng)格偏成长。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒立液压

　　陈良(liáng)栋布局消费电子“半壁江山”

　　从基(jī)金(jīn)一季报来(lái)看，这些相对低调的领域也开始越发受到(dào)明星基金经理们的追捧(pěng)，比如融通基金的(de)明星基(jī)金经理(lǐ)邹曦，这位任职(zhí)已经(jīng)逼近(jìn)15年(nián)半的老将善战周期，目前在(zài)公司仍然管理6只(zhǐ)基金(jīn)产品，其(qí)代(dài)表(biǎo)作是2012年(nián)开(kāi)始管理、迄今任(rèn)职(zhí)回报超过180％的(de)融(róng)通行业(yè)景气。

　　从新(xīn)出炉的季报来看，在上一季度没有单(dān)一标的持仓比例超限后，这一季度头三大重(zhòng)仓股竟然全部超过10％的比例上限，它们分别(bié)是恒(héng)立(lì)液压(yā)（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招(zhāo)商(shāng)蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面重仓中的汇川技术和安徽(huī)合力，虽(suī)然去年下半年以来重仓中就没有(yǒu)了三一重(zhòng)工，但实(shí)际(jì)上在(zài)当(dāng)季的重(zhòng)仓(cāng)行(xíng)业中，机(jī)械(xiè)制(zhì)造是仅次于房地(dì)产的(de)第二(èr)行业。

　　对(duì)于调仓的(de)思(sī)路，他(tā)在季报中(zhōng)就表示：“本(běn)季度增加了工程机械(xiè)、家(jiā)居、顺周期(qī)装备、医药等行业(yè)的配置。目前组(zǔ)合配置偏向周期价(jià)值，同时保持了科技、消费板块的适度配置。组合结构主要围绕国内经(jīng)济稳增长的主(zhǔ)线展开，相关配置集(jí)中在优质房(fáng)地产股、地产产业链(liàn)，以及(jí)顺周(zhōu)期装备等板块(kuài)。”此(cǐ)外，虽然未进重仓(cāng)股(gǔ)前十，但朱少(shǎo)醒对机械制(zhì)造的兴趣也(yě)越来(lái)越浓，例如(rú)兰石重装(zhuāng)年报的十大流通股股东中，富国天(tiān)惠(huì)新进上榜排名第六位。

　　而长(zhǎng)城基金的明(míng)星(xīng)基(jī)金经理陈(chén)良栋，其(qí)在圈内(nèi)以善战高(gāo)端制造板块闻(wén)名，目前他在公司所(suǒ)管理(lǐ)的产品数达(dá)到了6只，尤其是(shì)他参与管理的长城(chéng)科创板(bǎn)两年定开业绩亮眼(yǎn)，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈(chén)良栋独自管理(lǐ)时间最(zuì)长(zhǎng)的长城新兴产(chǎn)业为例，可(kě)以看到一季度与众不同(tóng)的一(yī)点是，消费电子赛道(dào)股票在(zài)其中(zhōng)占(zhàn)据明显的数量优势。具体说来，虽然在基金十大重仓中不见耳熟能(néng)详的龙头立讯精密，但大体包(bāo)括华测导航、东山精密、电(diàn)连技术、和而泰(tài)、科大(dà)讯飞都能被划(huà)入到(dào)消(xiāo)费电子(zi)的大范畴中，也就是说其占据了十大重仓中的半边天。

　　他(tā)解释了看好的原因：“预期今(jīn)年下半年或明年(nián)，消费电子会(huì)有一个触底回升的(de)过(guò)程(chéng)。如果叠加在汽车产业链上的布局(jú)，我判断可能对收(shōu)入(rù)利润拉动更大(dà)。消费电子的复苏可(kě)能只是一(yī)个周期的因(yīn)素。”而种(zhǒng)种(zhǒng)因素(sù)显示，目前该板块去(qù)库存可能也进(jìn)入到尾声阶段，接下(xià)来(lái)苹果新品推出或是行业复苏契机。

　　而(ér)在高端制造这一领域中，还(hái)有(yǒu)不可忽视的一环就(jiù)是军工装(zhuāng)备。同时作为(wèi)成长股三大主阵(zhèn)营“新半军”中的重要一级，军工虽然(rán)很(hěn)难有持续性(xìng)的(de)表现，但也隔三差五会(huì)有亮眼的(de)输出(chū)，而华(huá)夏的(de)少(shǎo)壮派基金经(jīng)理万方方，是圈内少数(shù)同时管理两只(zhǐ)军工主题的(de)基金经理。

　　以(yǐ)万方方管理时间最长的军工安(ān)全混(hùn)合(hé)为例(lì)，实际上(shàng)一(yī)季度(dù)他仅(jǐn)在十大重仓股中做出(chū)了一处(chù)调整，也就是用(yòng)昊华(huá)科技替代(dài)了(le)上一季(jì)的新雷(léi)能。从整体10只标的(de)所属(shǔ)细分(fēn)来看(kàn)，明显中航系(xì)乃至航(háng)空航(háng)天赛道占(zhàn)据优势(shì)。而这一(yī)思路在他管理(lǐ)的高端(duān)装备(bèi)龙头乃至全市场基金中都体现得(dé)颇为明显。进一(yī)步(bù)对照两只(zhǐ)军工主题产品，《红周刊》发现重叠的公司(sī)有八(bā)家，惟(wéi)二(èr)的区别是(shì)高端装(zhuāng)备龙头中用复旦(dàn)微电和西部超导替代了前(qián)者中的钢研高纳(nà)和昊(hào)华科技。

　　他在(zài)季报中(zhōng)的阐述(shù)思路清(qīng)晰：“着重探究未来两年确定性(xìng)的产业趋势和高增长的细分(fēn)赛道，组合构建从(cóng)2023年(nián)全年维(wéi)度在高确定(dìng)性(xìn中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高g)的(de)航空发动机(jī)赛(sài)道(dào)、景气度弹性(xìng)潜力(lì)较高的航天(tiān)导(dǎo)弹产(chǎn)业链、航空装备平(píng)台型(xíng)企业以(yǐ)及技术(shù)禀赋和壁垒高筑(zhù)的新材(cái)料(liào)领域重点投入。”

　　（本(běn)文已刊发于4月22日《红周刊》，文(wén)中(zhōng)提及个股仅为举例分析(xī)，不(bù)做(zuò)买(mǎi)卖推荐。）

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