金融(róng)界(jiè)4月(yuè)26日消息 国内期货市场早盘(pán)收盘，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波(bō)动较大

　　短期SA属于(yú)估(gū)值(zhí)合适做(zuò)多但是驱动有限的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱的原(yuán)因在(zài)于4月偏(piān)宽松(sōng)的(de)预期下，存在累库和订单下滑(huá)导致的现货(huò)价格下降，近几周现货(huò)也基本兑现，期货重心(xīn)下移。从09可能的向上驱动来(lái)看(kàn)，检修(xiū)、可流通现货、投产延迟(chí)这三点可能会构成反(fǎn)弹的驱动。而(ér)目前来看，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不(bù)存在(zài)缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的(de)驱动依旧是(shì)等(děng)待检修(xiū)的兑现(xiàn)造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难(nán)见得。策略(lüè)上，SA现货存在企(qǐ)稳的(de)迹象，但是驱动依旧(jiù)是等待检修(xiū)兑现，可(kě)选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的(de)需求来看，玻璃(lí)的表现环比和同比(bǐ)上都是相(xiāng)当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游反(fǎn)馈和实际地产的(de)表现并不匹(pǐ)配。同时，我们(men)观察到下游原片库存基本补至2022年(nián)年初水(shuǐ)平；进入五月，我们(men)还是(shì)得考虑梅雨季(jì)的因素(sù)，往(wǎng)年下游存在压缩原片(piàn)库存的可能性(xìng)。但(dàn)是从近期的现货(huò)反馈来看，各家(jiā)玻璃(lí)厂(chǎng)继续上调现货价格，产销维持(chí)在较高(gāo)水平，因此(cǐ)近月确(què)实难(nán)以出现回撤，总体还是正套思路。

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