自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全(quán)市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速(sù)布局科(kē)创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板块投(tóu)资价值的认可。经过前(qián)期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置的(de)工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆(nì)势投资(zī)的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科(kē)创板相(xiāng)关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机(jī)等科创板的核为什么球星都觉得梅西是最佳(hé)心(xīn)权重行(xíng)业持(chí)续(xù)获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期(qī)吸(xī)引资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电(diàn)子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时(shí)新能源板(bǎn)块的增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步分析(xī)指出(chū)，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处(chù)于历(lì)史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度(dù)依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科(kē)创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来(lái)产业的反应程度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创(chuàng)板的(de)表现，经(jīng)过了(le)三年的估(gū)值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和(hé)公司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经(jīng)济产业(yè)省公布外(wài)汇法法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进芯(xīn)片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出(chū)口管(guǎn)理(lǐ)的管(guǎn)制对(duì)象，上(shàng)述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期(qī)，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时(shí)间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资(zī)金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格(gé)持(chí)续下探之后(hòu)，当前阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片为什么球星都觉得梅西是最佳行业周期相较于(yú)其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行业进入供(gōng)过(guò)于求周期(qī)，各厂商则会通过(guò)降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得(dé)存储行业(yè)具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回(huí)顾历(lì)史(shǐ)上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)当前(qián)处于(yú)筑底阶段(duàn)，下(xià)半年(nián)有望迎(yíng)来存储芯片行业(yè)周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新(xīn)兴(xīng)需(xū)求(qiú)爆发，对于算(suàn)力(lì)以(yǐ)及存储的(de)爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到(dào)上(shàng)游(yóu)，促进(jìn)上游(yóu)芯(xīn)片厂商提(tí)升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需(xū)要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投资机会(huì)需要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一(yī)些真正(zhèng)的创新落地(dì)。预计(jì)半导体和消费(fèi)电子大概率(lǜ)在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能(néng)才能(néng)真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩(suō)产业链库存(cún)的时期(qī)，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎来库存加速出清(qīng)，营收(shōu)和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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