5月12日晚(wǎn)间，根据美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿(yì)私募景(jǐng)林资产递交了(le)截至2023年(nián)3月31日的第一季度持仓(cāng)报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管理超千亿(yì)元人民币的对冲基金机构，亦是内地少有的进(jìn)行大手笔(bǐ)持(chí)有(yǒu)美股的(de)买(mǎi)方机(jī)构之一，景林的动向受到(dào)了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资产持(chí)仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规(guī)模小幅提升至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿(yì)元(yuán)，相较于2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季(jì)度末，景林资产在(zài)美股市(shì)场(chǎng)持有34家上市公(gōng)司的(de)股票。其中，前十大持(chí)仓标的在(zài)总市值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度(dù)这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达(dá)、谷(gǔ)歌(gē)、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持(chí)方面，景林资产(chǎn)一季度前(qián)五(wǔ)大卖(mài)出(chū)标的包(bāo)括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯(xīn)科(kē)技、拼多多。

　　景林资产美股持仓(cāng)前十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)股依旧是拼多(duō)多，与上季度对比，景林资产减仓(cāng)了133.85万股，较上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季(jì)度(dù)增(zēng)持拼多(duō)多。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万股，三(sān)季(jì)度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多多(duō)也不负众(zhòng)望，从股价表现(xiàn)看，拼(pīn)多多去年(nián)二、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势头(tóu)在今年2月初便(biàn)戛然(rán)而(ér)止了，景林(lín)资产在此前“越跌(diē)越买”的策略奏效(xiào)后，或许在股价“掉头”之际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新(xīn)建(jiàn)仓的英(yīng)伟达，空降前十大重仓(cāng)股第七位(wèi)，一(yī)口气(qì)买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓(cāng)市值为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年(nián)以(yǐ)来英(yīng)伟达累(lèi)计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局(jú)教育股，与高毅“唱反调”

　　一季钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称度，景林资产在美股的(de)操作中，最为(wèi)亮眼(yǎn)的当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)今年一季度末，景林资产持有(yǒu)新东方430万股，环比(bǐ)去年(nián)底加仓368.8万股，期末持股市值(zhí)超1.6亿(yì)美(měi)元，一跃(yuè)成为景林(lín)资(zī)产的第二大重仓股。与此同时，景(jǐng)林资产一季度还建仓了(le)好未来(lái)，期末持股数量(liàng)达224.6万(wàn)股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育个(gè)股(gǔ)股价(jià)均处于震(zhèn)荡态势，并无太多亮钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除(chú)了应对(duì)考试(shì)，还包括(kuò)开(kāi)拓眼界(jiè)、增长知识、潜力挖掘、提升综合(hé)能力等。双减政策推行之后，目前行业(yè)政策环境趋于(yú)稳定，但过(guò)程中(zhōng)很(hěn)多公司退出离开，使得行业竞争格局(jú)趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行(xíng)业龙(lóng)头公(gōng)司本身来说，凭借(jiè)多年积累的口碑和公(gōng)信(xìn)力(lì)，品(pǐn)牌(pái)的(de)护城河依(yī)然很深。个别头(tóu)部企(qǐ)业在K9学(xué)科之外的教育领域业务基础(chǔ)扎(zhā)实，原有的留学等业务(wù)恢复增(zēng)长(zhǎng)，同时素质教育(yù)、直(zhí)播电商业务(wù)等新业务成(chéng)为新的增长(zhǎng)驱(qū)动(dòng)力。且公司的利润和(hé)现金流稳中转好(hǎo)，同时账上资金充足，当时的估值(zhí)下(xià)有(yǒu)足够的安全(quán)边(biān)际(jì)。在过去几(jǐ)个季度的财报中，我们看到了相(xiāng)关的(de)积极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提(tí)的是，高毅资产对(duì)于教育领域也颇为看好(hǎo)，但是(shì)标的选择似乎与(yǔ)景林资产(chǎn)存在(zài)分歧。

