看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的(de)4月美国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年(nián)和一年来新高，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其(qí)中的分项指数释放(fàng)价格压力再(zài)度升温的警(jǐng)报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价(jià)格(gé)创(chuàng)去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的(de)经济学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或者(zhě)至少一定程度居(jū)高(gāo)不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格压(yā)力的(de)通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收益率一度较日内(nèi)低(dī)位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公布前曾(céng)逼近周(zhōu)四所创一年来(lái)低(dī)谷的美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日(rì)内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)最近一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关口，连(lián)续第(dì)二周因周五回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在(zài)中国(guó)公布(bù)3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪(jì)录(lù)高位后，市场开(kāi)始(shǐ)担心中(zhōng)国(guó)的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增长前景的(de)担忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个(gè)月低(dī)谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周(zhōu)一(yī)大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五(wǔ)反弹(dàn)，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续(xù)一个月来累计涨势(shì)，汽油(yóu)全周跌(diē)幅更(gèng)大(dà)，其受到美(měi)国能源部公布(bù)上(shàng)周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息(xī)300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将(jiāng)基(jī)准利率由78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅度达300个(gè)基点，高于此前(qián)市场预(yù)期的200个基点。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷(tíng)央行今年第二次(cì)大幅加息(xī)，今年(nián)3月(yuè)，该行也(yě)同样加息了300个(gè)基点，将(jiāng)基准利率从75％上调(diào)至78％。而在(zài)去年(nián)，这家央行也已经经历(lì)了多次(cì)加息，总幅度达到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主要(yào)是由于(yú)3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测(cè)物价水(shuǐ)平、外(wài)汇(huì)市场和货币总量变化(huà)，以对利率(lǜ)政策(cè)做出进一(yī)步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环(huán)比增速；同(tóng)比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品和服(fú)务(wù)中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价(jià)格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输(shū)等方面价(jià)格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告(gào)发布(bù)当(dāng)天，阿根廷总(zǒng)统府发言(yán)人(rén)加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要(yào)原因(yīn)包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及(jí)今年初阿(ā)根廷(tíng)发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这(zhè)一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月21日，美(měi)国得克萨斯州(zhōu)在内的多(duō)个地区持续遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴(bào)预(yù)测(cè)中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气(qì)状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地区到(dào)密西(xī)西(xī)比河(hé)谷地区，以及俄亥(hài)俄(é)河上游到(dào)五大(dà)湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣(shèng)安东(dōng)尼奥国际机(jī)场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上(shàng)因(yīn)天气状况而临时(shí)停飞。此外，俄(é)克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特(tè)宣布(bù)该州(zhōu)部(bù)分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美(měi)国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社(shè)报(bào)道，当地时间20日(rì)，美国保守派(pài)电台主持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年(nián)的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在(zài)媒体行(xíng)业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守(shǒu)派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货(huò)继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾两年(nián)新低。

　　申银万国(guó)期货油(yóu)脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑(jí)，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经济衰退，另外5月可(kě)能(néng)再度加息。另一方(fāng)面，国内经济处(chù)于弱(ruò)复苏(sū)状态，油脂(zhī)实(shí)际(jì)消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月(yuè)出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油(yóu)出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假期(qī)多，最终数量出(chū)现下滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物(wù)柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化(huà)工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生产(chǎn)需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的需求驱(qū)动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近(jìn)月产地报价相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒(dào)挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总(zǒng)体利(lì)于产量恢复，近(jìn)期棕榈(lǘ)果价(jià)格下跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于(yú)提高产量(liàng)，国际豆棕价(jià)差(chà)跌(diē)入负值(zhí)，印度(dù)还(hái)有毛豆(dòu)油(yóu)和毛(máo)葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油(yóu)订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油低库(kù)存(cún)支撑(chēng)价格，但中长期产地累库可能性较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期(qī)货油脂(zhī)油(yóu)料(liào)分(fēn)析师陈界正(zhèng)告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预期去库继续(xù)支(zhī)撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同期最高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜(cài)油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负，POGO价差走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴(bā)西大豆的集中出(chū)口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充足，国(guó)内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续(xù)维持逢高空配思路(lù)。