本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)主力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一(yī)直处(chù)于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下(xià)降使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开始对炉料(liào)端(duān)价格形成负(fù)反(fǎn)馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至(zhì)历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合约价格(gé)。而远月合(hé)约开始(shǐ)计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期(qī)货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反馈局(jú)面。从(cóng)终(zhōng)端需求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚(shàng)需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢(gāng)表(biǎo)需(xū)基本和去年(nián)同期持(chí)平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强，对(duì)原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场对(duì)于国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的不断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库存<独肖有哪几个span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>独肖有哪几个本(běn)周(zhōu)止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存(cún)有望成(chéng)为常(cháng)态(tài)，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运(yùn)旺季(jì)，力拓一季度铁矿(kuàng)石(shí)发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季度(dù)产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期(qī)的(de)下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目(mù)前(qián)铁矿(kuàng)石发(fā)运依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格(gé)逐(zhú)渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日调研(yán)247家(jiā)钢(gāng)厂的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求(qiú)端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后面临(lín)回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研(yán)究中心王国清认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为主，整体交投(tóu)氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计(jì)下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整(zhěng)后压力(lì)得到基本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉长时(shí)间周期看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际(jì)上仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太(tài)突出(chū)，价格波(bō)动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以区(qū)间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍(réng)是需求复苏力度。

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