个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务试(shì)点落地半年，你参与了吗？

　　自(zì)去年(nián)11月27日开始，个人养老金开始进入为(wèi)期一年的试(shì)点，在全国选取了36个试点城市和地区(qū)进(jìn)行推进。据人力资源和社(shè)会保障部数据显示，截至今年3月末(mò)，个人养老金开户数量达到(dào)3324万(wàn)，市场空(kōng)间初步打开(kāi)。

　　作为个人养(yǎng)老金业务(wù)的代销主(zhǔ)渠道之一，证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司凭借其与权益产(chǎn)品的紧密(mì)联系和与投资者(zhě)的深度了解，在养老(lǎo)基金销售方面已(yǐ)有(yǒu)多方实践。时值个人养老(lǎo)金业务试点(diǎn)推行半年之际(jì)，中国(guó)基金报记者深(shēn)入多家券商，了解个人养老金代(dài)销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管(guǎn)理优势

　　券商深耕(gēng)个人(rén)养(yǎng)老金市场

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养老金(jīn)业务正(zhèng)在获得更(gèng)多证券(quàn)公司的(de)重视。

　　早在去年11月个人(rén)养(yǎng)老金试(shì)点落地，14家券商获得代销资(zī)格。截至今(jīn)年(nián)3月31日，证监会更新名录中个人养老金基(jī)金数量(liàng)增加(jiā)至(zhì)143只，券商数量扩容至18家，平(píng)安证(zhèng)券、安信证券及中(zhōng)信证券（山东）、中信证券华(huá)南新增获批(pī)。

　　作为公募(mù)基金(jīn)最主要的代(dài)销(xiāo)方之一，证券公(gōng)司(sī)在个人养(yǎng)老金业务试点的铺开和推广中持续发力，个人养老金业务(wù)也成(chéng)为大(dà)型券(quàn)商们财富管理转(zhuǎn)型的重要(yào)抓手。通过精心布(bù)局(jú)产品及渠道，与(yǔ)基(jī)金投顾(gù)服务(wù)结合，试点(diǎn)券商充(chōng)分(fēn)发(fā)挥财(cái)富管理优势，做“精”养老基金(jīn)销售。

　　产品(pǐn)布局(jú)：要全(quán)更要(yào)精

　　投顾大有可为(wèi)

　　目前(qián)，个人养老金(jīn)可(kě)投资(zī)的产品主要有四类：银行理(lǐ)财、储蓄存款、养老保险(xiǎn)、公(gōng)募基金。据人社部个人(rén)养老金产(chǎn)品名录显示，当前上线个(gè)人养老金产(chǎn)品共有652只，其中储蓄类产品、理财类产品、基金类产(chǎn)品、保险类(lèi)产品(pǐn)分别为465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比之下，证券(quàn)公司(sī)代销个人养(yǎng)老金(jīn)产品资格受到明显限制，仅部(bù)分具(jù)备保险兼业代(dài)理牌照的证券公司(sī)可销售养(yǎng)老保险，大多(duō)数试点(diǎn)券商将(jiāng)视线聚焦于(yú)公募基金上进(jìn)行重(zhòng)点开拓，发(fā)力“全(quán)布局(jú)”。

　　例如，海通证券在(zài)2022年年报中表示，其顺(shùn)利获得首批个人(rén)养老金基金(jīn)销售资格(gé)，完(wán)成全部(bù)40家基(jī)金(jīn)管(guǎn)理公(gōng)司共计126只个人养(yǎng)老金基金(jīn)产品的(de)上线，基本实现(xiàn)个人养老金公募基金(jīn)产品全覆盖(gài)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人(rén)养老(lǎo)金业务负(fù)责人向中国(guó)基金报记者介绍称(chēng)，中信建投已引进华(huá)夏基(jī)金等发行养老基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人的137只(zhǐ)Y份额产品，后(hòu)续将不断完善产品池。东方证(zhèng)券亦表示(shì)，目前已基本实现(xiàn)了养老公募基金的全覆(fù)盖。

　　银河证券(quàn)相关业(yè)务负(fù)责人指出，从客户服务办理的角度看，大部分客户更愿意(yì)在产品货架丰(fēng)富的机构办理个人养老(lǎo)金业(yè)务。因(yīn)此在服务体系的基(jī)础架(jià)构上(shàng)，风格多(duō)样、风险收益(yì)多元(yuán)的产品(pǐn)货(huò)架能(néng)够带给客户更好(hǎo)的服(fú)务办理体验(yàn)，产品布局的“全面”是个人养(yǎng)老金业(yè)务的基础。

　　与此同时，从客(kè)户(hù)投资选(xuǎn)择的角度(dù)讲，大(dà)部分客户对于金融(róng)产品的特征和(hé)策略的认知、对自身投资(zī)能力、投资意愿、投资目(mù)的的认(rèn)知较(jiào)为模糊(hú)。帮助客(kè)户做好“养老规划”、协助客户筛(shāi)选“合适的产(chǎn)品”，就(jiù)成为(wèi)服务机构(gòu)的“核(hé)心(xīn)竞争力”。在全面引入(rù)个人养老金可投(tóu)资的(de)产品类型(xíng)的基础上，各家机构需(xū)要深入(rù)、充分、严谨地研究每(měi)类(lèi)产品的(de)特性(xìng)；结合存量(liàng)客户(hù)的个性化画像和客(kè)户特点，为客户提供切实可(kě)行的产(chǎn)品评(píng)估体系和(hé)养老规划方(fāng)案。

　　实际上，对于个人投资者来说，当前阶段(duàn)认可并开通个人养老金账户的理(lǐ)由(yóu)，一是来自开(kāi)户渠(qú)道(dào)的(de)多重(zhòng)福利动员(yuán)，二是个人养老金带来的个税抵扣优(yōu)惠。但不可否认的是，虽然开户数量众多，但(dàn)缴存比率仍(réng)不(bù)理想(xiǎng)。

