财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者(zhě)从业(yè)内获悉(xī)，近期监管部门正陆续(xù)召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)调整新开发(fā)产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是(shì)不久前监(jiān)管召集险企进(j一厢情愿是什么意思ìn)行(xíng)调研会(huì)的后续。3月(yuè)21日财联社(shè)记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会(huì)以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率对(duì)公司和行(xíng)业的(de)影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保(bǎo)险公司包括(kuò)中(zhōng)国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师(shī)表示(shì)，各险企(qǐ)基本(běn)就降低责任准备金评估(gū)利率达成(chéng)共识，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶段调(diào)整，比如普通型长期年金的责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具体的(de)调(diào)整方案还有待(dài)监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人士对(duì)财联社(shè)记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士对财联社(shè)记者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下(xià)调预(yù)定(dìng)利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投(tóu)资(zī)比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例(lì)持(chí)续回(huí)落，股票和基金(jīn)投资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质(zhì)非标资(zī)产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波(bō)动率较大、对投资(zī)收(shōu)益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调(diào)整评(píng)估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预(yù)定利率跟随(suí)评估利(lì)率下行，保(bǎo)险公司(sī)分(fēn)红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负(fù)债成本压力(lì)，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史(shǐ)上(shàng)有(yǒu)过(guò)多(duō)次调(diào)整评(píng)估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关(guān)于(yú)调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的(de)紧急通(tōng)知(zhī)》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年(nián)以后，主要系(xì)险企销售大量对利(lì)率敏感的低(dī)利润产品(pǐn)；同时市场压力致使一厢情愿是什么意思投资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利(lì)率(lǜ)环(huán)境下，负(fù)债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结(jié)构、下调预定利率(lǜ)的(de)方式来避免(miǎn)利差损风(fēng)险。近(jìn)年来，我(wǒ)国(guó)长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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