衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速(sù)超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商务(wù)部经济分(fēn)析局公布数据显示(shì)，美国一季(jì)度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季(室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情(qíng)爆发(fā)之前(qián)的10年里，美国(guó)每年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要(yào)有消费者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政(zhèng)府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人(rén)库(kù)存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主(zhǔ)要原因是私人库(kù)存投资回落以及(jí)非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出环(huán)比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最大(dà)的(de)拖累项是(shì)私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的(de)通胀指标(biāo)——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日(rì)，伊(yī)朗军队(duì)发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊(yī)朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即(jí)开始拦截(jié)并(bìng)识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定(dìng)位发送系统被关闭(bì)并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣(kòu)押了(le)该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述(shù)的不(bù)明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际(jì)水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝(pù)光(guāng)的视频(pín)显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新(xīn)近(jìn)发布的(de)视频显示(shì)，鲍(bào)威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄(é)罗斯人通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到(dào)俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联储的(de)一名(míng)发言(yán)人美(měi)东时间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这是一(yī)次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我(wǒ)们(men)在(zài)这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进(jìn)行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感和机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认准确(què)性。上述(shù)发言人(rén)还说，通话事件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于(yú)对他们工作(zuò)的尊重，美联(lián)储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四(sì)平八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的(de)安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的(de)担(dān)忧主要是基于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资(zī)者和商界人士的(de)密切关注，有时(shí)会引(yǐn)发股市(shì)波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官(guān)员的言论可能(néng)让在(zài)场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和(hé)他们通话，而且通常(cháng)将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之(zhī)于众，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国(guó)家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的(de)视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对(duì)话中(zhōng)直接问他们(men)是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关注宏(hóng)观层面不确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外(wài)油(yóu)价出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货(huò)日(rì)报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安(ān)表示，一方面是由(yóu)于近期油(yóu)轮运费(fèi)回落(luò)，运输成本下降，让内(nèi)外盘(pán)价差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面是(shì)当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险(xiǎn)具(jù)有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场(chǎng)避(bì)险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情(qíng)绪(xù)更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国(guó)债务压力及经济(jì)衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份就曾因银(yín)行业危(wēi)机出现(xiàn)暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银行业风(fēng)险(xiǎn)再次升(shēng)温继续引发(fā)市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度(dù)承压。随着美(měi)联储加息会议的临(lín)近，美(měi)国第(dì)一共和银行的(de)财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消(xiāo)费者(zhě)信心(xīn)本月降至去年(nián)7月(yuè)以来(lái)的(de)最低水平，市场(chǎng)对(duì)于美联(lián)储加(jiā)息和(hé)海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导(dǎo)原油市场(chǎng)走(zǒu)势的室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过宏观风险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来看，美(měi)国银行业(yè)危机(jī)风险(xiǎn)在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高(gāo)度(dù)关注美联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的(de)不确定(dìng)性(xìng)成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意(yì)的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决(jué)议(yì)，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日(rì)举(jǔ)行货币(bì)政策会议，基(jī)于当前欧元区(qū)的(de)高通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行(xíng)和英国央行(xíng)也(yě)将维持加(jiā)息政策，因此市场对(duì)于海外经(jīng)济衰退带来需求下(xià)行(xíng)的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析(xī)认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临(lín)宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析师董超(chāo)也(yě)表示，后市(shì)原油供需逻辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价(jià)带(dài)来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美(měi)国原油活(huó)跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持(chí)续，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月美(měi)联(lián)储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐步消退(tuì)，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在美国(guó)储备(bèi)政策难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑(chēng)力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下(xià)，预(yù)计今年(nián)年(nián)内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市(shì)场主(zhǔ)基(jī)调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应(yīng)紧(jǐn)张给市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空(kōng)与(yǔ)供(gōng)应(yīng)紧张局面形成对(duì)峙的(de)复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落(luò)，中长期(qī)来看油价或继续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等(děng)品种也(yě)出现较大(dà)跌(diē)幅(fú)。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油的(de)下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场(chǎng)整体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季(jì)的临近，本月从中(zhōng)东进口到(dào)新(xīn)加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中东南亚公(gōng)用事业发(fā)电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的(de)装船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然(rán)检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进(jìn)程较(jiào)慢(màn)，预(yù)计原定(dìng)本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也(yě)将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫需求端表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本面的支撑(chēng)下，预(yù)计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波动(dòng)将(jiāng)主要受到原(yuán)油价格的影响，不过基本面(miàn)差(chà)异还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于(yú)低硫燃(rán)料油。

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