北京时(shí)间周五晚间，备受关注的4月(yuè)美国非农(nóng)数(shù)据出(chū)炉(lú)，其(qí)中(zhōng)新(xīn)增就(jiù)业25.3万人，高于预期的18万(wàn)人(rén)，打断了此前两个月连(lián)续环比下(xià)降的节奏；失业率继(jì)续下降(jiàng)至(zhì)3.4％；更受关注的(de)平均小时工资环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.5％（预期0.3％），较上个月(yuè)略有上(shàng)升。

　　可以被视作利好的是，美(měi)国劳工(gōng)部(bù)将今年2月和(hé)3月非农数据(jù)均大幅下修(xiū)超7万人，至24.8万和(hé)16.5万人。

　　随着焦(jiāo)点转(zhuǎn)换(huàn)，本周持续承压的美国地区银行股也获得喘息的(de)机会。截至发(fā)稿，周五盘(pán)前西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众银行（PACW）涨22.67％，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第一(yī)地(dì)平线国家银行（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数据发布后，黄金短线急挫逾10美元/盎司；美元指(zhǐ)数短(duǎn)线拉升35点(diǎn)；美(měi)国10年期国债收益率上升9.60个(gè)基点，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金(jīn)期货6月(yuè)合约收于2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银期货7月合约收于25.93美元/盎(àn女生有感觉了是怎么样的呢g)司(sī)，跌幅为1.13％。

　　物产中(zhōng)大期货高级宏观分析(xī)师周(zhōu)之云告诉期货日报记者，周五晚间公布的非(fēi)农数据远高于前值且(qiě)显著偏离投行们预测的中值。此前公布的ADP数据在3月份增加14.2万人后(hòu)，4月增长了29.6万人，增长幅度达(dá)到9个月以来(lái)的最(zuì)高水平。

　　记者注意到，美国4月非农数(shù)据(jù)公布(bù)后，美股期(qī)货短线走低，美(měi)元指数短线拉升，贵金属下(xià)跌(diē)。尽管(guǎn)科技(jì)和(hé)金(jīn)融行业持续裁员，但(dàn)不断下降却(què)仍然高(gāo)企的劳动(dòng)力需(xū)远(yuǎn)远抵消了裁员的(de)影响，也超(chāo)过了信(xìn)贷(dài)紧缩带来的大约(yuē)2.5万招聘减少。4月非农就(jiù)业的季节性(xìng)因素相对于新(xīn)冠大(dà)流行(xíng)前也有了有利的发展，为就业人数(shù)的增长提供了5万—10万人的支持。

　　“不过(guò)，我们(men)还是应该对就业数据保(bǎo)持一(yī)定的(de)谨慎，因(yīn)为(wèi)本(běn)周早(zǎo)些时(shí)候，美国3月(yuè)份的就业(yè)机会和(hé)劳动力流动调(diào)查（JOLTS）已经显示，3月职(zhí)位空缺继续下(xià)降，为连续(xù)第三个月下跌，创下2021年5月以来最低(dī)。JOLTS现(xiàn)在确实指(zhǐ)向了与其他劳动(dòng)力(lì)市场数(shù)据相同的(de)方(fāng)向：劳动力市场(chǎng)正在降温。包括(kuò)最近几周的首次(cì)申请(qǐng)失业(yè)金人数也呈现上升趋势(shì)。”周(zhōu)之云说(shuō)。

　　从趋势(shì)上(shàng)看，周之云认为(wèi)，加息会导致消费(fèi)者信贷和企业融资成本上(shàng)升，进而迫使雇主削减支出包括裁(cái)员等，从(cóng)而减(jiǎn)缓经济增长(zhǎng)。短期强劲的(de)非农(nóng)就业数据会让市场对于下半(bàn)年(nián)货币政(zhèng)策放松进(jìn)程有所改变，进(jìn)而对商品的(de)流动性溢(yì)价部分有所(suǒ)减(jiǎn)少(shǎo)，但从中长期来(lái)看，美(měi)国会继(jì)续朝着衰退的方向前进，后市继(jì)续看好(hǎo)贵金属的表现。

　　非农数据公布后，贵金属进入调整期？

　　“4月非农(nóng)就(jiù)业(yè)新增人数(shù)超(chāo)预期将引导(dǎo)贵金(jīn)属(shǔ)步入调整。对于贵金(jīn)属而言，3—4月(yuè)的大幅冲(chōng)高(gāo)主要受益于其金(jīn)融属性(xìng)，尤其是(shì)市场预计5月是美联储最(zuì)后一次(cì)加(jiā)息，且预计9月之后(hòu)可能(néng)降息，这导致(zhì)美元名义(yì)利率(lǜ)回落，在通胀温和回落的(de)情况下(xià)，美元实际利率有了明(míng)显(xiǎn)的(de)下行。”广州金控期货研究所副总(zǒng)经理程(chéng)小勇(yǒng)说(shuō)。