　　由于个人(rén)养老(lǎo)金退(tuì)休(xiū)后才能取出(chū)，这每(měi)年12000元自(zì)然(rán)是需要在账户内充分利用长(zhǎng)期投资，但如何投资也令不少投资者犯难：买什(shén)么、买多少(shǎo)，在哪买、怎(zěn)么买，选择越多，困难(nán)越多(duō)。现有(yǒu)养(yǎng)老(lǎo)产品的选择(zé)已令投资者目(mù)不暇接，如何让投资者选择到适合自(zì)己的产品，证券(quàn)公(gōng)司的(de)投顾力量大(dà)有可为。

　　“中信建投拥有近万名(míng)高(gāo)素(sù)质的投资顾问，帮助(zhù)客户甄选适合自身的养老产(chǎn)品，做好养老规划和(hé)资产配(pèi)置，做到客户的‘好医生’。”前述负(fù)责人称，中信(xìn)建投采取(qǔ)线上线下相结合的方式(shì)，注(zhù)重交流和体验(yàn)，为客(kè)户(hù)提供(gōng)有(yǒu)温度(dù)的(de)专业服务(wù)。

　　国泰君安(ān)在推广个人养老金业务时(shí)曾介绍，其结合(hé)个人养老金基金特点，细化形(xíng)成(chéng)“甄选100个(gè)人养老(lǎo)金基金评价(jià)标准(zhǔn)”，综合基金公(gōng)司治理水平、投研能(néng)力、业绩评价、风(fēng)险(xiǎn)管理、声誉口碑量化(huà)评(píng)价，优选值得信赖(lài)的(de)养老金基金；选出“综合优选”、“养(yǎng)老专(zhuān)家(jiā)”、“投(tóu)研大(dà)咖”、“风(fēng)险(xiǎn)收益(yì)性价(jià)比”、“聚焦股息”等(děng)特色养老金基金产品清单，满足养老金客户(hù)个性化(huà)养老(lǎo)需求。

　　渠道：打造“一站式(shì)”养老(lǎo)

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不(bù)得不承(chéng)认的是，虽然证券公司营业网点数量在“金(jīn)融圈”内并(bìng)不算少(shǎo)，但远难以与大型(xíng)商业银行的优势相(xiāng)匹敌(dí)。

　　此前兴业银行(xíng)召(zhào)开的2022年报发布会上，该行高管透露，截(jié)至2022年末(mò)，该行(xíng)已(yǐ)经(jīng)累(lèi)计开立个人养老金账户(hù)229.16万(wàn)户，位列全行(xíng)业第三位，市场占有率超10％，仅次于建设银行和工商银行。相比之下(xià)，鲜(xiān)有券商愿(yuàn)意公布投资(zī)者通过其渠(qú)道开(kāi)通个人养(yǎng)老(lǎo)金账户(hù)的情况。

　　产品方(fāng)面，国家(jiā)社会保险(xiǎn)公共服务(wù)平台上仅可查询商业银行个(gè)人养老金业务开办情(qíng)况。其中显(xiǎn)示，23家获准开办(bàn)个人养老金(jīn)业务的(de)银行中(zhōng)，有22家开设了资金账户和(hé)储蓄交易(yì)业务，8家(jiā)同时开展了(le)基金交易业务、保险(xiǎn)交易(yì)业(yè)务(wù)和理财交易(yì)业(yè)务(wù)。

　　与大型(xíng)商业银行所拥有(yǒu)的产品和渠道优(yōu)势(shì)相比(bǐ)，证(zhèng)券公司(sī)个(gè)人养老金(jīn)业务的规模相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)，仍处于积极开拓阶段。

　　不过，虽然网(wǎng)点数量(liàng)难(nán)以比拼，但券商发(fā)力个人养老金业(yè)务，自(zì)有其独特“打法(fǎ)”。记者注意到，多家券商在推广个人养(yǎng)老金业务时(shí)，将(jiāng)“一站式”服务作(zuò)为宣(xuān)传(chuán)重点。

　　例如，国泰君(jūn)安此前表示，其个人养老(lǎo)金业务从引导(dǎo)客(kè)户形成(chéng)科(kē)学养老理财(cái)观念的长远视角出发(fā)，为客(kè)户(hù)提供从产品策略、到产品优选、再到组合(hé)配置的全周期专业资配服务和一站式(shì)的产品选(xuǎn)择。中信证券亦推出个人养(yǎng)老金投资(zī)一站式(shì)解(jiě)决方案“信养计划”，为客(kè)户提供含账户管理、资产配置、服务陪(péi)伴于一(yī)体的个人养(yǎng)老(lǎo)金投资综合(hé)服务。

　　除了“引进来”并全方位服务投资者外，“走出去(qù)”也(yě)是部(bù)分券(quàn)商开拓个(gè)人养老金业务(wù)的解决方(fāng)案。东方(fāng)证券(quàn)副总裁徐海(hǎi)宁向记者(zhě)介(jiè)绍，东方(fāng)证券基(jī)于对(duì)个(gè)人养老金目标客群的深入研究，将(jiāng)开发大中(zhōng)型(xíng)企业作为个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)客户拓展的重(zhòng)点方向，制定(dìng)了(le)“上海(hǎi)深度、全(quán)国广黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅度(dù)”的推广计划(huà)。

