投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题(tí)的(de)热(rè)炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力(lì)的先(xiān)进技术，英伟(wěi)达(dá)公司的股价在近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该(gāi)公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿(yì)美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣(xuān)称：“我广西属于南方还是北方(wǒ)们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变(biàn)全(quán)球大型(xíng)行业，并将为社会(huì)带(dài)来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达(dá)公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大(dà)了(le)AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英(yīng)伟达(dá)或相(xiāng)关(guān)概念股。交易软件通达(dá)信推(tuī)出(chū)了(le)英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软件信息显示(shì)，相关(guān)概(gài)念股(gǔ)一共包含(hán)32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些公司(sī)与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公募(mù)基金一季度(dù)末的数(shù)据来看(kàn)，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主要(yào)集中在能(néng)投资(zī)海外(wài)市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟(wěi)达且基金(jīn)规模最(zuì)高(gāo)的是(shì)广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳(nà)斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全球精选，该只基(jī)金(jīn)今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是(shì)其第二大(dà)重仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持(chí)有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资的(de)热(rè)潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股科技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域(yù)加大(dà)了投(tóu)资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又将其(qí)整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为一站式(shì)解决方案(àn)的提供商(shāng)，英伟达公司广西属于南方还是北方是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢(yíng)家(jiā)，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收创历(lì)史(shǐ)新高，远好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者而(ér)言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美(měi)股科(kē)技(jì)股(gǔ)公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是(shì)科技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好(hǎo)商业(yè)模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将(jiāng)会(huì)成为(wèi)未(wèi)来(lái)最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达已具备(bèi)这些特质，他们(men)的中(zhōng)长期(qī)基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多(duō)因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热(rè)度(dù)上升，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未得到业(yè)绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍处于主动(dòng)去库存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体(tǐ)板块虽(suī)然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后(hòu)的产能(néng)扩张(zhāng)信息就是(shì)最(zuì)好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小视(shì广西属于南方还是北方)。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示(shì)，尽(jǐn)管目(mù)前半导体(tǐ)产业(yè)周期尚未反(fǎn)转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备业(yè)绩高增长等(děng)利好因素支(zhī)撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资(zī)需要(yào)仔细观察，“就A股的(de)过去经验(yàn)来看(kàn)，大(dà)热必死、均(jūn)值回归的规(guī)律永不变(biàn)色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在着较大差(chà)异。在(zài)操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气(qì)亢奋时买入，而是(shì)需要(yào)在相对低(dī)位或调(diào)整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因素。在具(jù)体投资的时候要选择(zé)掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反映(yìng)在未来的业绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩(jì)支(zhī)持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的(de)投资(zī)标的(de)也(yě)要以合(hé)适的(de)价格买入(rù)，否则很可能(néng)会赚了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将资金全押(yā)一个赛(sài)道。

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