　　记者(zhě)注意到，5月3日，美联储议息会议如(rú)期加息25个(gè)基点，将政策利率联邦基金利率的目标区间从4.75％至(zhì)5.0％上调到(dào)5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威(wēi)尔在(zài)记者发布(bù)会(huì)上的讲话暗示(shì)加(jiā)息临近尾声，因此美元指数(shù)和美债收(shōu)益率大(dà)幅回落。

　　然而(ér)，美(měi)联储会后声明表示，委员会(huì)将密切关注未来(lái)发(fā)布的信(xìn)息，并评估其对货币政(zhèng)策的(de)影响，且鲍(bào)威尔(ěr)在(zài)新闻发布会上表示，美(měi)联(lián)储焦(jiāo)点仍在双重使命(mìng)上。这意(yì)味(wèi)着美联(lián)储(chǔ)是(shì)否结束加息需要(yào)看到(dào)通胀明显回落。至于(yú)是否要开始降息，需要看到就业市场出(chū)现明显恶(è)化。从历史(shǐ)经验来看，美联(lián)储(chǔ)加息看(kàn)通胀(zhàng)，降息(xī)看就业(yè)。

　　徽商期(qī)货贵(guì)金属分析师(shī)从(cóng)姗姗(shān)告诉记者，美国银(yín)行业风波持(chí)续发酵、经(jīng)济(jì)走(zǒu)弱(ruò)预(yù)期(qī)升(shēng)温叠加市(shì)场(chǎng)预期美联储年内或将(jiāng)降息，贵金(jīn)属振荡偏强运行。美国就业数据超(chāo)预期，美债收益(yì)率、美元指数走高(gāo)，贵金属短线大幅下(xià)挫(cuò)。这份超预期(qī)的(de)非农报告，这让美联储陷入困(kùn)境，美联储希望暂停(tíng)加息，甚至可能(néng)很(hěn)快就(jiù)需要降息(xī)，但(dàn)就业(yè)市场并不配(pèi)合(hé)，美国就业市场(chǎng)依然(rán)强劲，美联(lián)储可(kě)能(néng)在长时间内维持(chí)高利率。

　　光(guāng)大期货贵金属分析师展大鹏告诉记(jì)者，4月美国(guó)非农就业数据和时薪(xīn)增速全(quán)面超预期，表明美国当前劳动(dòng)力市场仍十分强劲(jìn)，美联(lián)储(chǔ)控(kòng)通胀(zhàng)压力加(jiā)大，这(zhè)也就意味(wèi)着美联(lián)储可能(néng)会在较长(zhǎng)时间内维(wéi)持高利率环境，且6月再次加息(xī)的预期开始(shǐ)回(huí)升(shēng)。

　　“美国(guó)非(fēi)农数据(jù)强于预期或在短期(qī)提振美元指数和美债收益率，从而打压贵(guì)金属的涨势，但中期看，美联(lián)储5月会议(yì)加(jiā)息25BP后暗示停止加(jiā)息(xī)，货币政策进入新(xīn)阶段(duàn)，市场(chǎng)将(jiāng)加大(dà)对下半年降息的博弈，贵金属将获(huò)得提振而(ér)走强，使均(jūn)值平台不断上(shàng)移。”广(guǎng)发(fā)期货贵金(jīn)属研究员叶倩宁(níng)表示(shì)。

　　记者发现，从2006年和2018年(nián)两轮美联储停止降息后(hòu)的表(biǎo)现(xiàn)来看，尽管(guǎn)此后(hòu)美国经济仍(réng)市场偏强运行一段(duàn)时间，失(shī)业(yè)率继(jì)续走低(dī)，但美联储(chǔ)并未(wèi)再次(cì)加(jiā)息，而贵金属则在美债收益率(lǜ)持(chí)续下行的情况(kuàng)下，呈现振荡(dàng)走(zǒu)强的趋势。但当前情况(kuàng)不同的是，通(tōng)胀率相对更高，而黄金价格对降息并未提(tí)前(qián)预期更多。