　　具体(tǐ)而言，东(dōng)方证券协同(tóng)系统内成员公司开展走进企业推广个人(rén)养(yǎng)老金活(huó)动，为企业单位员工(gōng)提供(gōng)个人养老金上门服务(wù)，免去(qù)客户前往营业(yè)厅(tīng)办理(lǐ)业务路上(shàng)花(huā)费的时间，提(tí)高(gāo)服务(wù)效率，节约(yuē)客户时间(jiān)。展业初期组织了超(chāo)过100场的个人养老(lǎo)金(jīn)走(zǒu)进企业服务活动，覆(fù)盖企业员工近(jìn)万人。

　　个人养老金制度试点半(bàn)年

　　持有体验成产品胜(shèng)负手

　　中国基金(jīn)报记者曹雯(wén)璟

　　去年11月下旬，券商(shāng)代(dài)销个人养老金业务“开闸”，多家获资质的机构(gòu)正式展业，逐(zhú)鹿个人(rén)养老金市场。如(rú)今，个人养老(lǎo)金制度(dù)实(shí)施(shī)已(yǐ)有半年，相关产品的(de)收(shōu)益(yì)率(lǜ)和回撤情况、产品能否真正满足养老诉求等(děng)问题(tí)，持续成为市场关(guān)注焦(jiāo)点。

　　多(duō)位券商业内人士表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于资金“只进不(bù)出”，认购的产品又(yòu)是为了满足养老需(xū)求(qiú)，投资者更(gèng)希望能实现低波(bō)动、低回撤。如(rú)何(hé)做到从中长(zhǎng)期保值增值同(tóng)时又让客(kè)户(hù)体验良好是(shì)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)产品成败的关键。

　　提供更匹(pǐ)配的养老产品

　　同时服务上寻求创新突(tū)破

　　眼下，个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务已然成为券(quàn)商财富(fù)管理转型(xíng)的核心方向之(zhī)一。通(tōng)过不断完(wán)善(shàn)客(kè)户服务体系，满足(zú)客户多层次金融需求，促(cù)进财富管理(lǐ)业务高质(zhì)量发展，券商(shāng)在(zài)业(yè)务(wù)内涵上正不(bù)断(duàn)挖潜。

　　多名券(quàn)商业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，在客户分类(lèi)服(fú)务方面，会根(gēn)据国(guó)家政(zhèng)策(cè)选择(zé)社(shè)保关系在先行城市（地区）、能享(xiǎng)受税优且对税优敏感、对理财有(yǒu)初(chū)步(bù)认知的客(kè)户进行第一阶段的(de)重点服务(wù)，对其他客户会随着试(shì)点(diǎn)扩大和客户画像的(de)覆盖进行后续服务(wù)。

　　东方证(zhèng)券副总裁(cái)徐海(hǎi)宁表示，证券公司可(kě)重点关注企事业单(dān)位员工(gōng)，特(tè)别是大中型城(chéng)市具(jù)有一定经(jīng)营规模的企(qǐ)业员工，他(tā)们(men)能够享受个(gè)税抵扣(kòu)的优势，具备一定投资意识和财务(wù)认知；这类人(rén)群对未(wèi)来退(tuì)休有(yǒu)一(yī)定的规划和(hé)想法。

　　同时，由(yóu)于(yú)个人养老金(jīn)是一个(gè)增量市场，对证(zhèng)券(quàn)公司而言，针对潜在客群可以全市场覆盖。证券公司可以通过投研(yán)优势和专业投顾(gù)队伍，创(chuàng)造(zào)更多养老投资场景，跟踪(zōng)了解(jiě)客(kè)户的风(fēng)险偏好，结合(hé)稳(wěn)健、平衡、积(jī)极等不同风(fēng)险类型(xíng)的(de)养老(lǎo)基金(jīn)，帮助(zhù)客户建(jiàn)立个人养老金(jīn)投资(zī)计划。此外，证券公司可以通过加强顾问服务，帮助客户有效(xiào)应(yīng)对投资组(zǔ)合净值的波动，引(yǐn)导客户持续参与养老金投资，提升客户(hù)养老投(tóu)资的(de)获(huò)得感、体验感。

　　银河证券(quàn)相关业务(wù)负(fù)责人表示，会针对不同风险(xiǎn)承受(shòu)能力、不同年龄结构和不同资金(jīn)体量制定个性化养老策略。比如对每年(nián)享税优的1.2万个(gè)人养老(lǎo)金，为居民(mín)（无需(xū)开户(hù)）提供(gōng)符合(hé)监管(guǎn)部门要(yào)求的金融机(jī)构和金融产(chǎn)品(pǐn)清单、通俗易懂(dǒng)的“养老(lǎo)看隔壁”理财案例、养(yǎng)老(lǎo)讲堂等信息和交(jiāo)易服务(wù)；对1.2万之外(wài)的(de)资(zī)金，提供更丰富的“安养计划plus”养老金融(róng)服务，包括养(yǎng)老计算器、个(gè)性化的补充(chōng)养老解决方案、定(dìng)期的养老方案跟踪报告以及养老直播(bō)服务(wù)，做好“老百姓身边(biān)的养老专(zhuān)家”。

　　在(zài)服务(wù)创新方面(miàn)，徐海宁(níng)认为，证券(quàn)公司需(xū)要(yào)有长远眼(yǎn)光，打造增量市场，承(chéng)担起构建养(yǎng)老金第三支柱的重要使命。

　　第一，在(zài)获客及投教(jiào)方面，应加(jiā)大资源(yuán)投入，通(tōng)过教育和陪(péi)伴，提高(gāo)客户对(duì)个人(rén)养老金的认知(zhī)。走进企事业单位(wèi)，通过上门服务的(de)方式触达企业和客户，举办专题讲座(zuò)、在线研(yán)讨会和投资教育(yù)活动，帮助客户(hù)了解个人养老金的重(zhòng)要性、投资(zī)策略和长期规划(huà)，激发客(kè)户对个人养(yǎng)老金产品的兴趣和参与度。

