美东时间周(zhōu)三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本(běn)月的会议(yì)上一致同意加息25个基点，但在是(shì)否有(yǒu)必(bì)要进一步加(jiā)息(xī)的问(wèn)题(tí)上存在明显(xiǎn)分歧，更多官(guān)员暗示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出(chū)，如(rú)果经济发展(zhǎn)与他们目前的预期一致，那么在这(zhè)次会议(yì)之后可能没有必要进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进(jìn)一步收紧货币政策(cè)的必要(yào)性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来的会议(yì)上(shàng)可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预(yù)计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会(huì)继续缓(huǎn)慢得(dé)令人无(wú)法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认为，相对于(yú)美联储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平(píng)仍然(rán)太高了。与(yǔ)会者指(zhǐ)出，物价压力可能比预(yù)期更持久(jiǔ)，因为(wèi)消费者支出强于预期(qī)，劳(láo)动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的影响被证明是(shì)温和(hé)的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷条件进一步(bù)收紧可能会减(jiǎn)缓(huǎn)家庭(tíng)支出，减(jiǎn)少企业投(tóu)资和(hé)招聘，所有这些都将支持正在(zài)进行的产(chǎn)品和劳动力市(shì)场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周(zhōu)，一些(xiē)美联储官(guān)员表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓(huǎn)程度还不足以证明(míng)结束加息是合理的。但(dàn)包(bāo)括美联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人暗示，他(tā)们可能(néng)更倾向于不加息，以评(píng)估过去加息的影响和银行(xíng)业的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续第十(shí)次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路(lù)径(jìng)之一。

　　对(duì)于未来的政策(cè)走向，由于全球经济(jì)前景的不确(què)定(dìng)性和(hé)近期银行业的压力(lì)，官员们透露未来的决策将转向更(gèng)加(jiā)依赖数据的方式。但(dàn)麻烦在于(yú)，变(biàn)数太多了(le)，无数变量将决定加息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪(jì)要(yào)指出，与会者普遍(biàn)对未来(lái)收紧政策的程(chéng)度表示不确定，在(zài)这次利率决议之后，美联储官员最关注的还是掌握政策(cè)的主动权，因此保留加息的选择(zé)是(shì)有(yǒu12是什么意思)必要的，接下来该央(yāng)行大(dà)概率不会(huì)给(gěi)出(chū)一(yī)个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重(zhòng)要的是(shì)不要传达降息的可(kě)能性(xìng)，或者已(yǐ)经(jīng)排除(chú)了进一步提高利(lì)率(lǜ)的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继(jì)续(xù)调高(gāo)利率或是维持(chí)利率不变都是(shì)有(yǒu)可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍有可能需要(yào)在今年晚些时候加息(xī)。直到有明确证(zhèng)据表明通胀正(zhèng)在(zài)降温之前，美联(lián)储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加息将(jiāng)是本轮紧(jǐn)缩周期的(de)最(zuì)后一次(cì)，美(měi)联储极有(yǒu)可能在年(nián)底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这样一(yī)种假设，即经(jīng)济(jì)增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步加息问题上的分歧(qí)，以及官员们(men)采(cǎi)取的(de)是依赖数据的(de)做法——这并不意味着他(tā)们(men)不(bù)会再次(cì)加息，但(dàn)这肯定(dìng)会支持(chí)这样的(de)观点，即他(tā)们现在(zài)对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的(de)银(yín)行业危机，美联(lián)储(chǔ)官(guān)员(yuán)们对此专门(mén)进行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备(bèi)好使用他(tā)们的工具(jù)，以确(què)保金融体(tǐ)系有足够(gòu)的(de)流动性来满足其需(xū)求。

　　在(zài)3月(yuè)份的会(huì)议上，美联储经(jīng)济学家曾(céng)指出，银行业压力导(dǎo)致(zhì)的信贷收缩可(kě)能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一(yī)观点，不过，如果信(xìn12是什么意思)贷条(tiáo)件缓解，也将给经(jīng)济带来动(dòng)力。

　　纪要(yào)指出，中小银行(xíng)的(de)存(cún)款(kuǎn)外流(liú)在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管地区性(xìng)银行的股价在此期(qī)间(jiān)进一步下(xià)跌(diē)，但对绝大(dà)多(duō)数银行来说，这些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈利(lì)能力下(xià)降的预期，而不是(shì)对偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次(cì)加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪要中(zhōng)最突出的(de)主(zhǔ)题(tí)是，围绕地区(qū)性银行业(yè)危机(jī)带来的信贷(dài)紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太(tài)多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球(qiú)高度关(guān)注的债务上限僵局，纪要(yào)指出，许多(duō)与会者提到，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免金融体系和整体经济出现(xiàn)严(yán)重混乱的风险。

　　一(yī)些与会(huì)者指出了(le)美国国债市场有序运(yùn)作(zuò)的重要性，或强调了有关当局(jú)继续(xù)解决与市场韧性相关问题(tí)的(de)重要性。一(yī)些与会者(zhě)强调，美联(lián)储应随(suí)时准备使用其流动性工具，以及(jí)微观审慎和宏观(guān)审慎(shèn)监管和监督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代(dài)表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷(léi)夫斯(sī)透露，双方谈(tán)判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部(bù)长耶伦重(zhòng)申她的(de)部门最(zuì)早可能在6月1日(rì)耗尽(jǐn)用来(lái)支付联(lián)邦(bāng)账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对(duì)于美国联(lián)邦政(zhèng)府是否(fǒu)会在未来几周内耗(hào)尽资金的不确定性而言，美(měi)联储(chǔ)会议纪要只(zhǐ)是(shì)次要(yào)的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景(jǐng)下美联(lián)储会倾向于(yú)采(cǎi)取鹰派立(lì)场，因此(cǐ)该行现在可(kě)能松了一口气，因为(wèi)他们有(yǒu)空间从现在开始慢(màn)慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖(tuō)累市场情绪(xù)，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美(měi)股市场周三仍处于(yú)持续下跌的状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后(hòu)，美(měi)国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点(diǎn)点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡进一步(bù)表示，共和党这边要(yào)求白宫接受10年的(de)开支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨(tǎo)论。在(zài)被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小时内达成(chéng)协(xié)议(yì)时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可(kě)以(yǐ)非常快，但民主党需(xū)要意识到他们花(huā)了太多的钱(qián)。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的数据，截(jié)至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本(běn)将(jiāng)在国(guó)会扯皮的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三(sān)盘后(hòu)的(de)英(yīng)伟达突(tū)然爆发(fā)，令市场重新看到炒(chǎo)作(zuò)题(tí)材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美(měi)元。其(qí)中受(shòu)惠于云计算平台和大型科技公司(sī)对(duì)GPU芯片(piàn)（训练AI）的需(xū)求，数据中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更(gèng)令市(shì)场震惊的(de)是，英伟达对二(èr)季度的营(yíng)收指引为110亿美(měi)元(yuán)，远远超(chāo)过(guò)预期的71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引(yǐn)发全球(qiú)资(zī)本市场的(de)连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热(rè)门(mén)股表现

　　周三(sān)标普500指数(shù)11个板块依(yī)然只(zhǐ)有(yǒu)能(néng)源(yuán)板(bǎn)块收(shōu)涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱(ruò)，纳斯(sī)达克中国金龙(lóng)指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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