金融界(jiè)5月12日消息 国内期(qī)货市场收(shōu)盘，商品期(qī)货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属做(zuò)多(duō)逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗(zōng)商(shāng)品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据昨(zuó)夜公布的(de)数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出(chū)生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发(fā)布(bù)的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率暂停(tíng)加息(xī)。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结(jié)束乃至降息已然成为(wèi)一种共(gòng)识，因此本周在美联(lián)储越来越多官员(yuán)为(wèi)鹰(yīng)派站(zhàn)台(tái)的情况下，预计从加息结束(shù)到(dào)降息周期开启，仍有近一个季度的时谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里间，在此期间将(jiāng)面临经济和政策的(de)不(bù)确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前(qián)期超(chāo)涨(zhǎng)的幅度。另一方面(miàn)，上周初请失(shī)业(yè)金人数升至2021年以来的最高水平(píng)，劳动力市(shì)场正(zhèng)在降(jiàng)温(wēn)。同时国(guó)内社融超预期(qī)下滑，白(bái)银因(yīn)工(gōng)业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言(yán)企稳，后续还需关(guān)注海外衰退(tuì)预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期(qī)货(huò)：经济(jì)衰退预期与有色金(jīn)属走势拖累 白银(yín)如期大(dà)幅(fú)调整

　　前(qián)期强调从宏观(guān)经济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连(lián)续上涨(zhǎng)后会面临(lín)调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏(hóng)观经济(jì)衰退预期将会继续影(yǐng)响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经济(jì)数据(jù)疲软增加美联储政策转向宽松(sōng)预期以及经(jīng)济(jì)风险依然利好贵金(jīn)属，但是(shì)美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行，拖累工(gōng)业(yè)属性较(jiào)强的白银走势，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等(děng)因素综合(hé)谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里影响下(xià)，白银高(gāo)位(wèi)回(huí)落，下方仍有一(yī)定(dìng)的空(kōng)间，首先关(guān)注(zhù)24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千(qiān)克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测试(shì)23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当前(qián)偏弱(ruò)行(xíng)情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位(wèi)做(zuò)多。美欧银(yín)行业危(wēi)机(jī)引发避险需求，美(měi)联储(chǔ)政(zhèng)策(cè)收紧预期迅(xùn)速转向，美元美(měi)债走势偏弱(r谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里uò)，贵金属持续走强，当前继续关注调整(zhěng)行情(qíng)；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下(xià)行(xíng)风险(xiǎn)、银行(xíng)业风险与债务(wù)上限(xiàn)风险(xiǎn)、央行(xíng)购金持续等宏观(guān)因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心(xīn)建议。

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