　　虽然目(mù)前距离降息仍有时间，美(měi)联储表示美国银行系统仍健康并有弹性，但高利率环境下美国银行系(xì)统风险并未解除，在第一共和银(yín)行宣布被(bèi)接管收购后(hòu)，因银行业长(zhǎng)期存在的(de)弱点，又有多家区(qū)域(yù)性银行出现股价(jià)暴跌。存(cún)款仍在持续流出使银行融(róng)资成本(běn)正在攀(pān)升，信贷收紧将不(bù)断向实体经济蔓延，美国2023年(nián)一季度实(shí)际GDP年化环比增长1.1％，不仅比去年四季度2.6％的增速大幅放缓，而且远(yuǎn)不及预期的1.9％，具体看企业投资和库存对GDP拉动转负，但消费的(de)拉动上升反(fǎn)映出一定(dìng)的(de)韧性。未来随着经济(jì)下行压力(lì)不断上(shàng)升(shēng)，市场预(yù)期下半年美国GDP将出现负增(zēng)长(zhǎng)。“总体上在(zài)风险和(hé)衰退的(de)共同(tóng)影响下，美(měi)债收益(yì)率(lǜ)和美元指数将持续承压，避险需求提(tí)振下，贵金属(shǔ女生有感觉了是怎么样的呢)价(jià)格有望(wàng)再(zài)创历史新高，长线可维持逢低买(mǎi)入配置思路(lù)，短(duǎn)线则可买入黄金和白银(yín)虚值看(kàn)涨期权把握突破(pò)行情(qíng)。”叶倩宁说。

　　程小勇介绍说，从黄金的(de)供需(xū)数据来(lái)看(kàn)，黄金的需(xū)求实际上是(shì)明(míng)显下降(jiàng)的。世(shì)界(jiè)黄金协会公布的数据显(xiǎn)示，今年第(dì)一季度(dù)剔(tī)除(chú)场外交易的全球黄金(jīn)需求下降13％至1081吨，虽然各国央行和中国消费者需求较(jiào)高，但其余投资者(zhě)购买量(liàng)的减(jiǎn)少抵消了(le)这(zhè)一(yī)增长。其中对黄金价格其关键作用(yòng)的(de)黄金投资需在一季度同比下降50％左右，较(jiào)去年四(sì)季度有(yǒu)所增长，大约(yuē)为273.74吨，去年(nián)同期高达558.41吨。其(qí)中(zhōng)，实(shí)物金条和硬币方(fāng)面的黄(huáng)金需求(qiú)为302.41吨(dūn)，高于去年同期的287.74吨，但低于去年四(sì)季度的(de)340.25吨；黄金(jīn)ETF及类似产品需求(qiú)下降28.67吨，去年同期高达270.67吨。白银(yín)方面(miàn)，由于美(měi)国(guó)经(jīng)济指标耐(nài)用品订单(dān)等指标走弱，商品(pǐn)属性更强的白银因需求受(shòu)经济(jì)下行(xíng)拖累而涨幅受限(xiàn)。因此，金(jīn)银比(bǐ)价(jià)大概率(lǜ)继续攀升。世界白(bái)银(yín)协会预计2023年白(bái)银实物(wù)消费较2022年下降16％。

　　之(zhī)前美联储加息25个基(jī)点在议(yì)息(xī)前已经(jīng)被充分计提，议息(xī)前(qián)的谨慎转(zhuǎn)变(biàn)为议息后的乐观，因(yīn)此黄(huáng)金市(shì)场一度表现为极为乐观，伦敦现货黄金甚至创出了历史(shǐ)新(xīn)高。

　　“目前欧美(měi)央行加息靴子落地，且银行业风险仍在(zài)蔓延，避险情(qíng)绪(xù)提(tí)振贵(guì)金(jīn)属价格。此外(wài)，随着(zhe)经济(jì)走弱预期升温，预(yù)计美联储(chǔ)下(xià)半年大(dà)概率暂停加息并将进入降息(xī)周期，实(shí)际利率或将继续下(xià)行，贵金(jīn)属中长(zhǎng)期仍具(jù)有较高配置(zhì)价值。”从姗姗说。

　　展大鹏则(zé)认(rèn)为，对(duì)于黄金而言，市场寄(jì)希望于美联储最(zuì)后一次(cì)加息(xī)落地然后转(zhuǎn)降息预(yù)期，从而刺激(jī)价格继续(xù)高走，从这个角度(dù)考(kǎo)虑(lǜ)黄金确实存在恢(huī)复(fù)上行趋(qū)势的(de)可(kě)能性。但(dàn)当(dāng)前(qián)美(měi)通胀(zhàng)仍在高位，美联(lián)储货(huò)币(bì)紧(jǐn)缩动作并没(méi)有结束，官员们的讲话仍偏鹰派，5％的利(lì)率(lǜ)可能(néng)会维(wéi)系(xì)较(jiào)长一(yī)段时间，且高利率环(huán)境到底会(huì)对经(jīng)济和金融(róng)市(shì)场产生怎样(yàng)的影响也未可(kě)知(zhī)，因此在当前看多观点出奇一致，且(qiě)海外看多头(tóu)寸比(bǐ)较拥挤的情(qíng)况(kuàng)下，对待(dài)金(jīn)价节(jié)节攀高的观点谨慎(shèn)为(wèi)上。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 女生有感觉了是怎么样的呢