自4月下旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时(shí)间，场内资金在科创板投(tóu)资上(shàng)采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士(shì)看来，场内资(zī)金不断借道(dào)ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现(xiàn)出(chū)市场对上述板(bǎn)块投(tóu)资价值的(de)认(rèn)可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块(kuài)性价比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的(de)回(huí)调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的对象什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)首，除(chú什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗)此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两只基(jī)金资金净流入也(yě)均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等科创板的核心权重行业持续获得(dé)资金青(qīng)睐，一(yī)方面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面(miàn)随(suí)着半(bàn)导(dǎo)体下行周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较(jiào)高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进一步分析(xī)指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作(zuò)为成长性宽基，今年(nián)一季度(dù)的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估(gū)值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金(jīn)经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值性(xìng)价(jià)比以及对(duì)未来产业的(de)反应程度(dù)，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的(de)表现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持(chí)有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先(xiān)进(jìn)芯片制造设备等23个品类追加列入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实施。受益(yì)于(yú)国产替代加(jiā)速的预期，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半(bàn)导体板块回调(diào)，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持续下探之(zhī)后，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其(qí)他半导体(tǐ)产业链环节(jié)，具备较强的(de)大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生(shēng)时(shí)，提升自身产(chǎn)能(néng)。而(ér)当扩产落地(dì)时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存(c什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗ún)储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表(biǎo)的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性(xìng)需(xū)求由产(chǎn)业链下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续(xù)下探的(de)周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际(jì)局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则(zé)表示，硬科技的(de)投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费(fèi)电(diàn)子(zi)大(dà)概(gài)率在二季(jì)度(dù)及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释(shì)放出来(lái)，下半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正(zhèng)处(chù)于供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步(bù)压缩产业链库存的(de)时期，价格(gé)下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎来(lái)库(kù)存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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