近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北(běi)向(xiàng)资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记(jì)者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么信(xìn)号(hào)？我们(men)一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为中国平(píng)安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三(sān)大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)大(dà)中华和施罗德国际精选中国(guó)机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释为何(hé)基金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记者(zhě)梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究(jiū)日(rì)志中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自(zì)主可控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基(jī)础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着(zhe)气候(hòu)变化的影(yǐng)响日益(yì)显现，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳(tàn)行动(dòng)变得(dé)越(yuè)来(lái)越(yuè)重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中国(guó)在电动(dòng)汽(qì)车价值(zhí)链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时(shí)中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销售的(de)所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各(gè)自的(de)领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电(diàn)机温控的关(guān)键(jiàn)组件的(de)生产商。该公司在空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全(quán)球(qiú)范(fàn)围(wéi)内继(jì)续占据(jù)市场(chǎng)份(fèn)额(é)——在法规的支持下，该公司的(de)增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安(ān)联投(tóu)资(zī)旗舰基金安联神州(zhōu)A股基(jī)金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代(dài)、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能(néng)源汽车市场(chǎng)共计36家动力(lì)电池企业(yè)实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业(yè)动力电池装车(chē)量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名(míng)来看，根(gēn)据(jù)中国汽车动(dòng)力(lì)电池产业创新联(lián)盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持(chí)续领(lǐng)跑(pǎo)，比(bǐ)亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许(xǔ)是(shì)基于优异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向资金净(jìng)流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居(jū)北向净流入榜首(shǒu)。北向资(zī)金净流入较多的其(qí)它个(gè)股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金净(jìng)流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗好(hǎo)的(de)“宁(níng)王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时(shí)代(dài)时，写道：宁德(dé)时代所处的(de)位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是(shì)电动车二是储(chǔ)能；一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方面它(tā)的市场份(fèn)额是(shì)领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不含钴等(děng)特征(zhēng)而(ér)受到(dào)欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划(huà)是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也可能是(shì)错(cuò)的(de)。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁(níng)德时代的竞争优势(shì)不(bù)复。随着电(diàn)池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素都(dōu)会(huì)影响柏基对(duì)于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资(zī)都在加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食(shí)品饮(yǐn)料(liào)也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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