本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金和万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，流动(dòng)性(xìng)问题是制约北(běi)交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因(yīn)素(sù)，不(bù)过随(suí)着(zhe)公募基金(jīn)加速布局，增量(liàng)资(zī)金不(bù)断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问(wèn)题(tí)有(yǒu)望(wàng)持(chí)续(xù)改善；同时，当前(qián)北(běi)交所优质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低估，正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基(jī)金(jīn)产品成(chéng)功获批，工银(yín)瑞信基(jī)金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博(bó)时基金(jīn)外(wài)，万家基金的北证(zhèng)50指数(shù)产品也是(shì)以(yǐ)发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时(shí)基金(jīn)旗(qí)下产(chǎn)品(pǐn)正在(zài)发行(xíng)外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金于(yú)5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获(huò)1717户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其(qí)他(tā)上市板块中业(yè)务相关度较(jiào)高(gāo)的(de)同(tóng)类(lèi)股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的(de)增强(qiáng)和创新型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回报、成立(lì)以来回报悉(xī)数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中(zhōng)位(wèi)数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)获正收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今(jīn)年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观(guān)维度来看(kàn)，北交所很多优质企(qǐ)业的(de)估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以(yǐ)及公(gōng)司业(yè)绩持续释放，北交所板块(kuài)整体(tǐ)走势(shì)有望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从(cóng)北交所上市公司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题(tí)权(quán)益基金(jīn)年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北交所(suǒ)主题(tí)权(quán)益基(jī)金年(nián)内均斩获正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉(jiā)实(shí)北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多(duō)位业内(nèi)人士认为(wèi)，当前北交所优质公(gō虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么ng)司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过(guò)正是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年基(jī)金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市场制度性差(chà)异导致(zhì)其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外(wài)，后续北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)有必要(yào)完(wán)善转板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通道(dào)，从(cóng)而活跃(yuè)市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪(hù)深(shēn)市场的引(yǐn)领，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另外一个角度上(shàng)讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优质(zhì)公司被(bèi)显著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置(zhì)，对于(yú)北交所(suǒ)的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目(mù)前(qián)估值已经非常(cháng)便宜，他们(men)测算(suàn)前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业(yè)而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来(lái)依(yī)然延续了较快(kuài)的增(zēng)长速(sù)度，发展整体(tǐ)是符(fú)合预期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是(shì)从政策(cè)来看，去年四(sì)季度以来北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好(hǎo)，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)指引》，下(xià)调(diào)部分交易(yì)费率，北交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式(shì)上线等政策的密集(jí)发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵护的力(lì)度，政策的暖风对(duì)整(zhěng)个市场构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他(tā)们增加(jiā)了筛选的范围，尽管(guǎn)短期(qī)可能由(yóu)于供(gōng)给增加(jiā)对整个市(shì)场的(de)流动性造成(chéng)一(yī)定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优质供给(gěi)是市场长期(qī)发展的基(jī)石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精(jīng)特新企业的(de)难度(dù)是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年(nián)定开基(jī)金经理张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的(de)股票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注度(dù)还不高，整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)相较于沪深(shēn)交易(yì)所明显低估。随(suí)着宏观经济触(chù)底(dǐ)回升(shēng)，和北(běi)交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投资机(jī)会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券(quàn)研报表示虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募(mù)基金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精特(tè)新(xīn)次(cì)新股及(jí)北(běi)证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多(duō)个(gè)被低估标的(de)，未来随着北交所改(gǎi)革(gé)的不(bù)断推进和投资者关(guān)注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得重估(gū)可能性较大。

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