5月9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股份发(fā)布的一则(zé)公(gōng)告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹划(huà)发行股份及支付现金(jīn)购(gòu)买上海文(wén)华财(cái)经资讯股份有(yǒu)限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同(tóng)时募(mù)集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开(kāi)始停牌，预计停(tíng)牌时(shí)间不超(chāo)过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经系(xì)头部期货软(ruǎn)件商。公开(kāi)资料(liào)显示，截至(zhì)2021年(nián)年(nián)末，文(wén)华财经与(yǔ)国内139家期货公司合作，占(zhàn)国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文(wén)华(huá)财经PC端交易软件的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文华财经(jīng)曾两(liǎng)次冲击A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华(hu丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里á)财经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当(dāng)年11月(yuè)，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申请资料(liào)。不(bù)过(guò)，在经历两年多(duō)的漫(màn)长等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审(shěn)查(chá)，文华(huá)财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回发(fā)行(xíng)上市申请文件(jiàn)，深交所决定终(zhōng)止对其首次公开(kāi)发行股票(piào)并在创(chuàng)业板上市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也(yě)无(wú)果而(ér)终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告显示(shì)，本(běn)次交易事项尚处于筹(chóu)划阶(jiē)段，公司目(mù)前正与(yǔ)交易(yì)意向方接洽，初步确定(dìng)的(de)交易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏(sū)州中新兴(xīng)富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经一投(tóu)资管(guǎn)理合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称上海经一(yī)）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业投资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述(shù)交易对方(fāng)合(hé)计持有标的公司(sī)90.97％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公(gōng)司重大(dà)资产(chǎn)重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定(dìng)，本次(cì)交易前，交(jiāo)易对方与公司不(bù)存(cún)在关联关系。本次(cì)交易完成后，交(jiāo)易(yì)对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例预计(jì)将超过5％，本次交易预计将构(gòu)成关联交易。本次交易(yì)前，公司无控(kòng)股股东、实际控制人；本次(cì)交易完(wán)成后(hòu)，公司第一(yī)大股东不会发(fā)生变化，且不(bù)存在实际支配公司股份表决(jué)权超过30％的(de)股东，公司仍(réng)将无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人(rén)，预(yù)计(jì)不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华(huá)财经注(zhù)册资本4000万(wàn)元，实际控制人为该(gāi)公司董事长兼(jiān)总经理(lǐ)尚守哲。根据(jù)文华财经此前披(pī)露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大(dà)连经一和上海经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜对文(wén)华财经的持股比(bǐ)例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科(kē)技(jì)全(quán)领域服务商，金证(zhèng)股份(fèn)为证(zhèng)券、基(jī)金、银(yín)行、期货、信托(tuō)、交易所、监(jiān)管机构(gòu)等(děng)行业客(kè)户提供全技术栈(zhàn)、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网(wǎng)公司(sī)合作开展包(bāo)括(kuò)智慧(huì)城(chéng)市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内(nèi)，金(jīn)证股份实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同期(qī)增(zēng)长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股(gǔ)份证券(quàn)经纪业务(wù)软件收入较上年同期略有(yǒu)增长，资管机构软(ruǎn)件收入(rù)基本(běn)持(chí)平(píng)。报(bào)告期内，数字经(jīng)济业务因验收的大型(xíng)政务项目(mù)成(chéng)本增(zēng)幅大于收入增幅，导(dǎo)致业(yè)务毛利率(lǜ)及(jí)利(lì)润下降。报告(gào)期内(nèi)公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年同(tóng)期(qī)减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投(tóu)资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元(yuán)，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报(bào)显示(shì)，报(bào)告(gào)期内(nèi)，公司实现营业(yè)收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业(yè)收入(rù)23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业(yè)的增长主(zhǔ)要得益于两方面的因素：一是公(gōng)司在证券市场(chǎng)行(xíng)业占有率基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公司(sī)加快(kuài)产品(pǐn)新一(yī)代(dài)产品布局、积(jī)极推进项目上线验收。二是(shì)在(zài)资管(guǎn)领域加强了(le)资管(guǎn)IT业务(wù)发展力度，在多个核心产(chǎn)品和技术上形成领先优势，开始进入(rù)收获期(qī)。

　　非金融行(xíng)业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字经济业(yè)务(wù)、IT设备(bèi)分销业务及科技(jì)园租赁业(yè)务。金(jīn)证股份解(jiě)释称，非金(jīn)融(róng)行(xíng)业的收入下降，主要由于公司在数字经(jīng)济业(yè)务上，不(bù)同程(chéng)度受到需求端的(de)影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分(fēn)点。其(qí)中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百(bǎi)分点；非(fēi)金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛(máo)利分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及(jí)17168.10万(wàn)丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里元，综合(hé)毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华(huá)财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和(hé)盈利能力(lì)来看，金(jīn)证股份均远高于文华(huá)财经，但文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著(zhù)高于金证股份，无疑是(shì)一块(kuài)优质资产。

　　有业(yè)内人(rén)士认为，如(rú)果本次交易(yì)得以顺(shùn)利(lì)实施，对于金(jīn)证(zhèng)股份而言，文华财经的优质资产注(zhù)入(rù)后，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对于(yú)文华财经而言(yán)，多年(nián)谋求上(shàng)市(shì)无(wú)果后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲线上市(shì)”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证(zhèng)股份并未披露具体的交易细节，例(lì)如交(jiāo)易对价(jià)等。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要交(jiāo)易对方就本次(cì)交易签署了(le)《意(yì)向(xiàng)协议书》，公司拟(nǐ)向主要(yào)交易对(duì)方发行股份及(jí)支付现金的方式购买(mǎi)其持有的文华财(cái)经90.97％的(de)股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易各方关于本次交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本次交易中的具体权(quán)利义务以及各项安(ān)排以交(jiāo)易各方(fāng)最终签(qiān)署的(de)正式交(jiāo)易(yì)协议为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提示：截至目(mù)前(qián)，本次交易仍处于筹划丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里阶段，交易双方尚(shàng)未签署(shǔ)正(zhèng)式的交易协议，本次(cì)交易尚需履行必要的内(nèi)部决策程序，并经有权监管(guǎn)机构(gòu)批准后方(fāng)可(kě)正式实施(shī)，本次交易最(zuì)终(zhōng)能否实施(shī)尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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