金融界4月26日消息(xī) 国内期货市场早盘(pán)收盘，商品期货跌(diē)多(duō)涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤(xiān)、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白(bái)糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属于(yú)估值合适做(zuò)多(duō)但是驱(qū)动有(yǒu)限的(de)阶段。前期我们(men)做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预(yù)期(qī)下，存在累(lèi)库和订单下滑导致(zhì)的现货(huò)价格(gé)下降，近几周(zhōu)现(xiàn)货也基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能的向上驱动来看(kàn)，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延(yán)迟(chí)这三点可能会构成反弹(dàn)的(de)驱动(dòng)。而目前来看(kàn)，投产(chǎn)的变(biàn)数预计不(b1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语ù)大；中游库存偏低，但(dàn)是现(xiàn)货反馈并不存在缺货(huò)迹(jì)象，基差表(biǎo)现(xiàn)同样(yàng)偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱(qū)动依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修的兑现造(zào)成(chéng)现货的(de)趋紧反馈(kuì)，短期确难见得。策(cè)略上(shàng)，SA现货存在企(qǐ)稳的迹(jì)象(xiàng)，但是(shì)驱动(dòng)依旧是等(děng)待检修(xiū)兑(duì)现，可(kě)选(xuǎn)择(zé)9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现环(huán)比(bǐ)和(hé)同比上(shàng)都是相当出类拔萃，日均水平持平去(qù)年8月份和2021年旺季的(de)水平，而这一点(diǎn)和(hé)下游反(fǎn)馈和实际地产的表现并不匹配(pèi)。同时，我(wǒ)们(men)观察(chá)到下游(yóu)原片(piàn)库存基(jī)本(běn)补(bǔ)至2022年年初水平；进入五月，我们还(hái)是(shì)得考虑梅(méi)雨季的因素，往年下游存在(zài)压缩原片库(kù)存的可能性(xìng)。但是(shì)从近期的现货反馈(kuì)来看，各(gè)家玻璃(lí)厂继续上调现货价格，产销(xiāo)维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以(yǐ)出现回撤(chè)，总体(tǐ)还是正套(tào)思(sī)路。

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