近期市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离(lí)，但部分资(zī)金开始(shǐ)行动。透露什么(me)信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基金“施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德(dé)旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng分压公式是什么，分压公式是什么意思)国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗(qí)下(xià)三大旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大(dà)中华和施(shī)罗(luó)德国际精选中(zhōng)国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未解释为何基(jī)金在(zài)4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德(dé)时(shí)代。不过(guò)，记(jì)者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德对(duì)中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志中(zhōng)解释道(dào)：长期(qī)来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是(shì)技术自(zì)主可控(kòng)；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影响日益显(xiǎn)现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面(miàn)。中国在(zài)这(zhè)方面为投资(zī)者提供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应(yīng)方(fāng)面(miàn)是全球的(de)领(lǐng)导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基(jī)础设施最完善的国家之一(yī)。以充电桩为例(lì)，中国平均一(yī)个公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在(zài)各自的领域(yù)中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车(chē)中用(yòng)于电池和(hé)电机(jī)温(wēn)控的关键组(zǔ)件的(de)生(shēng)产商(shāng)。该公司(sī)在空(kōng)调阀行(xíng)业(yè)全球(qiú)市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场(chǎng)份额(é)。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全(quán)球范围内继续(xù)占据(jù)市场(chǎng)份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基(jī)金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基(jī)金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食品、锦江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是宁德(dé)时(shí)代，加(jiā)仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池企业(yè)实现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力(lì)电池企业动(dòng)力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据中国(guó)汽车动力(lì)电池产业(yè)创新(xīn)联(lián)盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电(diàn)池行(xíng)业的(de)龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金(jīn)净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资(zī)金(jīn)净流入较多的其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资(zī)金净流出较多(duō)的个(gè)股(gǔ)包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴(xīng)通(tōng)讯、科(kē)大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持(chí)有宁(níng)德(dé)时代时，写道：宁(níng)德时代所处的(de)位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它(tā)的市(shì)场份额是(shì)领先的(de)。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为分压公式是什么，分压公式是什么意思安(ān)全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而(ér)受到欢(huān)迎；动力电(diàn)池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了(le)：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所(suǒ)有的(de)投资(zī)者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着(zhe)电池成本(běn)下降，宁德时(shí)代若(ruò)不能保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商的关系(xì)若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时代。4月(yuè)另一(yī)欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投(tóu)资(zī)旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持(chí)有(yǒu)的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大(dà)通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食品饮(yǐn)料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基金-中国A股机(jī)遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至2023年一季(jì)度末，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、金山(shān)软件、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京(jīng)东方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基(jī)金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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