金融界5月(yuè)23日(rì) 万物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个(gè)周期轮回的白糖期(qī)货(huò)正在迎来疯狂时(shí)刻。五一假(jiǎ)期之前的最(zuì)后一(yī)个交易日(rì)，在(zài)郑(zhèng)州(zhōu)商品(pǐn)交易所交(jiāo)易的白糖主力(lì)期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如(rú)此关键的(de)信(xìn)息(xī)湮没在(zài)五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口，市场资(zī)金(jīn)虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘(pán)中继续(xù)狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高(gāo)点(diǎn)。

　　六年(nián)一次的(de)非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读白(bái)糖周(zhōu)期(qī)

　　而上一次白糖主力期货合(hé)约(yuē)打破7000元/吨大(dà)关还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上(shàng)演最后的末(mò)日(rì)疯(fēng)狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直(zhí)至(zhì)2019年年初才(cái)勉强止住(zhù)颓势(shì)。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从(cóng)白糖主力(lì)合约(yuē)价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六(liù)年(nián)一次的白糖周期十(shí)分准(zhǔn)时，从(cóng)未缺(quē)席过。而形成(chéng)这种周期的原因(yīn)与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三(sān)年一个种植周期，这从根(gēn)本决定了白(bái)糖周期(qī)到来。

　　此轮白(bái)糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白(bái)糖价格已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖(táng)业(yè)协(xié)会发(fā)布的全国(guó)食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南(nán)省(shěng)有3家尚(shàng)在生(shēng)产(chǎn)外，其(qí)他(tā)省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐(zhú)步进入尾声，除云南(nán)地区外，广(guǎng)西等(děng)主产区(qū)陆续(xù)收榨。由于(yú)广西(xī)前期(qī)受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预(yù)期(qī)，22/23榨(zhà)季国内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估算供(gōng)需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并(bìng)不现实，由于国内糖料(liào)作(zuò)物种植面(miàn)积增长有限，国内糖(táng)料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整体(tǐ)保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消(xiāo)费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场(chǎng)供需(xū)情(qíng)况(kuàng)也(yě)不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道(dào)，联(lián)合国粮食(shí)及农业(yè)组织（粮农(nóng)组(zǔ)织）发(fā)布的报(bào)告显(xiǎn)示，4月国际食品价(jià)格指(zhǐ)数出现1年以(yǐ)来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米的(de)世界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖(táng)价格指(zhǐ)数4月(yuè)环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的(de非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读)新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地(dì)区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中(zhōng)国(guó)、美国、墨(mò)西(xī)哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全(quán)球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸易量(liàng)占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球(qiú)主要产糖国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降危机(jī)，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世(shì)界(jiè)各地的糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月(yuè)23日，南(nán)宁(níng)糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是(shì)否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出(chū)答案。

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