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈界(jiè)正分析称，长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心当前国(guó)内库(kù)存较高，产区(qū)库(kù)存(cún)较低，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于国内(nèi)，远月进(jìn)口利(lì)润倒挂维(wéi)持在-300附(fù)近。但是4月18日(rì)给(gěi)出(chū)了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关(guān)数据显示(shì)，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库(kù)不及预(yù)期，终(zhōng)端(duān)消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未来(lái)产区压力逐(zhú)步体现，预(yù)计进口利润将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步(bù)修复，国(guó)内(nèi)也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货(huò)市场人气一般(bān)，成(chéng)交不(bù)多，但是到船(chuán)迟滞(zhì)，令港(gǎng)口(kǒu)去库(kù)存加快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周(zhōu)港口库存继(jì)续小幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去库(kù)。后续需继续关注(zhù)实(shí)际消费以(yǐ)及买船(chuán)情(qíng)况(kuàng)。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再度(dù)开启反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元(yuán)/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油和一级大豆油现货价(jià)差(chà)也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是(shì)自(zì)从(cóng)菜豆油现货价(jià)差由负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交再度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君安期(qī)货农(nóng)产品分(fēn)析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及(jí)目前菜油(yóu)的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油(yóu)的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期(qī)，对于植物(wù)油消(xiāo)费增速(sù)不(bù)会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下可(kě)能再(zài)度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国(guó)内的情(qíng)况来看，菜油从(cóng)2月中旬(xún)到(dào)现在已经(jīng)拍(pāi)储了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨(zhà)量为(wèi)10万吨(dūn)，预计后(hòu)续继(jì)续(xù)维持高位运行。因为(wèi)进(jìn)口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计(jì)后(hòu)续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜(cài)籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购(gòu)情(qíng)况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月少，但是(shì)每个(gè)月(yuè)维持在(zài)24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计会(huì)维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口仍(réng)然是个(gè)未知数(shù)，总体(tǐ)来(lái)看，菜(cài)油的(de)供应并没(méi)有(yǒu)大幅收(shōu)缩的预期(qī)。同时，菜油的需求(qiú)还(hái)受到棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的(de)影响，菜油价(jià)格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价(jià)差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前(qián)期菜(cài)油的(de)进口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的(de)影响(xiǎng)，现货价格维(wéi)持弱势，进口端带(dài)动(dòng)国(guó)内盘(pán)面偏弱(ruò)。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为明确，后期(qī)国内的供(gōng)应也(yě)会愈(yù)发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思路(lù)。后续需(xū)要重点关(guān)注(zhù)加拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际(jì)市场的菜(cài)籽和菜(cài)油供应(yīng)情(qíng)况，关注是否会有新增(zēng)供应或者上游(yóu)成本端的变(biàn)化因(yīn)素(sù)的影响；另一(yī)方面(miàn)，要关注国内菜油的(de)累库情(qíng)况(kuàng)和(hé)国(guó)内豆油的价格，预(yù)计接下来(lái)一(yī)段时间(jiān)，国内菜油(yóu)价格会跟随豆(dòu)油价格波(bō)动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初(chū)市场还(hái)在担忧进口大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油(yóu)厂(chǎng)恢复开机，20日后其(qí)他地方油(yóu)厂也在(zài)陆续(xù)恢复，下周开始周(zhōu)度压(yā)榨量(liàng)明显增加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍(shào)，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压(yā)榨量将从目前(qián)的150万吨/周(zhōu)大幅回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应(yīng)量(liàng)将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到(dào)34万(wàn)—38万吨(dūn)，并(bìng)且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆(dòu)不(bù)断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢(huī)复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压(yā)榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下周开机预(yù)计将(jiāng)会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在(zài)历史同期(qī)低位(wèi)，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本周全国(guó)大豆压(yā)榨量(liàng)将升至150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张情(qíng)况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求(qiú)并不乐观(guān)。傅博(bó)表示，目前，豆油(yóu)现货价格比(bǐ)棕榈油和菜(cài)油价格贵，随(suí)着华东(dōng)、华北地区温(wēn)度升高(gāo)，棕榈油(yóu)对豆油的消费(fèi)替代增(zēng)加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需(xū)求也会因为豆油价(jià)格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游节前备货不积极，贸(mào)易商采(cǎi)购心(xīn)态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需(xū)要重点关注南国内大(dà)豆(dòu)到港(gǎng)通关以及整体的(de)开机(jī)情(qíng)况。新(xīn)一(yī)季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求偏(piān)弱，再(zài)加上进口(kǒu)大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心累库加(jiā)基差下行(xíng)的预期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预(yù)期(qī)，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压力进行(xíng)了一(yī)波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段(duàn)性来看，供应的(de)边际变化和(hé)需求预期都预示豆油可能(néng)是(shì)未(wèi)来一段(duàn)时(shí)间三大油脂(zhī)中最弱的。

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