财联社(shè)5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出(chū)市场观点会很谨慎，不再(zài)对(duì)外提明确主线，今年接下来的市(shì)场(chǎng)大(dà)概率是不好做了。”有(yǒu)基金公司人士向财联社记者表示，随着4月底上市(shì)公(gōng)司年(nián)报(bào)一季报的披露，炒作没有(yǒu)业绩(jì)的AI风险(xiǎn)变(biàn)高，而市场对有业绩(jì)支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场(chǎng)的(de)情(qíng)绪来(lái)看，同(tóng)样如此，5月16日的市场亮(liàng)色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成(chéng)交额低于(yú)9000亿元，近(jìn)5个交易日以(yǐ)来，市场成交额较前期明显萎(wēi)缩(suō)，资金(jīn)观望(wàng)的(de)情绪有(yǒu)所加重。北向资(zī)金(jīn)16日净卖出(chū)34.01亿(yì)元(yuán)，结束此前连(lián)续7个交(jiāo)易日净(jìng)流(liú)入的态势。

　　其中，人(rén)气板(bǎn)块AI批量跳水无(wú)疑打(dǎ)击了市场的信心(xīn)。AI概(gài)念股持(chí)续低迷，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技(jì)、出版传(chuán)媒、引力(lì)传媒等多(duō)股跌停，有投资者开玩笑(xiào)建议(yì)“5月16日为人工智能受难日(rì)，纪念(niàn)人类第四次工业革命(mìng)进(jìn)程(chéng)中，人工(gōng)智(zhì)能行情开(kāi)启后第一次全面大(dà)溃(kuì)败”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线中(zhōng)特估方面，中字头(tóu)个股震荡调整，中船科技跌停，中科信息跌(diē)超10％。反观新能源方面，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但市场昙花一(yī)现，产业链上没(méi)有形成(chéng)全面(miàn)的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下(xià)，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了“三国对立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于资金的(de)轮番(fān)流动，有投资者表示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴(wú)（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近期引领市场的(de)两大主题“中特估”及人工(gōng)智能板块均出现调整(zhěng)，整体盘面主线不(bù)够清晰。但可以判断，随着海(hǎi)外加息节奏(zòu)逐渐趋缓(huǎn)、国(guó)内稳增(zēng)长促内需政策及货币政(zhèng)策的推出，且国(guó)内经济温和复(fù)苏背(bèi)景(jǐng)下，权(quán)益(yì)市场整体行(xíng)情预计将(jiāng)继续向上修(xiū)复。

　　对(duì)于市场(chǎng)风格，他进一步指出，目前市场风格阶(jiē)段性可能将更加趋向均衡，中短期内，人工智(zhì)能、新能源、医药及中特估(gū)等(děng)板块均有阶段性的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中的核(hé)心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市(shì)场(chǎng)的亮点在医(yī)药(yào)的反(fǎn)弹，三博脑(nǎo)科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大(dà)指数除(chú)创业(yè)板指外累(lèi)计均(jūn)有上涨，大消费、大金融(róng)等(děng)板块首先迎来了基本面预期修复的改善，而(ér)通信、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智能等产业趋(qū)势变(biàn)化的影响(xiǎng)下出现(xiàn)了连续大涨。而低(dī)估值高股息为(wèi)代表的(de)“中特估(gū)”品种也(yě)走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年(nián)底启动以来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在(zài)4月4日达到年内最高点，年(nián)内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻倍股聚集，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中(zhōng)证动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF等(děng)相关基(jī)金年内也短暂出现过翻倍。不(bù)过随着行业交易拥(yōng)挤(jǐ)度升至40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板块在(zài)4月开始回调(diào)，截至(zhì)5月16日，AI指数(shù)距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整(zhěng)四个交易日(rì)，热门个股批量跳水让追高的投(tóu)资者体验非常(cháng)差(chà)，市(shì)场(chǎng)浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资(zī)者表示，别人(rén)做量化学(xué)的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得头破血流，也(yě)不(bù)愿与弱(ruò)者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核心，就是(shì)拥抱强势(shì)股(gǔ)，永远拥抱强势股，即使亏钱也要(yào)亏给强势股，追(zhuī)求的是暴(bào)利。