　　第二，在App服(fú)务功能优化方(fāng)面，建立内容丰富的(de)一站式个人养老(lǎo)金专区，既包括(kuò)产品购买、定投(tóu)、持仓查询等基础功(gōng)能，提供丰(fēng)富(fù)的养老资讯和实用养老(lǎo)工具（如(rú)节税计(jì)算(suàn)器(qì)），加(jiā)强与客户的深度互(hù)动。

　　第三(sān)，在金融科(kē)技应用方(fāng)面，引入智能科技和人工智能技术(shù)，通过数据(jù)分析和算(suàn)法模型，根据(jù)客户(hù)的风险承受能力、资产状况和(hé)目(mù)标退(tuì)休年限，定制化推(tuī)荐养(yǎng)老金(jīn)产品组合，并(bìng)提(tí)供(gōng)实时(shí)投(tóu)资组合跟踪(zōng)和风险管理工(gōng)具，帮(bāng)助客(kè)户更好(hǎo)地实现养老投(tóu)资保值(zhí)增值。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人则表示(shì)，可以通过“人+科技”，在大数据智能客(kè)户分析系(xì)统(tǒng)的基础上，可以针对不同养老诉(sù)求的客户达成“千人千面(miàn)”的个性化(huà)服(fú)务(wù)，人是“1”，科技（线上与(yǔ)线下结合）是(shì)后面(miàn)的(de)“0”，二者有机结合，为(wèi)不同生命周期和年龄(líng)阶(jiē)段的客户提供专(zhuān)业的、一(yī)对一的养老配置(zhì)服务。

　　运行半(bàn)年七成收益告(gào)负

　　客户(hù)体(tǐ)验成(chéng)产品胜负(fù)手

　　个人养老金制(zhì)度实施已有半年，产(chǎn)品收益和回撤率大不大？产品能不能满足真正的养(yǎng)老诉求？这些问题都是投资者的重(zhòng)要关注(zhù)点(diǎn)。

　　记(jì)者注意到，目前养老目标基(jī)金(jīn)的(de)整体收益水平并(bìng)不乐观。Wind数据显(xiǎn)示，全(quán)市场149只公募养老基金(jīn)产品，近七成收益告负(fù)。其(qí)中(zhōng)，业(yè)绩垫底的一(yī)只个人养老目标基金自成立以(yǐ)来(lái)回报为-7.27％，此外，还有超(chāo)20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现较(jiào)好的有平(píng)安(ān)稳健(jiàn)养老一(yī)年Y、中欧(ōu)预见养老(lǎo)2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以(yǐ)来回报均为(wèi)3.15％，紧随其后的是兴全安(ān)泰稳健养老一年持有Y，自成立(lì)以来回报为2％，另有富国、万家、华宝(bǎo)、景顺长城、南(nán)方、华夏等旗下超(chāo)10只养老目标(biāo)基金(jīn)收益在1％以(yǐ)上。

　　多(duō)位券商业内人士(shì)表示，由于资金(jīn)“只进不出”，认购的产(chǎn)品(pǐn)又(yòu)是为了满足养老需求，投资者更希(xī)望能实(shí)现低波动、低(dī)回(huí)撤。如(rú)何做到从(cóng)中长期(qī)保值增值同时又让(ràng)客户体验良好是个(gè)人(rén)养老产(chǎn)品成败的核心。

　　“养老属性的产品(pǐn)应力争为客(kè)户保(bǎo)值增(zēng)值，否则将违背(bèi)客户通过投资达到‘养老(lǎo)目的’的初衷。”银河(hé)证券相关(guān)业(yè)务负责人(rén)介(jiè)绍，目(mù)前个人养老(lǎo)金可投资的(de)4类产品风险收益特点(diǎn)明显，有的类(lèi)别更侧重本(běn)金安全、有的类(lèi)别(bié)更侧重资产增(zēng)值；但同(tóng)时，每个类别很难做(zuò)到在保证其特点达到(dào)的(de)同时又规(guī)避掉该类(lèi)产品的风险或缺陷。“从不同客群情(qíng)况(kuàng)来看，低波低回撤对于离退休(xiū)时点(diǎn)较近(jìn)的投资者比较合适，性价比高的中波动中(zhōng)回撤、高(gāo)波动高回(huí)撤特征产品(pǐn)对于(yú)还有(yǒu)20-30年才退休的投(tóu)资者也是(shì)可以(yǐ)选择(zé)的，拉(lā)长周(zhōu)期(qī)看也能满足(zú)客户(hù)养老(lǎo)类资(zī)金的保值增值效果。”

　　为达到上(shàng)述(shù)两个(gè)目的，前提(tí)是有一套(tào)完整(zhěng)、自(zì)洽、适用、有效(xiào)且动态适配的产品评(píng)价体系，通过该体系的评价，能较为(wèi)清晰地区分出产品的“性价比(bǐ)”（如风(fēng)险收益比等(děng)）、能公平、公正地对(duì)同类或(huò)者同策(cè)略产品进(jìn)行综合评判。如此，才能真正将好的产品、合适的产品推荐给合(hé)适的客户群体。

