看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球周五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣(róng)枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一(yī)年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分项(xiàng)指数释放价格压力再度升温(wēn)的警报信(xìn)号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家(jiā)在(zài)点评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一(yī)定(dìng)程度(dù)居(jū)高(gāo)不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公(gōng)布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期(qī)美债收益(yì)率一度较日内低(dī)位(wèi)回(huí)升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷的美元(yuán)指数迅速(sù)抹平日内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态支持继(jì)续(xù)加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次(cì)收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周五(wǔ)回落而(ér)全(quán)周累(lèi)计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在(zài)中(zhōng)国公布3月精炼(liàn)铜产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创纪(jì)录高位(wèi)后，市场开始担(dān)心中国的(de)进口铜需求，加之全(quán)周经济(jì)增长前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低(dī)谷，伦锡虽然(rán)继续回(huí)落(luò)，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经(jīng)济(jì)前景(jǐng)的担忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续(xù)一个月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌(diē)幅更大，其受到(dào)美(měi)国(guó)能(néng)源部公布(bù)上周库存不降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行(xíng)宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前(qián)市场预期的200个基(jī)点(电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahdiǎn)。

　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行(xíng)今年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该(gāi)行也同样加(jiā)息了300个基(jī)点(diǎn)，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去年，这家(jiā)央行也(yě)已经经(jīng)历了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中表示，此次加(jiā)息主(zhǔ)要是由于(yú)3月该(gāi)国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续(xù)监测物价(jià)水平、外(wài)汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对利率(lǜ)政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据(jù)显(xiǎn)示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品和(hé)服(fú)务中，餐(cān)厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方(fāng)面价格波动(dòng)相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严(yán)重主要原因包括(kuò)国际(jì)大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah项市场预期调查报告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根(gēn)大通认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣(liè)天气袭击，超1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美(m电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahěi)国得克萨斯(sī)州在内的多个地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表示，强(qiáng)雷暴会产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到密(mì)西西比(bǐ)河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影响，部分(fēn)地区(qū)的洪水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际(jì)机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日(rì)晚上因天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部(bù)分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当(dāng)地(dì)时间20日，美国保守派(pài)电台主(zhǔ)持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年(nián)里，埃尔德一(yī)直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始(shǐ)主(zhǔ)持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播节(jié)目在(zài)保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银(yín)万国期货油(yóu)脂分析师(shī)聂波(bō)表示(shì)，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外(wài)5月可(kě)能再度加息。另一方面，国内经济处(chù)于(yú)弱复苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小(xiǎo)于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数(shù)量出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆(dòu)油套(tào)利盘(pán)压力(lì)更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两(liǎng)国旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降(jiàng)雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入(rù)负值，印(yìn)度(dù)还有毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各(gè)200万(wàn)吨的(de)免税(shuì)额度，斋月后(hòu)通(tōng)常是(shì)需(xū)求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订(dìng)单。因此，短期(qī)棕榈油(yóu)低(dī)库存(cún)支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉期货(huò)日报记者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的(de)超预期去库继续(xù)支撑近月(yuè)价(jià)格，但是(shì)2月(yuè)印尼产量位(wèi)于历史同期最高(gāo)位(wèi)，且未(wèi)来产区(qū)产量季节性(xìng)恢复，国(guó)内(nèi)、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜(cài)油供应压力的抑制，远(yuǎn)端(duān)的产区产(chǎn)量恢复(fù)以及(jí)出口走弱较(jiào)为(wèi)明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份将(jiāng)不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差(chà)走高至200美元(yuán)以上，巴(bā)西大豆的(de)集中出口，使得国际豆油(yóu)的(de)供(gōng)应愈发充足，国内消(xiāo)费(fèi)以及印度消费暂无明显增量(liàng)，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继(jì)续(xù)维持逢(féng)高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈界(jiè)正分析(xī)称，当前(qián)国内库存较(jiào)高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马(mǎ)盘(pán)涨(zhǎng)幅明显大于(yú)国内，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显示，3月份(fèn)全国共进(jìn)口24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期(qī)将(jiāng)会逐(zhú)步去(qù)库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会(huì)不断买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不(bù)多，但是到船迟(chí)滞(zhì)，令港(gǎng)口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下(xià)周预计继续去库(kù)。后续(xù)需继(jì)续(xù)关注实际(jì)消费(fèi)以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度(dù)开启反弹，多(duō)个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三级菜(cài)油和一(yī)级大豆油现货价差也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货(huò)价差(chà)由负转(zhuǎn)正(zhèng)后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品(pǐn)分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多(duō)个国家生物(wù)柴油政策执行不及预期，对于植物油消(xiāo)费增速(sù)不会(huì)像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下可(kě)能(néng)再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬(xún)到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港(gǎng)的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预(yù)计后(hòu)续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在的采购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜籽进口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但(dàn)是每个月(yuè)维持在24万吨以上的水平(píng)，而且(qiě)菜油进口量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳(ào)洲菜(cài)籽(zǐ)的(de)进(jìn)口仍然(rán)是个未(wèi)知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等(děng)其他小(xiǎo)油种的影响，菜(cài)油价格需要(yào)保持竞争力，要维持和豆油的(de)低价(jià)差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口盘面(miàn)利润打开(kāi)，未来菜油将(jiāng)不断到港(gǎng)。欧洲受到菜(cài)油供应(yīng)压力的影(yǐng)响，现货价(jià)格(gé)维持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘(pán)面偏(piān)弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后(hòu)期国内(nèi)的供应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高抛(pāo)空的(de)思路。后续需要重点关注加(jiā)拿(ná)大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方面，要关注(zhù)国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供(gōng)应情(qíng)况，关注是(shì)否(fǒu)会有新增供应或(huò)者上游成本端的变化因(yīn)素(sù)的影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油(yóu)的累库情况(kuàng)和国内(nèi)豆油的(de)价格(gé)，预计接下来一段时(shí)间(jiān)，国内菜油价(jià)格会(huì)跟随豆(dòu)油价(jià)格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变化致(zhì)豆(dòu)油表现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方(fāng)面，本(běn)周初(chū)市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致(zhì)周度(dù)压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开(kāi)机，20日后(hòu)其他(tā)地方油厂也在陆续(xù)恢(huī)复(fù)，下周开始周度(dù)压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史同期最(zuì)高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持(chí)续2个月以上。