　　回(huí)到基(jī)金收(shōu)益率上(shàng)，此(cǐ)前翻倍(bèi)动漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤(chè)，距离最高收益率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月15日，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一(yī)周回(huí)报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的还(hái)有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育文(wén)化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全(quán)市(shì)场(chǎng)单周跌幅超(chāo)过8％的有(yǒu)27只基金(jīn)，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金(jīn)周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨(zhǎng)似(shì)乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能(néng)源板块没有能延续周一的(de)强势。从多(duō)家公募(mù)基金观点反(fǎn)馈来看，不论是从基(jī)本面、还是(shì)估值，新能(néng)源的暗黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙(lóng)头公司去年下跌超过40％，调(diào)整幅度与时间都已经(jīng)十(shí)分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的(de)基础已经具备，但是面对中特(tè)估的政策红利与AI的无限想象空(kōng)间，新能(néng)源距离真(zhēn)正的(de)反弹似乎总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这(zhè)一趋(qū)势正在慢慢(màn)聚力。从近一(yī)周基金回(huí)报率来看，排名靠(kào)前的均(jūn)为重仓新能源，比(bǐ)如国(guó)投(tóu)瑞(ruì)银(yín)先进制造(zào)、长(zhǎng)安裕盛、国投(tóu)瑞银产业(yè)趋势和长安鑫(xīn)禧涨幅(fú)超过10％。从近一周回报(bào)率(lǜ)首尾基金来看，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF与国(guó)投瑞银先进(jìn)制造之间收益差额超过20％。

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　　机构直言市场(chǎng)处于“战略僵持(chí)阶段(duàn)的(de)乱(luàn)战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金交流的纪(jì)要在市场上流(liú)出，直言经济缓(huǎn)慢复苏中，还(hái)没(méi)有(yǒu)主线(xiàn)出现，当前市场更需(xū)要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五(wǔ)绝六穷七(qī)翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于相(xiāng)对(duì)真(zhēn)空期，市场很难有(yǒu)好的表现。当下A股同(tóng)样(yàng)如此。创金(jīn)合信首席经(jīng)济(jì)学家魏凤春(chūn)表(biǎo)示，对市场(chǎng)的整体观点是大(dà)概(gài)率市场处于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶段的(de)乱战”，5月交(jiāo)易机(jī)会可能更均衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局的好阶段，而(ér)未必会(huì)是收(shōu)获的阶段，投资(zī)者需要多一点耐心。市(shì)场可能继续对一季报定价，短期市场的核心矛盾(dùn)在于缺(quē)乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤(fèng)春提(tí)醒投资(zī)者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全年的(de)投资机会，但是短(duǎn)期游戏传媒和中特估(gū)与(yǔ)其他板(bǎn)块分化较为极(jí)致，也(yě)是不(bù)争的(de)事实，提醒投资者(zhě)这两个板块短期(qī)可能的(de)风险。从策略角度看，魏凤(fèng)春表(biǎo)示，投资(zī)者需(xū)要高度重视(shì)交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带来的是节奏的变(biàn)化，不(bù)是趋势和(hé)结构的变化。

　　此外(wài)，博(bó)时基金表示，16日发布的4月(yuè)经济指(当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思zhǐ)标显示，4月份国内服务业(yè)和消费(fèi)恢(huī)复相对较快，我国(guó)经济运行(xíng)总体延续修(xiū)复的态势、但修复的(de)基础仍需继(jì)续(xù)巩固。货币政策依然延续前期(qī)稳(wěn)健(jiàn)偏宽松的基调(diào)，流(liú)动性也维持合理充裕的态势。当前市(shì)场(chǎng)对央(yāng)行后续采取降(jiàng)息操作仍有一(yī)定的预期。今年仍是(shì)“稳增长”之年(nián)，或可适当关注受益“一带一路(lù)”当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思政策的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦(yì)有市场人士表(biǎo)示(shì)不必过(guò)分(fēn)悲观(guān)，随(suí)着(zhe)股指交(jiāo)割(gē)日临近，盘面波动(dòng)剧烈一点(diǎn)，算是正(zhèng)常的行为(wèi)，不必(bì)放大恐慌(huāng)。在储蓄(xù)资金大搬家和经济复苏的大趋(qū)势下，纠(jiū)结于几(jǐ)十个点的起(qǐ)伏(fú)可能会误判方向。边走边看(kàn)，行情(qíng)会在犹豫中展(zhǎn)开。

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