　　“养老(lǎo)组合(hé)基(jī)金分为目标(biāo)风险型(xíng)和目标(biāo)日期型两大(dà)类，投(tóu)资者可(kě)以根据自身(shēn)投(tóu)资目标和风险承受(shòu)能力选择具体的产品。比如低(dī)风险偏(piān)好(hǎo)的客户可(kě)选择(zé)目标日期型(xíng)中的稳健类产品，通(tōng)过(guò)严(yán)格控制股(gǔ)票(piào)资产仓(cāng)位(wèi)降低产品波动，带给客户相对稳健(jiàn)的收(shōu)益(yì)。”徐海(hǎi)宁(níng)表(biǎo)示，目(mù)前我国(guó)城镇职(zhí)工(gōng)养老(lǎo)金替代(dài)率尚有不足(zú)，根据(jù)国际经验(yàn)，如果退休(xiū)后的养老(lǎo)金替代率(lǜ)大于70％，即可维持退休前(qián)的生活水平(píng)，养老金投资的增值功能也是一个重要(yào)考(kǎo)量。由于个人养老金取用需要达(dá)到年(nián)龄等条件，投(tóu)资资(zī)金具(jù)有长期性，可以达到几十年，能够(gòu)承受一定(dìng)的(de)短(duǎn)期波动，对于追求(qiú)长期投资收益(yì)的(de)客户，可以配置(zhì)一定高比例资金在权益型资产(chǎn)上，实现养老投资的保值(zhí)增(zēng)值(zhí)目标。

　　中信建投个(gè)人(rén)养老金相(xiāng)关业务(wù)负责人也(yě)认为，个(gè)人养老金(jīn)产品(pǐn)具(jù)有一定的(de)普惠金(jīn)融属(shǔ)性(xìng)，需要关注老百姓(xìng)长期保值(zhí)增值(zhí)的(de)养老需求。站(zhàn)在资(zī)产角度，想要实现长期资金的稳(wěn)健投(tóu)资回报，资产配置(zhì)不可(kě)或缺。通过投资不同品种、不同收(shōu)益(yì)特(tè)征、低相关性的金(jīn)融(róng)资(zī)产，有助于实现风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)、降(jiàng)低总体(tǐ)波动(dòng)，从而更(gèng)好地满足(zú)投资(zī)者的养老投资目标(biāo)。

　　推动个人(rén)养老金业(yè)务高质(zhì)量发展(zhǎn)

　　道阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在(zài)个人养老(lǎo)金业务积极发(fā)展的同时，与渠道网点和客户众多(duō)的银行等机构(gòu)相比，券商如何(hé)突破自身瓶(píng)颈，实现差异化的(de)发(fā)展，可以说(shuō)是“道(dào)阻且长”。

　　银河证券相(xiāng)关(guān)业务(wù)负责人表示，银行、券(quàn)商、基(jī)金独立销售机(jī)构(gòu)都可参与到为客(kè)户提(tí)供(gōng)个人养老基(jī)金服务，几类(lèi)机构优势(shì)互补，严格意义上说(shuō)是(shì)竞合而(ér)非竞争更非“相杀”关(guān)系，每类(lèi)机构或者(zhě)每家机(jī)构(gòu)可以(yǐ)根(gēn)据自己的资源禀赋，充分(fēn)发挥自身优势，服(fú)务(wù)好有养老投资需求的投资者(zhě)。

　　“在政(zhèng)策上，未来还有以下三方面诉求(黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅qiú)：一(yī)是(shì)增(zēng)强基(jī)础(chǔ)设施建设(shè)，能在服(fú)务(wù)时效性上与银行拉(lā)平，提供(gōng)7×24小时(shí)的开户、下(xià)单服务；二是增加产(chǎn)品(pǐn)销售范围(wéi)，在养老品(pǐn)类(lèi)上更加丰富(fù)，除特殊产品外，增加可为客(kè)户(hù)提供(gōng)的养(yǎng)老产品(pǐn)（如(rú)养老理财）；三是明确(què)养老规划(huà)业务合(hé)规性，为不同的客户提供基于客户(hù)需求(qiú)和画像的养老规划方(fāng)案。”上述(shù)负责(zé)人(rén)提到。

　　中信建(jiàn)投个人(rén)养老金(jīn)相关业务负责人提(tí)出(chū)，当前(qián)的政策要求下，客户如(rú)果(guǒ)想在券商(shāng)端参(cān)与个人(rén)养老金投资，需要分别在银行端、个税端进行(xíng)一系列前(qián)序操作步骤，对于尚不(bù)熟(shú)悉业(yè)务流程的投资者来讲，体验(yàn)不太友好。

　　“此(cǐ)外(wài)，由于政策对代销个人养老金(jīn)产品(pǐn)的(de)管(guǎn)理要求(qiú)，券商暂(zàn)时无法(fǎ)上线储蓄类、理财类(lèi)、保险类产品，可供投资(zī)者选(xuǎn)择的产品种类较为单(dān)一，难以进一(yī)步为投资者提供(gōng)更丰富(fù)的个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金配置方案。未来期待能够从政(zhèng)策端进一(yī)步(bù)简化(huà)投(tóu)资者的办(bàn)理流程，提升客(kè)户体验(yàn)；给予券商在多样化个人(rén)养老金品(pǐn)种的(de)引入和(hé)研发上的政策支持，丰(fēng)富客户多元化的投资选择。”该负责人称(chēng)。

　　开(kāi)户热投资(zī)冷(lěng)

　　券商发力个人养(yǎng)老第二(èr)曲线(xiàn)

　　中国基金报(bào)记者 莫琳(lín)

　　随(suí)着个(gè)人(rén)所得税(shuì)退税的开始(shǐ)，不少人发(fā)现自己的退税比(bǐ)去(qù)年多了不少，仔细询问之下才(cái)发现，是因(yīn)为去年底开通了个人养老金业务，并(bìng)入了金。这一(yī)消(xiāo)息大(dà)大刺(cì)激了(le)不少(shǎo)本来不想开(kāi)户的年轻人。

　　根(gēn)据人社部披露(lù)的数据，截至今年(nián)3月(yuè)底，个人养老(lǎo)金(jīn)参加人数(shù)达3324万人。与3月初的2817万人相比，短短的(de)一(yī)个(gè)月的时间里(lǐ)，增加了(le)500万户，开户速度明显(xiǎn)提升。

