本(běn)周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午(wǔ)5点(diǎn)，新(xīn)加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后(hòu)几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直处于下跌的(de)态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加速(sù)下行(xíng)，直(zhí)接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度(dù)以来成(chéng)材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求走(zǒu)弱开始对炉(lú)料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始计(jì)价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于(yú)宽(kuān)松的(de)悲观预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端(duān)需求看(kàn)，尽管地产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一(yī)季度(dù)房屋新开工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年(nián)同(tóng)期(qī)持(chí)平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意(yì)愿增(zēng)强，对原料(liào)需求构成压(yā)力。”国投安(ān)信期货(huò)高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)分析(xī)师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国(guó)内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿短期(qī)到港压力不大(dà)，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库存明(míng)显(xiǎn)低(dī)于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库存有望成(chéng)为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比(bǐ)增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近(jìn)期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供需将(jiāng)逐步转向宽松，下(xià)半年这(zhè)一(yī)趋势(shì)将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下(xià)调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度(dù)增大(dà)，价格(gé)逐(zhú)渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合约当前(qián)整体估(gū)值(zhí)水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研(yán)究(jiū)中心王(wáng)国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低(dī)库(kù)存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整(zh身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的ěng)体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本(běn)释(shì)放，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年(nián)大基调(diào)是经济(jì)复苏(sū)，尽管节(jié)奏(zòu)上(shàng)较为波(bō)折，供需边际(jì)上仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突出，价格波(bō)动(dòng)幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分(fēn)悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体以(yǐ)区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节(jié)奏上(shàng)或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度(dù)。

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