踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚(hūn)也被市场质(zhì)疑成(chéng)为(wèi)减持铺(pù)路。但与暴涨的(de)股价和市(shì)值相比，公司(sī)的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后最差年报(bào)和(hé)一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三(sān)六(liù)零发布2022年(nián)财报，公(gōng)司(sī)实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年报(bào)首(shǒu)次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平(píng)台(tái)投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势(shì)，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六零截至3月(yuè)31日(rì)的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是(shì)股价暴涨(zhǎng)的一(yī)季度股东(dōng)户数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同(tóng)时曝光(guāng)了(le)其重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的(de)财务数据，后者(zhě)录(lù)得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报(bào)告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有三(sān)个出现不同程度下(xià)滑(huá)，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其他业(yè)务(wù)收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归(guī)属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收入从(cóng)徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年(nián)靠着非经常性损益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元附(fù)近徘(pái)徊，但到(dào)了(le)2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司(sī)称主要系营业收入下(xià)降及对联营(yíng)企业投资损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下(xià)跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的三(sān)六零(líng)进入2023年(nián)突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三(sān)六零有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大(dà)模(mó)型(xíng)上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过(guò)不同渠(qú)道表(biǎo)达对大(dà)模型(xíng)的看好，传递公司的优(yōu)势，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算(suàn)起，涨幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公司(sī)股价年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)仍(réng)近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报(bào)和(hé)一(yī)季(jì)报出炉(lú)后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投资者表(biǎo)示(shì)大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基金报(bào)记者注(zhù)意到，随着今年以来股价(jià)的暴(bào)涨，三六(liù)零(líng)的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东(dōng)户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续(xù)六个(gè)季度保(bǎo)持基(jī)本不变，但(dàn)到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季(jì)度以股权投(tóu)资机构为(wèi)代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十大股东名单(dān)显(xiǎn)示，一(yī)季(jì)度“北京(jīng)中关村(cūn)资本基(jī)金管理有限公(gōng)司-北京中(zhōng)发助(zhù)力(lì)壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持(chí)超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按一(yī)季度均(jū三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛n)价计套现金额也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势力之一(yī)的哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)去年财务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实(shí)体为“合纵汽(qì)车(chē)”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营(yíng)收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实(shí)现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿(yì)，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全(quán)资子(zi)公司三六零私募基(jī)金(jīn)拟将(jiāng)其(qí)持(chí)有的(de)对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的(de)出(chū)资权(quán)转让给两家有限合伙(huǒ)企业(yè)，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃上(shàng)述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资进展公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署(shǔ)有(yǒu)关协议(yì)，以支持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布(bù)《关(guān)于对外投资进展》公告(gào)显示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三(sān)六(liù)零的(de)持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年(nián)多一点哪吒汽车的估(gū)值(zhí)已经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值(zhí)会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零(líng)持(chí)有股权的账面(miàn)值(zhí)出现较大(dà)投资(zī)损(sǔn)失。2022年公司的投(tóu)资收益(yì)为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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