　　美国证券交易(yì)委员会公(gōng)开资料显示，截至今年一季度(dù)末，高毅资产持有新东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接近(jìn)三(sān)成。而(ér)一季度高(gāo)毅资产大(dà)举买入(rù)近(jìn)156万(wàn)股(gǔ)好(hǎo)未来，相比于(yú)去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场(chǎng)投(tóu)机(jī)之风

　　自(zì)五(wǔ)一(yī)节过(guò)后，传媒、游戏(xì)板块成为资金炒(chǎo)作AI的重点方向，中特估(gū)支线也由暗转明，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本(běn)周中(zhōng)特(tè)估仅热闹了一(yī)两(liǎng)天，随(suí)后便开(kāi)始持(chí)续下(xià)跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大幅(fú)杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任(rèn)何投资(zī)建议）

　　此前连续24个交易日成交(jiāo)额超万亿(yì)元阶(jiē)段(duàn)纪录，在本(běn)周遭遇(yù)终结。周三(sān)时，市场成交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水(shuǐ)平(píng)，周(zhōu)四便陡(dǒu)然跌破万(wàn)亿，5月11日和5月(yuè)12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿元，沪深(shēn)两(liǎng)市陷(xiàn)入(rù)缩量震荡阶段(duàn)。

　　面(miàn)对市场的急剧降(jiàng)温，市场观点认为(wèi)，主要原因是(shì)5月11日晚间发布的金融数据大(dà)幅低于预期。

　　据(jù)国(guó)盛证(zhèng)券(quàn)，4月新增(zēng)信贷7188亿(yì)元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑到(dào)去(qù)年(nián)4月基(jī)数的异常(cháng)，因而与往年相比，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再度成为信贷回落的主(zhǔ)要原因。而企业中长期(qī)贷(dài)款继(jì)续保持同比多增(zēng)，4月同比多增4017亿(yì)元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动社融增速回(huí)落，4月新增(zēng)社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月(yuè)相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名(míng)光大证券的点评称，4月(yuè)下旬票据(jù)利率先下后上，并(bìng)不意味着贷(dài)款好(hǎo)转了(le)，主(zhǔ)要因为今年(nián)国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票(piào)据等低效资产，对分行收票额度控制很(hěn)严(yán)。4月前两旬已经(jīng)收了很多票，后(hòu)面改用其(qí)他贷款来冲。5月上(shàng)旬票(piào)据已经(jīng)快要接(jiē)近零利率了(le)，信贷再度出现深度(dù)负(fù)增长，这是4月信贷斜(xié)率过于陡峭化产生的后果(guǒ)，5月份的贷款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在这种背(bèi)景(jǐng)之下，市场要想好起来，必然(rán)要(yào)让大家(jiā)看到(dào)宽信用的(de)信号出现(xiàn)，而这可能(néng)还需要(yào)一定(dìng)的(de)时间。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的背景(jǐng)不(bù)改，而两大主线人(rén)工智(zhì)能和(hé)中特估(gū)，今年已然累计(jì)不小的涨幅。中(zhōng)特(tè)估这边，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人工智能这(zhè)边，在(zài)未有增量资金进场的情(qíng)况之下，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本(běn)周大(dà)跌(diē)之(zhī)后(hòu)，但斌更是(shì)罕(hǎn)见的(de)在深夜抒发感(gǎn)想(xiǎng)。大(dà)谈公募基金经理的难处(chù)，在业绩和投资信仰(yǎng)之间(jiān)无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰(hōng)当下市(shì)场投机之风大(dà)盛，认(rèn)为(wèi)当下市场交(jiāo)易机制(zhì)应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总一个人(rén)的心声。

　　今(jīn)年以来，市场看(kàn)着红红火火，但很多投资者(zhě)都是“买在(zài)3000点，套在(zài)3400点”。公募基(jī)金经(jīng)理更(gèng)是有苦(kǔ)难言，市(shì)场上大热的(de)人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本(běn)不符合他(tā)们(men)的机构审(shěn)美。直白点说(shuō)，市场根本就是绕(rào)着公募持仓在(zài)涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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