自4月下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，场内资金在科(kē)创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出(chū)市场对上述(shù)板块(kuài)投资价值的(de)认可。经过前(qián)期调(diào)整，这(zhè)两大板(bǎn)块(kuài)性(xìng)价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆(nì)势投(tóu)资的特(tè)征，最近一(yī)个月，随着(zhe)科(kē)创板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市(s豫n是河南哪里的车牌hì)场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电(diàn)子、计算机等(děng)科创板(bǎn)的(de)核心(xīn)权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一方面随着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐点豫n是河南哪里的车牌(diǎn)临近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和(hé)收入(rù)预期增速(sù)保持在较高(gāo)水平，相比过去明显改善(shàn)，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时新能(néng)源(yuán)板块的增速依(yī)然(rán)稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较高(gāo)的(de)盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进一步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年(nián)一季度(dù)的利润增(zēng)速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一(yī)致(zhì)预期净(jìng)利润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他(tā)宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价(jià)比较(jiào)高，反映出较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹配(pèi)度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基(jī)金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性价比以及对未来(lái)产业的反(fǎn)应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的(de)长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产业省公(gōng)布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口(kǒu)管(guǎn)理的(de)管制对象，上(shàng)述修(xiū)正案在(zài)经过2个月的公告(gào)期(qī)后，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施。受益于(yú)国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着(zhe)前(qián)段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入(rù)也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导体(tǐ)产业链环(huán)节(jié)，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴(xīng)需(xū)求诞(dàn)生时(shí)，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地(dì)时(shí)，行业进入供过于求周期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过降价(jià)进行库存去(qù)化(huà)。供给(gěi)与需求的(de)错配使得(dé)存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片的周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收(shōu)数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业(yè)周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需(xū)求爆发(fā)，对于算(suàn)力以及(jí)存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导(dǎo)到(dào)上游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量(liàng)价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块有望在(zài)今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会(huì)需要看到真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大概率(lǜ)在二季度及(jí)二季度以后触底，当行(xíng)业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释(shì)放出来(lái)，下(xià)半年硬(yìng)科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步压缩产(chǎn)业链库(kù)存(cún)的时期(qī)，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存(cún)加速(sù)出(chū)清，营收(shōu)和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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