5月迎来开门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续20日保持在1万(wàn)亿(yì)以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费(fèi)、新能源等(děng)板块看法(fǎ)分歧较大(dà)，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了(le)5月金股和(hé)策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注(zhù)度提(tí)升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机(jī)械设备行业板(bǎn)块暂时是5月(yuè)机构人气最高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金(jīn)股(gǔ)，两者一定程度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化，传媒板块关(guān)注度提升最为明(míng)显，计算(suàn)机(jī)板块关注度则(zé)快速下降，这也与4月份行情(qíng)走势(shì)相(xiāng)互印证(zhèng)，传媒板块率先突(tū)破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小幅回(huí)暖，可(kě)能与(yǔ)淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商(shāng)推(tuī)荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的机(jī)构共同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传媒股同(tóng)时获得3家以上(shàng)机(jī)构推(tuī)荐，分(fēn)别(bié)是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板块受关注(zhù)的(de)逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股策(cè)略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精测电子(zi)贡献其中绝(jué)大(dà)多数收(shōu)益，海通(tōng)证券以12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后。总体(tǐ)来看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家(jiā)券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕(sī)裂有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演(yǎn)绎体(tǐ)现在热门金股上则表(biǎo)现为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅宁(níng)德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构(gòu)多数持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大券商(shāng)对五月份(fèn)的投资方向做了预判(pàn)，综合多(duō)家观点，券商们(men)对五月的(de)大盘的看(kàn)法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气(qì)设备、消(xiāo)费(fèi)、医药(yào)、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件驱动所以有短期的(de)机(jī)会。

　　安(ān)信策(cè)略阐(chǎn)述(shù)了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是(shì)每年5月到10月股票市场的相对弱势(shì)。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我们也(yě)发(fā)现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均报下(xià)跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济(jì)的(de)微刺激(包括(kuò)重大(dà)项目(mù)的陆续推出(chū)和开工(gōng))不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险及(jí)资(zī)产价格风险(xiǎn)的容(róng)忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期(qī)格局下(xià)，只托(tuō)不举、定点发力(lì)的“微(wēi)刺激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市场依然维持震荡格局(jú)，长期看二级市(shì)场估值体系国际化是(shì)趋势，优质成(chéng)长(zhǎng)有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把(bǎ)反弹(dàn)，国企改革红利释(shì)放(fàng)非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断(duàn)在(zài)去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么(me)增加资(zī)本，减负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给压(yā)力，市场尚未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示经济下(xià)行压(yā)力暂时(shí)有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会(huì)出现持续或者大(dà)幅(fú)改善;资金利率的(de)回落是衰退性的，不意(yì)味着流动性(xìng)出现主动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗打破(pò)预期影响仍(réng)难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医(yī)药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白(bái)马等业绩增长确定性高、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相对收(shōu)益。(关键词：医(yī)药(yào)、食品饮料(liào)等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略(lüè)展(zhǎn)望(wàng)5月市场(chǎng)环(huán)境，一些积(jī)极因素正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在(zài)，悲观(guān)预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性(xìng)亮点(diǎn)望提振市场情(qíng)绪。从管理层(céng)的(de)政策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏(piān)低，震(zhèn)荡市特(tè)征没(méi)变。短期(qī)市(shì)场下跌后(hòu)5月有些积极(jí)因素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继续(xù);其次，前(qián)期小批多次的微刺激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观(guān)，而实际(jì)政策(cè)效果难(nán)以(yǐ)对冲(chōng)来自房地(dì)产等领域(yù)带来的(de)经济下行(xíng)动能，基本面预(yù)期很(hěn)有可能(néng)下(xià)修;再次(cì)，改(gǎi)革和(hé)结构调整依(yī)然是政策主要(yào)目(mù)标，政(zhèng)府不托底，政(zhèng)策不全面放松的情(qíng)况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好(hǎo)都(dōu)有不利(lì)影响。监管(guǎn)部(bù)门的维稳措施亦难以改变基(jī)本面弱平(píng)衡向下打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市(shì)场仍(réng)将继(jì)续维持(chí)弱势下跌格局。

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