　　虽然开(kāi)户数快速攀(pān)升，但是个人养老金累计缴费约200亿元，人均缴费(fèi)低于1000元。此外，据中(zhōng)国保险资管业协会执行副会长兼秘书长曹德云透露，在截至(zhì)2023年3月开(kāi)立个人养老金账户的三(sān)千多(duō)万人中(zhōng)，仅(jǐn)900多万人完成了资金储存(cún)。

　　从记者(zhě)走访的结果来看(kàn)，个人养老金产品的收益率(lǜ)远(yuǎn)低于预期，是大(dà)多人不愿意(yì)入金的主要原因(yīn)。而选择(zé)开户的原因(yīn)主要是为了“薅羊毛”（金融(róng)机构出台了不少吸(xī)引客户开户的优惠政策）。

　　如何解(jiě)决(jué)“开户热投资冷”的问题？银河证券(quàn)相(xiāng)关业务(wù)负责(zé)人(rén)认为，这是一(yī)个专(zhuān)业活，既需要了解客(kè)户的(de)经济状况(kuàng)、风(fēng)险偏好和养老规划，也需要业务人(rén)员及其所(suǒ)在机(jī)构(gòu)有比(bǐ)较专业且(qiě)综合的服务能力。

　　也有部(bù)分投资者认为(wèi)，个人养老金(jīn)产品(pǐn)每年(nián)封顶12000元，难以充分满(mǎn)足个人或(huò)家庭养老的全面(miàn)需(xū)求，还需(xū)要结合其他商(shāng)业产品等综合考虑；大(dà)多数产品流动性差，难以预防到退(tuì)休前的应急资金需求。

　　从产品端改善(shàn)“开(kāi)户(hù)热投资冷(lěng)”

　　虽然近半(bàn)年来，个人养老金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)正在逐(zhú)渐丰富，但是“开户热投资冷”的现象(xiàng)没(méi)有随之发(fā)生(shēng)改(gǎi)变。

　　中国保(bǎo)险资管业协会执(zhí)行副会长兼秘书(shū)长(zhǎng)曹(cáo)德云在近(jìn)期举(jǔ)办(bàn)的(de)2023清华五道(dào)口全球(qiú)金融论(lùn)坛上表示，目前(qián)个人养老(lǎo)金试点(diǎn)效果呈(chéng)“两低(dī)三(sān)不”漏斗(dòu)状，即(jí)建(jiàn)立账户(hù)人数占(zhàn)基(jī)本养老保险参(cān)保人(rén)数比例低、已(yǐ)缴费人数(shù)占(zhàn)建立账户人(rén)数比例低；产(chǎn)品供应(yīng)不(bù)均(jūn)衡(héng)、选(xuǎn)购渠道(dào)不畅、民众(zhòng)参保意愿不强。

　　针对产品供应不均衡的问题，国家金融监(jiān)督管理总局出(chū)手，率先增加养老(lǎo)保险产品的供给。近(jìn)日，国(guó)家金融监(jiān)督管理总局已向业内就关(guān)于(yú)促进专属商业养老保险发展有(yǒu)关事项征求(qiú)意见(jiàn)。根(gēn)据征求意见稿(gǎo)，专(zhuān)属商业(yè)养老保险拟由试点业务转为常态化业务。

　　业内人士表示，随着专属(shǔ)商业养老保险转为常态化业务，参(cān)与(yǔ)该项业务的险企数量将(jiāng)增加(jiā)不少。此外，专属商(shāng)业养老保险是对接个人养老金制(zhì)度的主要保(bǎo)险(xiǎn)产品，这意味着个人(rén)养老金保险产(chǎn)品(pǐn)名单也将扩容。

　　据了解，专属商业养老保险采取“保证+浮动”的收益模式，提供稳(wěn)健型(xíng)、进取型(xíng)两种风格(gé)账户供客户(hù)选择。据各家保(bǎo)险公司披露的专(zhuān)属商业养老保险产(chǎn)品2022年结算利(lì)率(lǜ)，稳健账户结(jié)算(suàn)利率约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结(jié)算利率约4.5％至5.7％，普遍高于(yú)现(xiàn)有(yǒu)的个人养(yǎng)老保险的收益率。

　　在增加产品供给的(de)同(tóng)时(shí)，多(duō)家金融机构呼(hū)吁从(cóng)产品(pǐn)设计(jì)端解(jiě)决“开户热投资冷”的问题。

　　在(zài)银河证券相关业务负责人看(kàn)来，“老龄风险”与(yǔ)其他投资风险相比，有其(qí)更加(jiā)突出(chū)的特点，包括为退休人群提供稳(wěn)定安全有(yǒu)保障且抗通胀的收(shōu)入补充来源、对冲(chōng)长寿风险、为高龄人群储备失能(néng)养护和医疗应急(jí)资产、为退休人群规划遗产(chǎn)、将养老投资与(yǔ)养老保障(zhàng)/养(yǎng)老生活无缝(fèng)对接等。

　　养老金融产(chǎn)品的设计初心，必须切实(shí)从客户需求出发；养老金融(róng)产品的设计理(lǐ)念，必须紧密(mì)围绕(rào)承担、减(jiǎn)少或转移(yí)上述“老(lǎo)龄风险”主旨；养老金融(róng)产品(pǐn)的设计成(chéng)果，应该(gāi)更多的(de)让利于民、普(pǔ)惠百姓，运(yùn)用好专业的金融工具(jù)、做艰难(nán)但长期正确的事。

　　因(yīn)此，能否设计出充分利(lì)用资本(běn)市场具有良好(hǎo)增(zēng)值(zhí)能力资产(chǎn)的养老产品取决于发行人（或(huò)管理(lǐ)人）的产品(pǐn)设(shè)计(jì)能(néng)力(lì)和资(zī)产(chǎn)管理(lǐ)能力(lì)。“证券公(gōng)司作为(wèi)财富(fù)管理(lǐ)服务(wù)提供商，可以(yǐ)与产品发行人（或管理人）合作，根(gēn)据客户需求设计出(chū)在养老(lǎo)功能(néng)方面更有竞争力的(de)产品”，上述负责(zé)人表(biǎo)示。

