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古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资(zī)范式之一：低(dī)估值、高(gāo)分红

　　低估值、高分(fēn)红，是包(bāo)括能(néng)源(yuán)链(liàn)、“一带一路”和运营商在内(nèi)的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”方向最鲜明的共同特(tè)征：1）截至(zhì)2022年底，能源链、“一带一路”和运营商PB估值分别处于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经历年初以来的大幅上涨后(hòu)，当(dāng)前这些板(bǎn)块估值仍(réng)处于历史平均水平附近(jìn)。2）与(yǔ)此同时，能源链、“一(yī)带一路”和运营(yíng)商股(gǔ)息率(lǜ)显著高于市场整(zhěng)体，较高的(de)分红也成为其进(jìn)可攻、退可守的重要(yào)支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投资范式之二(èr)：政策的持续支撑和催化

　　政(zhèng)策持续支撑和催化，成为“中特估”中“一带一路”和运营商板块修(xiū)复的重要驱(qū)动。

　　1）“一带(dài)一路(lù)”：在“一带(dài)一路”十周年之际，从(cóng)沙伊和解、中俄深(shēn)化合作(zuò)联合(hé)声明、中巴联合声明等，以及后续5月召开在即(jí)的第三(sān)届“一带一路”国际合作高(gāo)峰论坛，“一(yī)带一路”相关利好不断，板块行情得(dé)到催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月以来，数字经济上升(shēng)为国(guó)家(jiā)战略，相关政策密集(jí)出(chū)台(tái)。今(jīn)年国(guó)务院改组又新设国家(jiā)数(shù)据(jù)局。运营商作为“数字经济”的基(jī)础设施，持续得到催化。

　　三、“中(zhōng)特(tè)估”投资范式之三：景(jǐng)气修复(fù)预(yù)期

　　2023年中国复(fù)苏+人民币升值的全年宏(hóng)观主(zhǔ)线驱动盈利能力修(xiū)复(fù)，带动能(néng)源链(liàn)整体性(xìng)上涨。1）能(néng)源产业链作为(wèi)原(yuán)材(cái)料高(gāo)度(dù)依赖海外供应、同(tóng)时下游需求基本(běn)集(jí)中在国内市场(chǎng)的方向之一(yī)，将充(chōng)分受益于人(rén)民币升值的宏(hóng)观趋势。2）中国经(jīng)济(jì)复苏，下游领域需(xū)求预期回暖，能源(yuán)产业链尤(yóu)其是(shì)行业龙头(tóu)盈利已在修复。

　　四、沿着(zhe)三条投资范式(shì)，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除(chú)了能(néng)源链、“一带一(yī)路”和运营(yíng)商等之外，当(dāng)前我们建议古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等(yì)关注机(jī)械（造(zào)船(chuán)）、交(jiāo)运（公(gōng)路、铁路、港(gǎng)口）、大型银行等细分方向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制(zhì)造(zào)业作为国家(jiā)重点支持的战略性(xìng)产业之(zhī)一，近年来经历了行业调整和产能过剩的困境，但(dàn)近期板(bǎn)块(kuài)景气(qì)已在改善：一方面，随(suí)着全球航运市场需(xū)求正在增(zēng)长(zhǎng)，带来包括化学品船与成(chéng)品油轮船的(de)订单大幅(fú)提升。另一方面，国企改革推动造船企(qǐ)业重(zhòng)组整合和产(chǎn)能优化之(zhī)下(xià)，国内船(chuán)舶制造业(yè)已在逐(zhú)步实现结(jié)构(gòu)调整和产能优(y古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等ōu)化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路、港口）：五一(yī)期古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等间各项数据恢复良好。业绩确定性(xìng)强，承诺高分红，类债(zhài)属性突(tū)出(chū)。经济增速下行(xíng)，高速公路、铁路、港口资产稳健性凸显，业绩成(chéng)长及确定性较高。同时(shí)近几年，高速公路及铁(tiě)路板块上(shàng)市公(gōng)司更加(jiā)注重投资人回报(bào)，多家公司发布股东回报计(jì)划，大幅提(tí)高分(fēn)红比例以及(jí)承诺未来(lái)几年高(gāo)分红(hóng)水(shuǐ)平，给投资人带(dài)来确定性的高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融(róng)资需求回暖(nuǎn)，基本面有支(zhī)撑(chēng)，板块(kuài)估值也具(jù)备修复(fù)空间。2023年(nián)以来，信贷需求连续三个(gè)月超预期回暖(nuǎn)，在稳增(zēng)长和扩投资的政策(cè)基(jī)调下，后续信贷、社融仍有望平稳增长。此外(wài)，作为业绩(jì)稳定且高分红的板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低(dī)位置，修复空间较(jiào)大。