金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期(qī)货多数下跌(diē)，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌超2％。豆系(xì)品(pǐn)种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白(bái)银(yín)深跌，贵金属(shǔ)做多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根据(jù)昨夜公(gōng)布的数据(jù)，美国(guó)4月生产者价(jià)格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产(chǎn)物资通胀(zhàng)压力进一步趋(qū)缓(huǎn)。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻(luó)辑来看(kàn)，一方面(miàn)，此前加息结束乃(nǎi)至(zhì)降息已(yǐ)然成(chéng)为(wèi)一种共(gòng)识(shí)，因(yīn)此本周在美联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计(jì)从加息结(jié)束到降息周期开(kāi)启，仍有近一个季度的(de)时间，在此(cǐ)期(qī)间将面临经(jīng)济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初请失业金(jīn)人数(shù)升至(zhì)2021年以来的最高(gāo)水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场正在(zài)降温。同时国内社融超预期下滑(huá)，白银因工业属性偏强(qiáng)大(dà)幅下跌(diē)，在(zài)情绪修复之前难言(yán)企稳，后续还需(xū)关注海外(wài)衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)与(yǔ)有色(sè)金属(shǔ)走势拖累 白(bái)银如期大幅(fú)调整

　　前期(qī)强调从宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期角度出发，有色(sè)金属(shǔ)将会(huì)走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏(hóng)观经济衰退预期将会继续影响有色(sè)金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以(yǐ)及经济(jì)风(fēng)险依然利好贵金属，但是(shì)美元指数大幅上升使得贵(guì)金属(shǔ)承压回落(luò)，而铜铝等有色金属大幅下行，拖(tuō)累工业(yè写照的意思 写照是什么词性)属性较强的白银走势，白银表现(xiàn)弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预期与有色金属大幅回落(luò)等因素综(zōng)合影响下，白银高位(wèi)回落，下方仍有(yǒu)一(yī)定的空间，首先关注(zhù)24美(měi)元/盎司整数(shù)关(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该位置将会测试(shì)23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上(shàng)方关(guān)注(zhù)继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完，建议继(jì)续等白(bái)银行情企稳再(zài)低(dī)位(wèi)做多(duō)。美欧(ōu)银行业(yè)危(wēi)机引发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美元(yuán)美(měi)债走势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽写照的意思 写照是什么词性(kuān)松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风(fēng)险与债务上限(xiàn)风险(xiǎn)、央行购(gòu)金持续(xù)等(děng)宏观(guān)因素(sù)下，黄金将会不(bù)断刷新(xīn)历史新高，贵(guì)金属逢低(dī)做多配(pèi)置依然是核心建(jiàn)议。

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