北京(jīng)时间5月7日(rì)，备受(shòu)关注(zhù)的巴菲特股(gǔ)东大(dà)会在(zài)奥马哈如期(qī)落(luò)下帷幕，93岁(suì)的(de)巴菲特和他(tā)的老搭档芒格在(zài)5个半小(xiǎo)时的提问环节中(zhōng)，回答(dá)了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的(de)投资者。“来(lái)自中国(guó)的投资者是最多的，据(jù)说(shuō)达(dá)到1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前海开源基(jī)金首席基金学家杨德龙(lóng)如此分享自己在股东(dōng)大会的现场见闻(wén)。

　　往届(jiè)大会上(shàng)，巴菲特都会谈(tán)到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞(jìng)争力，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为更(gèng)好的国(guó)家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前(qián)，他也(yě)曾多次公(gōng)开表示十分看好(hǎo)中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资(zī)部署(shǔ)，不过投资对象(xiàng)均为(wèi)中(zhōng)国公司的(de)H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲(fēi)特(tè)曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率(lǜ)达到了(le)10倍(bèi)甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事(shì)长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投(tóu)资中国(guó)是没有问题的。相较于投资(zī)美(měi)国而(ér)言(yán)，投资中国可以让你用便(biàn)宜的价格(gé)买到一些更好的公司，而这即便有一些不(bù)确(què)定因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能(néng)会(huì)得到(dào)他的青睐？

　　时代(dài)财经根据(jù)巴菲特提出的(de)“净资(zī)产收益率不低(dī)于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加(jiā)上其(qí)投资特(tè)点，对(duì)A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选出(chū)了(le)相对符合(hé)巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据(jù)三分之一(yī)，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从近3年的净(jìng)资产收益(yì)率来看，医疗行业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考(kǎo)虑净资产收益(yì)率指标，且出(chū)于对(duì)公司的价值判断而不是价格判断，选(xuǎn)择的(de)是加(jiā)权(quán)平均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司(sī)共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过去3iphone12换电池多少钱年的净资产收益率来看，排名第一(yī)的分别(bié)为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市(shì)公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈(yíng)率（TTM），并通过(guò)与(yǔ)其所(suǒ)属行业算术平均值进行(xíng)对比，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估值相(xiāng)对行业平均值(zhí)偏低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也(yě)在重金(jīn)押注能(néng)源领域，如(rú)西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴(bāiphone12换电池多少钱)菲(fēi)特(tè)多次(cì)减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的(de)合众(zhòng)银行(xíng)和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别(bié)减(jiǎn)持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国(guó)银行。但巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又(yòu)进行了行业筛选(xuǎn)，还对海天(tiān)味业等这类之前商品信誉(yù)受过不良影响的公司进(jìn)行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来(lái)源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮(yǐn)料(liào)行(xíng)业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五年内(nèi)，酒企(qǐ)表(biǎo)现出色，净(jìng)利润复合年(nián)增长率均在22％以(yǐ)上，其中(zhōng)泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复合(hé)年增长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星家电(diàn)潜力大(dà)

　　实(shí)际上，在(zài)A股市场上，有不(bù)少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到(dào)巴(bā)菲特关注的最低标准，如贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)TTM高于(yú)其所属行业滚动市(shì)盈率，所以(yǐ)或(huò)还需要等(děng)待入场时(shí)机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的(de)18家公司中，家用电器行(xíng)业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨(chú)卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利(lì)润复(fù)合年(nián)增(zēng)长(zhǎng)率表现略显(xiǎn)逊色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差来看，差距最大的是主(zhǔ)营集成电路设(shè)计的中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推(iphone12换电池多少钱tuī)露露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距(jù)最(zuì)小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企业股价均有上(shàng)涨(zhǎng)。其(qí)中，区间涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍是(shì)酒(jiǔ)企，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾(céng)筛选出相对符(fú)合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅(fú)分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上(shàng)证指数的0.83％以(yǐ)及(jí)沪(hù)深指(zhǐ)数(shù)的(de)-0.35％。

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