本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基(jī)金、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流动性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随着公(gōng)募基金(jīn)加(jiā)速布局(jú)，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望(wàng)持(chí)续改善(shàn)；同时，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募(mù)说明书，该基金(jīn)主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基(jī)金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也(yě)是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其(qí)余(yú)3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数(shù)的(de)投资(zī)价值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍显著低(dī)于其他上市板块中业务(wù)相关度较高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的增强和创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zrx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡hǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽(suī)有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持(chí)续上涨，且(qiě)市(shì)场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除(chú)红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括(kuò)上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这(zhè)使得(dé)北交所整(zhěng)体(tǐ)流动(dòng)性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北(běi)交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司(sī)盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续(xù)三年实现利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权(quán)益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两年定开年内收(shōu)益为负外，其(qí)余(yú)9只(zhǐ)北交所主题权(quán)益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)年内回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价(jià)值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比(bǐ)公(gōng)司估值表现差(chà)异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续(xù)北交所(suǒ)市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪深(shēn)市(shì)场的(de)引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当(dāng)前的位置，对于北(běi)交所的(de)后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测(cè)算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平(píng)均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备(bèi)专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特性的中小成长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发(fā)现很多(duō)北交所公(gōng)司今年以(yǐ)来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是(shì)符合预期的(de)，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来(lái)看，去年四季度(dù)以来(lái)北交所出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发(fā)布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护的力(lì)度，政(zhèng)策(cè)的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂(guà)牌(pái)的公司较多，其(qí)中不乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于(yú)供给(gěi)增(zēng)加(jiā)对(duì)整(zhěng)个(gè)市场的流动性造(zào)成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增加优质供给(gěi)是(shì)市场长期发展的基石(shí)，这使得他们选择(zé)优质中小专(zhuān)精特(tè)新企业的难(nán)度是(shì)相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市(shì)股票数量还不(bù)够多，市场(chǎng)关注度还(hái)不(bù)高(gāo)，整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速发(fā)展，投(tóu)资机(jī)会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成(chérx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡ng)部分之一，或(huò)有望(wàng)随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势(shì)已经初露端倪(ní)，部分专精特新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有(yǒu)多(duō)个(gè)被低估标的，未来(lái)随着北交所改革(gé)的(de)不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司(sī)获得重(zhòng)估可能性较大。

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