　　“随(suí)着大(dà)豆(dòu)不断过关，部分工厂预(yù)计逐步(bù)恢复开机。当前已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为(wèi)147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提(tí)升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低(dī)位，下周开机预计将会继(jì)续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位，预计下周将(jiāng)会(huì)继续(xù)累库。现货市场(chǎng)乏善可(kě)陈，预计本(běn)周(zhōu)全国大豆压榨量将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆(dòu)油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界(jiè)正说。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示(shì)，目前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华(huá)北地(dì)区(qū)温(wēn)度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油对豆(dòu)油的(de)消(xiāo)费替代增加，西南(nán)地区菜(cài)油对豆油的替代正在(zài)发生。一些食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游节前备(bèi)货不积极(jí)，贸(mào)易(yì)商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会(huì)逐步转向宽松转变。后(hòu)期需(xū)要重(zhòng)点关注(zhù)南(nán)国内大豆(dòu)到港通(tōng)关(guān)以(yǐ)及整体(tǐ)的(de)开机(jī)情况。新(xīn)一(yī)季美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油(yóu)盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求(qiú)偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下(xià)行，豆油基本(běn)面从(cóng)目前的低库存、高基(jī)差，转变为累库加基差下(xià)行的预期(qī)，即豆油(yóu)的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是(shì)降(jiàng)库(kù)预期，菜油前期已经对自(zì)身的供应压(yā)力进行(xíng)了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际变(biàn)化(huà)和需求预期都预示豆(dòu)油可能是(shì)未来一段时间三大油(yóu)脂(zhī)中最弱的。

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