分析人士称，《暂行规定》施行后，预计(jì)全(quán)市场货币市场基金数量上(shàng)将有一定出清，对(duì)基金管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要(yào)货币(bì)市场基金监(jiān)管暂行规定》（下(xià)称《暂行(xíng)规定》）正式实施(shī)，从风险管理、人员及系统配置、投资比例、交易行(xíng)为(wèi)、规模控制(zhì)、申赎管(guǎn)理等多方面对重要货币市(shì)场基(jī)金的基金管(guǎn)理人提(tí)出(chū)了更为严格(gé)审慎的要(yào)求。

　　业内(nèi)人士指出(chū)， 《暂行规定(dìng)》将提高货币基金的(de)风险管理(lǐ)能力和透明(míng)度，降低投资风险。但是，可能会对部(bù)分追(zhuī)求高收益(yì)的(de)投(tóu)资者造成一定(dìng)影响。此外，预计(jì)全(quán)市场货币市(shì)场基金数量(liàng)上将有一(yī)定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结(jié)构布局、调整也提(tí)出了(le)要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货币(bì)市场基金是指因基金资产规模较大或者投资者人数(shù)较(jiào)多(duō)、与其他金融(róng)机构或(huò)者金融产品关联性较强，如发(fā)生重大风险，可能对资(zī)本市场(chǎng)和金融体系(xì)产生(shēng)重大(dà)不(bù)利影响的货币市场基(jī)金。

　　哪些基金会被纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币市场基(jī)金(jīn)满足下(xià)列任一条件的，基金(jīn)管理人应当在(zài)10个工作日内主动向中国(guó)证监会报告：基金资产净值连续(xù)20个交(jiāo)易(yì)日超(chāo)过2000亿元(yuán)；基金份(fèn)额持有人数量(liàng)连(lián)续20个交(jiāo)易(yì)日超过5000万个；中国(guó)证监会认定的符合重要货币(bì)市场基金特征的(de)其他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度(dù)末(mò)，市场上(shàng)共(gòng)有天弘余额宝货(huò)币、易方达易(yì)理财货币A、建(jiàn)信(xìn)嘉薪宝货币(bì)A三只基金(jīn)规模超过2000亿元。其(qí)中，天弘余(yú)额宝货币规(guī)模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持有人(rén)户(hù)数来看，截至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币持有人(rén)达7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有业(yè)内人(rén)士对记者表示(shì)，《暂(zàn)行规定》实施(shī)后，对于规模超过2000亿(yì)元或(huò)者投资者数量大(dà)于(yú)5000万(wàn)个(gè)的货币市场基金，监管要求更加严格(gé)，基金管理人需要(yào)增强(qiáng)抗风险(xiǎn)能(néng)力，并(bìng)明确(què)风险防(fáng)控(kòng)与(yǔ)处置机制。这将促使基(jī)金公司更加注重风险(xiǎn)管理和产品合规性，提高(gāo)产品(pǐn)的透明度和稳定性，从而(ér)保护投资者的利益。

　　国信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》与资(zī)管新规一脉相(几近是什么意思，几近什么意思拼音xiāng)承，都是为了提升资管机构的(de)风险管理能(néng)力，实(shí)现风(fēng)险分散化，防止风险过(guò)度(dù)集(jí)中、对(duì)金融安全产生不利影(yǐng)响。在(zài)提升风控水平的前提下，引导高收益(yì)产品打破刚兑，高安全产品(pǐn)收益率回(huí)落至与其风险相匹配的合(hé)理(lǐ)水(shuǐ)平(píng)。随着资(zī)管新规(guī)的逐(zhú)步落地，回归本源的主(zhǔ)动类资管产品迎来发展良机，财富管理(lǐ)行业(yè)百花齐(qí)放(fàng)。

　　明确附加监管要(yào)求(qiú)

　　《暂行(xíng)规(guī)定》明确了重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金的附(fù)加(jiā几近是什么意思，几近什么意思拼音)监管要求，指出基金管(guǎn)理人(rén)应当遵循(xún)长期稳健的经营和(hé)投资理念，确保自身投资研究、人(rén)员配(pèi)备、系统运营、客户服务、风险(xiǎn)管(guǎn)理与危机应对(duì)等方(fāng)面的能(néng)力水(shuǐ)平与重(zhòng)要货币市场基金(jīn)管(guǎn)理规模相匹配，不得盲目扩张基金(jīn)规模。

