今年(nián)1月(yuè)，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违(wéi)约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告(gào)称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对(duì)全(quán)球经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就(jiù)提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国(guó)债务和债(zhài)务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美国(guó)又为(wèi)何(hé)要人为地给债务设定(dìng)上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我们(men)需要先了解美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政府举债成了(le)惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)规(guī)模也一直随着政府赤字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一(yī)方面，还因为美国人(rén)口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不(bù)断(duàn)上升，拜登政府推出的(de)大(dà)规模基建(jiàn)政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政府的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤(chì)字规模近年来如滚雪(xuě)球(qiú)选择复句例子十个，选择复句例子5个一般扩大，债务规模(mó)也就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年来(lái)频(pín)频逼(bī)近债务上限也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出(chū)现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初(chū)的第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的(de)反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第二次(cì)世界大(dà)战，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额(é)的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多(duō)或少地成为(wèi)了(le)国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美(měi)国(guó)债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经提高了(le)78次债务上限，平(píng)均每9个月(yuè)就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和(hé)党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上限的上调幅度(dù)进一步(bù)加大，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期(qī)内更(gèng)是如此：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的(de)债务上(shàng)限115亿(yì)美元(yuán)，已经足(zú)足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国国会(huì)为(wèi)联(lián)邦政府设(shè)定的(de)举(jǔ)债的最(zuì)高额度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国(guó)会调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国政府为什(shén)么(me)要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同(tóng)时(shí)对(duì)其(qí)美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权(quán)的超级大(dà)国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如(rú)果美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支无度(dù)、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控，那么(me)其债(zhài)权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人(rén)权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上(shàng)限”这一(yī)内控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方对债权人的(de)一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美国债(zhài)券的最大(dà)海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上限难以提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上(shàng)调的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么在现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？选择复句例子十个，选择复句例子5个p>

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝(jué)大多(duō)数(shù)时(shí)候类似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的(de)周期性任(rèn)务，两党并(bìng)不会(huì)对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器(qì)，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需(xū)要和国会(huì)共和党人达(dá)成(chéng)一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正试(shì)图(tú)利用债务上限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求他先(xiān)同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提(tí)高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于(yú)美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面(miàn)，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国(guó)会领袖们(men)在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就要(yào)无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接(jiē)下来留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了(le)一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势(shì)也(yě)引发(fā)了全球资本市(shì)场剧烈波选择复句例子十个，选择复句例子5个(bō)动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国的主权信(xìn)用评级(jí)。这(zhè)使得美国面临(lín)更(gèng)高的借(jiè)贷(dài)成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来说(shuō)，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只是(shì)短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更(gèng)重要的(de)是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支出(chū)削减意(yì)味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能会产生更(gèng)严重(zhòng)的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所(suǒ)首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债(zhài)务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减措施时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处(chù)于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续(xù)的时间远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时(shí)间(jiān)……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的(de)分裂局(jú)面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便(biàn)美(měi)国两党能(néng)够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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