海通策略(lüè)认为，全A盈利拐(guǎi)点已现，23Q1全(quán)A归母净(jìng)利(lì)润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计(jì)23年ROE为(wèi)9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续下滑，利润向下游(yóu)转移；中游制造盈利(lì)增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和(hé)传媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利改善(shàn)幅(fú)度(dù)放(fàng)缓，券商和保(bǎo)险盈利大增。 数字经(jīng)济归母(mǔ)净利单季(jì)同(tóng)比已经开(kāi)始(shǐ)回升(shēng)，AI和半导体产业盈利有待改善(shàn)，其中受(shòu)益于国产替(tì)代的半导体材料(liào)和半导体设备维持较高(gāo)增速(sù)，其中设备盈利加速增(zēng)长；低碳经济景气度(dù女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗)高位回落，新(xīn)型电网盈利(lì)增(zēng)速(sù)持续提升(shēng)，主要受益于(yú)储能的快速发展(zhǎn)。

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