　　值得(dé)注意的是，重(zhòng)要货(huò)币市场基金的基金经理不(bù)得(dé)少于2人。在(zài)薪酬考核方面，基金管理(lǐ)人的高(gāo)级管(guǎn)理人(rén)员(yuán)、基(jī)金经(jīng)理等相关人员的(de)考核评价、薪酬激励等不得直接或者(zhě)间接与重(zhòng)要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金的(de)投资(zī)运作指标方面，也需要满足多(duō)项要求。例如(rú)，持(chí)有一家公司(sī)发行(xíng)的证券市值不得超过基金资产(chǎn)净值(zhí)的5％；投资(zī)于(yú)具(jù)有基金(jīn)托管人资(zī)格的同一商业银行发行(xíng)的金(jīn)融工具占基金(jīn)资产(chǎn)净值的比例不得超过15％；主(zhǔ)动投资于(yú)流动性(xìng)受限资产(chǎn)的规模合计不得超过基金资产净值(zhí)的 5％；投资组合的平均剩(shèng)余期(qī)限不得超过90天；投资(zī)组合的杠(gāng)杆比例不(bù)得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行为管(guǎn)理方面，《暂行规定》指出，审慎(shèn)确认大额申购申请(qǐng)，避免(miǎn)出现接受(shòu)单一投资者申购申请(qǐng)后导致(zhì)其持有(yǒu)份额超过基金总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险准备金(jīn)方面， 基金管(guǎn)理人、基金托管人(rén)每月从重要货(huò)币市场(chǎng)基金的管(guǎn)理费、托管费中计(jì)提的风险准备金比例不得低于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》是金融防风险的重要举措。部分货币市场基金规(guī)模(mó)较大、投(tóu)资者数量较多，具(jù)有“牵一发(fā)而动全(quán)身”的重(zhòng)要影响(xiǎng)，当出现风险事件时，可(kě)能会对金融市场的流动性安全产生冲(chōng)击。《暂行规定(dìng)》无论是从考核机制，还是从(cóng)投(tóu)资(zī)比例(lì)、久(jiǔ)期、可变现资产的限制(zhì)，都是为了更高流动性考虑，重要(yào)货(huò)币市场基金防范(fàn)流动性(xìng)风险的能(néng)力将进一步提升，将(jiāng)有(yǒu)效防止出现(xiàn)2016年部分货币市场基金(jīn)类(lèi)似的(de)流动性风险事件。

　　制定风(fēng)险应对预案(àn)

　　在重要货币(bì)市场基金的(de)风险防控和(hé)监(jiān)督管理机制方面(miàn)，《暂行规定(dìng)》也做(zuò)出了明确的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，基金管理人应当综合(hé)评(píng)估重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金各类风险(xiǎn)的成因、表(biǎo)现及影(yǐng)响，会(huì)同(tóng)相关(guān)市(shì)场主体共同(tóng)制定合理有效(xiào)的风险应对预案。风险应(yīng)对预案应(yīng)当报中国证监会备案，中国证监会(huì)对风险(xiǎn)应(yīng)对预(yù)案的有效性(xìng)、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金发生重大风险的(de)，由中国证监会(huì)牵头相关部门成立风险处置小组，督促(cù)基(jī)金管理人及(jí)相关市场主体依据风险应对预(yù)案等对(duì)重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那(nà)么(me)，《暂行规定(dìng)》的实施(shī)对于投资(zī)者(zhě)有什(shén)么影响？

　　有业内人(rén)士对记(jì)者表示(shì)，《暂(zàn)行规定》将提高货币基金(jīn)的风险管理(lǐ)能(néng)力和透明度(dù)，降低(dī)投资风险。但(dàn)是，可能会对(duì)部分投资者造成一定影响，例(lì)如可能会对一(yī)些追求高收益的投资者造成一定冲击。此(cǐ)外，新规可(kě)能会导致一些(xiē)货币基金规(guī)模较(jiào)小的产品退出市场，投(tóu)资(zī)者需要(yào)注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于(yú)保护低风险偏好的投资(zī)者(zhě)。相对于其他资(zī)管(guǎn)产品，货币市场基(jī)金具有着投资者数(shù)量庞大，风险偏(piān)好较低的特点。部分规模(mó)较大的(de)货(huò)币规模基金如出现风(fēng)险事件，或将对社会稳定产生不利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)。《暂行(xíng)规定》提升了重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金的资产安全要求，有利于保(bǎo)护投(tóu)资者(zhě)利益。”国信(xìn)证券表示。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》施行(xíng)后，货币市场基金的(de)规范化、标准(zhǔn)化、投资分(fēn)散化、安(ān)全化程度将(jiāng)有(yǒu)提升，未来是否(fǒu)在公布的重点货币基金名录(lù)内(nèi)，可能是投资(zī)者(zhě)选择考量(liàng)的(de)潜在背书因素之一。预(yù)计全市场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系结构布(bù)局、调整也提出(chū)了要求。

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