今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全(quán)行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的观点和(hé)真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基(jī)金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了(le)超62％的收益，成为(wèi)今年以(yǐ)来(lái)业绩最领先的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)。同时(shí)，较好的(de)业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一(yī)季(jì)度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的(de)带动下，走出(chū)了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积极回(huí)报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合(hé)自身业务的(de)人工(gōng)智能领域的研(yán)究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关(guān)公司(sī)在产业端(duān)的积极布(bù)局(jú)，人工智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一(yī)季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域(yù)，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的(de)头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报并(bìng)没有(yǒu)保持去年(nián)底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去年(nián)三、四(sì)季度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只(zhǐ)基(jī)金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到(dào)来的(de)科(kē)技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度都到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力几何(hé)级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来(lái)芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体的(de)制裁已经到(dào)了穷途末路(lù)的(de)地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩(kuò)产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一(yī)方面(miàn)在国内设备厂商(shāng)的配(pèi100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两)合(hé)下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造(zào)成了(le)一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但(dàn)是另外一(yī)个角度看，芯片设备(bèi)的(de)国产化率却取得(dé)了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的增(zēng)长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下行周期的大背景下(xià)，国产替代(dài)进(jìn)程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来(lái)自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的(de)话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规(guī)模均出(chū)现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市(shì)场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿(yì)的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，谢(xiè)治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一(yī)季度主要(yào)对(duì)对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基(jī)金一季度新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多(duō)类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术(shù)对海康威视(shì)的(de)营收增长(zhǎng)起了很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务是为云计(jì)算和人(rén)工智(zhì)能领域提(tí)提供以芯(xīn)片为基础(chǔ)的(de)解决方(fāng)案，目(mù)前(qián)主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口(kǒu)等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中(zhōng)际(jì)旭创今(jīn)年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴全(quán)合(hé)润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可(kě)投港股的兴(xīng)全合宜基金在(zài)一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之(zhī)外，互联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一(yī)季报中表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的(de)基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季(jì)报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投(tóu)资思路和(hé)路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基(jī)金股票(piào)市值占基金总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极(jí)的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕(yù)配置(zhì)A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低(dī)，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大(dà)陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金(jīn)净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术、可(kě)选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持(chí)了经(jīng)济复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增(zēng)持(chí)了港股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业及计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出(chū)了我们的预期，导致对(duì)部分行(xíng)业的(de)定价出现了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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