　　中信建投(tóu)也希(xī)望(wàng)能参与到具体的产品设计之中。其(qí)个人养老业务(wù)负责(zé)人建议，参(cān)考部分(fēn)发达国(guó)家的经验，未来除了股、债(zhài)配置，或在未来可以考虑(lǜ)增加底层可投标(biāo)的类型，如REITS、衍生品、雪(xuě)球等另类资(zī)产，丰富(fù)投资者的可选(xuǎn)标的，更好地分散(sàn)投资风(fēng)险(xiǎn)。

　　励正集团(tuán)中国(guó)区总裁(cái)张(zhāng)雨萌建议，应该避免“开(kāi)空账”。也就(jiù)是说，参与者(zhě)可以直接(jiē)在开户的时候(hòu)做投(tóu)资选(xuǎn)择。这(zhè)样在开(kāi)户的时候就可(kě)以(yǐ)形成(chéng)闭环(huán)体验。

　　针对参与个人养老金(jīn)可(kě)能面临的流动性问题，长城人寿保险股(gǔ)份有限公司总经(jīng)理王玉改(gǎi)近(jìn)日表示，保险(xiǎn)公司可以(yǐ)通过(guò)“保(bǎo)单质押(yā)贷(dài)款”等(děng)多(duō)种金融工具来解(jiě)决客户对短(duǎn)期资金的(de)需求。

　　券商发力(lì)个人补充养老(lǎo)金融方案

　　此外，针对1.2万难以满足个人或家庭养老的全面需求，多家券商还(hái)发力(lì)个人养老金账户以(yǐ)外的个人(rén)补(bǔ)充养老金融(róng)方案，例如银(yín)河证券(quàn)的“安(ān)养计(jì)划(huà)plus”、中信(xìn)证(zhèng)券的“信养计划”等。

　　银河证券(quàn)产品中心副总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)鹿宁告(gào)诉记者，目(mù)前，银河(hé)证券已根据在(zài)职(zhí)群体养老规划的长期性(xìng)、稳健(jiàn)性、安全性等特(tè)点，已(yǐ)退(tuì)休人(rén)群养老需求的流动性、安全性、稳健性(xìng)等特点，设计出多层(céng)次、多元(yuán)化、个(gè)性化的养(yǎng)老配置(zhì)方案，积极(jí)履(lǚ)行养老保障社(shè)会责任，力争为居民提供持续卓越的(de)养老规划与满足不同养老需求的资产配(pèi)置服务。

　　中信(xìn)证券的“信养(yǎng)计(jì)划”则基于(yú)个人养老(lǎo)场景，引入更丰富的养老型年金、增额终(zhōng)身寿等不同(tóng)品类产(chǎn)品，覆盖养(yǎng)老收益性(xìng)资产和保(bǎo)障性资产，满(mǎn)足客户多样化、多层级的养老(lǎo)资(zī)产(chǎn)配置(zhì)需求(qiú)。

　　针对三大支柱养老金业务(wù)中的企业年金业务，银河(hé)证券还上线了自(zì)研的(de)年金综合评价系(xì)统。该系(xì)统可以通过客户提供(gōng)的(de)“脱敏”后年(nián)金组合净值与持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)等数(shù)据，结(jié)合(hé)公募基金、股市债市(shì)数据(jù)，展(zhǎn)示客(kè)户委(wěi)托年金组合的评价结果。此外，也可以利用(yòng)年金机制间接服务背(bèi)后的企业(yè)员(yuán)工和机(jī)构事业单位(wèi)职工(gōng)。

　　截至目前，银河证券基(jī)金研究中(zhōng)心已为部分(fēn)省市(shì)提供职业年金的组合评价(jià)与管理咨询服务，也计(jì)划结(jié)合机构条线业务规划为(wèi)央企与国企提(tí)供企业年金组(zǔ)合评价等(děng)综合金融(róng)服(fú)务。

　　银河证券副总裁罗黎明告(gào)诉记(jì)者(zhě)，公司自(zì)主开发建设部署的年金综合评价系统及研究咨(zī)询服务，具有养老属性(xìng)的(de)综合金融服务体系均(jūn)是公司积极响应国家养老发展战(zhàn)略而推出的新(xīn)服务，体现(xiàn)了在第二(èr)、三支(zhī)柱上的积极(jí)筹划。

　　“我们(men)高度重视三大支柱养老金业务(wù)，目前公(gōng)司(sī)已初步建立(lì)了(le)个人养老(lǎo)金及(jí)个人养(yǎng)老金融服务体(tǐ)系，充分利用金(jīn)融产品代理销售牌(pái)照和保险兼业代理牌照，为百姓提供更加(jiā)有温度、有态度的(de)个人养老金融服务。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　“90后”观望(wàng)情绪浓厚

　　中国(guó)基金报记者赵心怡

　　“现(xiàn)在个(gè)人养老(lǎo)金账(zhàng)户开通过程非常‘丝(sī)滑’，并且有不少开户人在我们(men)介绍之前(qián)都已有所了解，感觉这(zhè)项(xiàng)制度的(de)普及度和客户认识程度(dù)在(zài)不断提升。”某大型银(yín)行的客户经理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也(yě)有很多人只是开了账户并没有(yǒu)存钱(qián)，或存了钱没(méi)有(yǒu)开始投资(zī)，主要因为(wèi)不知道如何选择产品或者有其他(tā)顾虑。”林漪(yī)还告诉记者，“这种情(qíng)况下我们就会再用PPT或(huò)者(zhě)是纸质资(zī)料(liào)向客户进(jìn)行详细介(jiè)绍(shào)和对比分析。”

