大家好，简单(dān)看一个(gè)基金经理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老师。

　　从其兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只管理的海富通(tōng)股票(piào)混合来看，截至去(qù)年年(nián)底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年(nián)一季度末，已经基本清(qīng)仓了(le)新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产品也基(jī)本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报(bào)称(chēng)，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把握住了(le)市场的(de)节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源(yuán)板块(kuài)的配置权(quán)重，较好地(dì)把握(wò)了(le) TMT 板块的(de)投资机(jī)会，组合调(diào)整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实(shí)体(tǐ)行业(yè)正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能(néng)成为市场最(zuì)有持续(xù)性(xìng)的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据(jù)显示，海(hǎi)富通股票混(hùn)合(hé)今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认(rèn)为(wèi)，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过(guò)40％的(de)板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持(chí)续约(yuē)28个交(jiāo)易(yì)日，在此期间新(xīn)能(néng)源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿(yì)元，但总市值反(fǎn)而(ér)减少了(le)6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量(liàng)博(bó)弈(yì)。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了结”四(sì)波(bō)行情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显(xiǎn)的调(diào)整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大(dà)概率(lǜ)创(chuàng)新高。如果今年在业(yè)绩披露(lù)期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可(kě)控等(děng)大产业趋势以政府支持力度进一(yī)步加大(dà)、资(zī)本开支增加、订(dìng)单增加(jiā)和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅(fú)调整主(zhǔ)要(yào)还是因为在AI相(xiāng)关板块市(shì)场情绪处(chù)于极值(zhí)的情况下，叠加(jiā)上述基本面(miàn)风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需(xū)求(qiú)出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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