随着3月进出口(kǒu)数(shù)据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短(duǎn)期市场悲观情绪有所(suǒ)缓和。从表象看(kàn)，进出口双双超预期(qī)，也显示出纯碱市场供需(xū)两(liǎng)旺、出口向好(hǎo)的(de)态势(shì)仍在延续。

　　中国海关总署数(shù)据显示(shì)，2023年3月(yuè)纯碱进(jìn)口量4.56万吨(dūn)，2022年(nián)3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前市场(chǎng)预(yù)期(qī)纯碱出口下降，进口增加(jiā)，从实际数据来看，其表现超出(chū)市场(chǎng)预期。”国投安信期货高级分析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨(dūn)，环比2月(yuè)提升4.55万吨(dūn)，同(tóng)比去年3月提升3.85万吨。”光大期货(huò)分析(xī)师张凌(líng)璐表示，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口数量超预期增(zēng)长(zhǎng)。据她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份纯悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望(chún)碱进(jìn)口数(shù)量超过(guò)1万吨，其(qí)余月份进口数量(liàng)在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量增长主要(yào)集中(zhōng)于部分浮法玻(bō)璃和光伏玻璃厂，在国内供(gōng)需紧平衡的(de)情况下，下游(yóu)通过进口来补充使用量。这部分进口(kǒu)增量到港后直接进(jìn)入下(xià)游(yóu)玻璃(lí)厂，对市场的冲击程度相对有限(xiàn)，但在(zài)一定(dìng)程(chéng)度(dù)上可能会(huì)导(dǎo)致下(xià)游(yóu)厂家减少从国内厂(chǎng)家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比去年(nián)3月(yuè)提(tí)升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初全球市(shì)场面临(lín)暴风雪等极(jí)端天气(qì)、国际(jì)地缘政治冲突导致美国和土耳其运输阶段(duàn)性受阻，再(zài)加上全球能源(yuán)价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大(dà)面积减产、我国出口市场新(xīn)增南美(měi)和非(fēi)洲的份额，都(dōu)是带动去年全年(nián)纯碱出口大幅提升(shēng)的导(dǎo)火索。今年随(suí)着国际能(néng)源(yuán)价格(gé)的回落、黑天鹅事件消退、国内多(duō)个大宗商品(pǐn)价格处于全(quán)球高位之(zhī)时，纯碱出(chū)口(kǒu)还(hái)能保持增(zēng)长态(tài)势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数的基(jī)础上进一步(bù)增加(jiā)至16.3万吨，大(dà)超(chāo)市场预期，显示出(chū)行业(yè)供需两旺、出(chū)口(kǒu)向好的(de)态势仍(réng)在延(yán)续。”在方正(zhèng)中期期货分析师魏朝(cháo)明(míng)看来，2022年国际能源价格(gé)高(gāo)企，纯碱出口(kǒu)显著(zhù)放量，今年(nián)出口量能在去(qù)年高基(jī)数的(de)基础(chǔ)上进一步(bù)上扬(yáng)，显示国际市场对(duì)纯(chún)碱需求具有较强(qiáng)韧性，国际需(xū)求(qiú)显(xiǎn)著走弱的预期有(yǒu)待修正。

　　期货(huò)日报记(jì)者了解到，全球经(jīng)济的衰退(tuì)预期或导致全球实体企(qǐ)业承压，海外纯碱需(xū)求可(kě)能会受到一(yī)定影响。而国内经济稳增长预(yù)期强烈，国内(nèi)纯碱需求表现或较海外强劲，这在长期也可能影响我国(guó)纯碱(jiǎn)出口数(shù)量。

　　对此，南华(huá)期货分析师(shī)李嘉豪告诉记者，相较于去年(nián)，今年(nián)纯碱出口(kǒu)的预期走(zǒu)弱。主要在于国外能源的回(huí)落背景(jǐng)下供应的回(huí)归，国内外(wài)碱(jiǎn)的价差收缩，同时伴随海(hǎi)运费的走弱，使得(dé)出口出(chū)现了环比的(de)走弱(ruò)。

　　“但是(shì)3月的出口表现(xiàn)依旧(jiù)较好，与前期市(shì)场的(de)反馈略有偏差，一部分原(yuán)因可能是前期待发订(dìng)单，一(yī)部分是外围需求从去年的出口(kǒu)角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看来，在(zài)远兴(xīng)大产(chǎn)能落地以(yǐ)前，国内(nèi)纯碱紧平衡(héng)的格局很(hěn)难(nán)彻底扭转(zhuǎn)，从该角度讲(jiǎng)可能还是(shì)优先国内(nèi)使(shǐ)用为主，纯碱出口或难以再现去(qù)年高增长的态势。

　　从价格和(hé)出口(kǒu)利润上来看，3月出口均(jūn)价368美元/吨，部分长协价(jià)格可能更低，对比国内价(jià)格偏低。换(huàn)言之，纯碱出口利润并不高，这将导(dǎo)致中国出口悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯碱(jiǎn)出口目的地。“如(rú)果国内纯(chún)碱出口只是(shì)供至(zhì)国内大型玻(bō)璃厂在海外的生产(chǎn)线(xiàn)，且(qiě)该部分用量能够长期稳(wěn)定，那(nà)么这部分用量(liàng)仍能让出口(kǒu)维持高位。但如果是供(gōng)给海外其他地(dì)区，可能会由于海(hǎi)外(wài)需求回(huí)落导致(zhì)出口下(xià)降。”张凌璐表示，同时也要留意出(chū)口周(zhōu)期的(de)变化。通常，我国纯碱出口周(zhōu)期45—60天(tiān)左右。在她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望订单(dān)兑现而已(yǐ)，也并一定能够说(shuō)明3月全(quán)球(qiú)的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下(xià)降、进口(kǒu)提升的趋势仍是大方向(xiàng)，但由于国内进出口数量占全(quán)国产能、需求的比(bǐ)例相对有限(xiàn)，因(yīn)此对于年度供需影响也相对有限。但(dàn)集中在某(mǒu)个月或数(shù)月，进出口超预期变化可能会对阶段(duàn)性(xìng)的行情产生情绪(xù)和供需影响。”张凌(líng)璐称(chēng)。

　　在(zài)周小燕看来(lái)，目前(qián)海(hǎi)外碱厂下调报价，随着(zhe)能源价格下调，内外价差(chà)呈逐步收(shōu)窄态(tài)势，预计今年出(chū)口相对去年下降。“后续海外碱(jiǎn)到港量增加，进口有继续增加预(yù)期，出口有下滑压(yā)力，进出口贸易商顺差或重(zhòng)回2022年前格局，对纯(chún)碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱(jiǎn)进出(chū)口(kǒu)数据超预期是国(guó)内(nèi)纯碱市场健康运行的旁证。魏朝明认为，短期内(nèi)市场悲观预(yù)期或有所消退，纯碱期现货价格短期或(huò)有企稳。

　　“从近期的(de)市(shì)场表现(xiàn)来看，出口走弱的预(yù)期(qī)基(jī)本被消(xiāo)化，进口的量相对来说更受市场关注。”李(lǐ)嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进口约有十几(jǐ)万吨的到港量(liàng)，导致市场4月(yuè)的平(píng)衡(héng)相对(duì)宽松。在他看(kàn)来，未来出口的走弱(ruò)则更加影响轻碱的(de)供需(xū)，在内(nèi)需(xū)恢(huī)复有(yǒu)限的情况下，轻碱价格重心下移会相对明显。

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