　　去年11月，个人养老金制度正式(shì)落地，在北京、上海(hǎi)、青岛等(děng)36个先行城市（地区(qū)）启动实施。距离个人养(yǎng)老金制度落(luò)地已(yǐ)经(jīng)过(guò)去(qù)半年(nián)，民众接受度和业务(wù)进展情况如(rú)何(hé)？从(cóng)业人员在具体实(shí)操过程中又遇到了哪些(xiē)困难？不同年龄段的(de)群体(tǐ)会怎样理解这项制度？

　　近日，本报记者实地探访上海地区几(jǐ)家银行网点和(hé)券(quàn)商(shāng)营业部(bù)，了(le)解个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金制度近半年(nián)的落(luò)地情况。

　　年轻人更关注(zhù)税收优惠(huì)

　　中老年(nián)人更在意(yì)退休后多(duō)一份(fèn)保(bǎo)障

　　根(gēn)据人社部和国家社会保险公共服务平台数据可(kě)知，个人养(yǎng)老金(jīn)制度经过半年时间的发展，在产品种类、数量和参与(yǔ)人数方(fāng)面都有所增加。

　　某券商营业部财富管理相关岗位的(de)黄宁（化名）告(gào)诉记者(zhě)：“很多(duō)客户都对个人(rén)养老金业务(wù)热情高涨，有直(zhí)接(jiē)到营(yíng)业部咨询的，还有很(hěn)多是打电(diàn)话过(guò)来问(wèn)。”

　　黄(huáng)宁(níng)还观察(chá)到，“70后”“80后”普(pǔ)遍对(duì)个(gè)人养老金业(yè)务的热情和(hé)关注度(dù)比“90后”更高(gāo)，并且除(chú)了个人咨询和(hé)开户(hù)外，还有不少企业员工、学校(xiào)教师、退(tuì)伍军(jūn)人等(děng)通过企(qǐ)业(yè)和单位组织来(lái)了(le)解、参与个人(rén)养老金投资。

　　记(jì)者了解了(le)身边两位不同年龄段、均已购买个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产品的朋友(yǒu)后(hòu)发现，两人所关注的问题“焦点”的确(què)有(yǒu)所不同。

　　一位在上海地区金融机构(gòu)工(gōng)作的“80后(hòu)”告诉记者，自从工作以来，她每年都将收入的一部(bù)分(fēn)拿来强(qiáng)制储蓄(xù)，有了个人(rén)养老金制度后，就(jiù)分一部分在(zài)个人养(yǎng)老金(jīn)账户中，这部分强制储蓄的(de)钱即(jí)使存长期也不会影响她未来(lái)的生活质量(liàng)，并且放进个人养老金账户是在基本养(yǎng)老(lǎo)保险之(zhī)外(wài)多一份积累。

　　而另一(yī)位(wèi)工作不久的(de)“90后”表示，他现阶(jiē)段最(zuì)在意的就是买个人养(yǎng)老金可以享(xiǎng)受税收优惠，直接考虑到退休后的生活质量还有点(diǎn)遥远。

　　针对上述两种(zhǒng)不同的(de)想法，黄宁也向记(jì)者(zhě)坦言，他们在(zài)日常(cháng)介绍个人(rén)养老金业务的过程中确实会考虑到不同(tóng)年龄群体的不同(tóng)需求和想法，进(jìn)而(ér)更好地“对(duì)症下药”，比如给刚工作不久的年(nián)轻人着(zhe)重介绍“退休(xiū)后多一份(fèn)保障”推广(guǎng)效果就不明(míng)显。

　　“吸(xī)睛”大(dà)于“吸金”？

　　然而，在个人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)取得(dé)进展的同时，还有不少已经了解个人养老(lǎo)金业务(wù)的民众(zhòng)仍在“观望(wàng)”。从(cóng)现有数据可知，截至2023年(nián)3月(yuè)底，虽然有3000多万人开(kāi)通了个人养(yǎng)老金账(zhàng)户，但(dàn)完成资金存储(chǔ)的只有900多万人(rén)。

　　林漪在银(yín)行端(duān)个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)的开展(zhǎn)中感受到，一些(xiē)客户开(kāi)了户但没存储的主要顾虑是锁定(dìng)时间(jiān)太长，担心(xīn)之(zhī)后如(rú)果要大笔用钱时(shí)会很“棘手”；另外一些客户则是(shì)认(rèn)为在(zài)个人养(yǎng)老金产品(pǐn)并非(fēi)专门设(shè)计且收益(yì)优势不明显，目前个人养老(lǎo)金可(kě)以购(gòu)买的(de)养老储蓄、银行养老(lǎo)理财、养老保险产品、养老目标(biāo)基金四类产品，即(jí)使不通过个人养老金账户也可以直接买，且收益差距不大。

　　黄宁则从券商(shāng)从业人员(yuán)的角度谈(tán)到了推广个人养老金(jīn)业务过程中的(de)“困境”。他表示：“券商(shāng)端个人养(yǎng)老(lǎo)金只支持(chí)代销公募基金，无法代(dài)销存款、银行理财、商业养老保险，有些客(kè)户风险承(chéng)受能力较低，想寻(xún)求更(gèng)低(dī)风险等(děng)级的(de)产品，纯公募基金难(nán)以达到资(zī)产配(pèi)置的(de)需求。”

　　此外，还有一部分(fēn)年轻(qīng)人向记者直言(yán)，对于离退休(xiū)还较(jiào)遥远的群(qún)体来(lái)说，养(yǎng)老需(xū)求当然(rán)也需要考(kǎo)虑，但眼下的生活和经济状况才是更重要(yào)的。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