自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场股(gǔ)票(piào)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市场(chǎng)对上述板块投资价值的(de)认可。经过前期调整(zhěng)，这两大(dà)板(bǎn)块性(xìng)价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内(nèi)资(zī)金配置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金(jīn)净流(liú)入(rù)也均(jūn)在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流(liú)入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言方达基(jī)金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权(quán)重行业持(chí)续获得(dé)资金青睐，一方面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善(shàn)的预(yù)期吸引(yǐn)资(zī)金切(qiè)换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机(jī)和(hé)通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期(qī)增(zēng)速保持在(zài)较高(gāo)水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块(kuài)的增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现。从未(wèi)来的一致预期净(jìng)利(lì)润(rùn)增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其(qí)他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍处(chù)于历(lì)史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年(nián)以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以及(jí)对未(wèi)来产业的(de)反应程(chéng)度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好(hǎo)科创板的表现，经过(guò)了三(sān)年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加(jiā)速(sù)的预(yù)期(qī)，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回(huí)调(diào)，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏(网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名(míng)。

　　展望(wàng)未(wèi)来(lái)半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季度(dù)至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其(qí)他半导(dǎo)体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需求诞生(shēng)时(shí)，提升自身产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需求的错配(pèi)使得(dé)存储行业(yè)具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收(shōu)数据，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆(bào)发(fā)性需求由产业链下游传导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商提升自(zì)身产量(liàng)。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价(jià)持续下探的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块(kuài)有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通(tōng)胀带来的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到(dào)真正的(de)业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的(de)创新落(luò)地。预计(jì)半导体和消费(fèi)电子大概率在(zài)二季(jì)度及二季(jì)度以(yǐ)后触底，当(dāng)行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释放出(chū)来，下半(bàn)年硬科(kē)技的(de)投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导体产业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价(jià)格(gé)下行压(yā)力逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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