用友网络(luò)（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即(jí)云服务转型第二阶段进展明显(xiǎn)不(bù)佳(jiā)。

　　2023年(nián)一季度，用友网络(luò)净亏损3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上市以来单季最大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)69％，是2020年以(yǐ)来连续第三年净利下滑。与(yǔ)此对应的是，2020年以来公司(sī)股价持续大跌。

　　这与用友(yǒu)网络3.0-I转型(xíng)阶段营收、净利同步大增、股(gǔ)价(jià)大涨(zhǎng)的同向共振(zhèn)，大相(xiāng)迥(jiǒng)异。

　　目前(qián)，用友网(wǎng)络股价(jià)为21.61元(yuán)，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年(nián)来单季最(zuì)大(dà)亏损(sǔn)

　　净利(lì)连续三年(nián)下滑

　　用友网络4月28日晚(wǎn)间发布2023年第(dì)一季度报告，一季度实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净亏损3.97亿(yì)元，创(chuàng)该(gāi)公(gōng)司2001年5月上(shàng)市以来单季(jì)最大亏损。

　　此(cǐ)前，用(yòng)友网络发(fā)布的年报显示(shì)，2022年(nián)公司营收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这是在(zài)2019年创下净利11.8亿(yì)元的历(lì)史最高点之后(hòu)，用友网络连续第三年净利(lì)下滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月创下历史新高之后(hòu)，用友网络股价就总体上呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2022年定增53亿(yì)

　　处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法rong>葛卫东等投资者被套(tào)

　　在2022年(nián)股价(jià)大跌前，用友网络在股价相对(duì)高点(diǎn)进行了定增融资。此次定增吸引了不(bù)少(shǎo)机构参与，包(bāo)括(kuò)高毅(yì)、葛卫东(dōng)等知名机构(gòu)和投资(zī)者。

　　2022年(nián)1月，用友网络披露(lù)定增结果，增发数(shù)量(liàng)约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增(zēng)市场颇为(wèi)活(huó)跃的私募大佬葛卫东，也参与了(le)定增，投入资金约(yuē)2亿元。

　　但在定增(zēng)结束之后，用友网络发布的2021年业绩明(míng)显(xiǎn)不及市场(chǎng)预(yù)期，2021年(nián)净利润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各(gè)季度业绩更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此(cǐ)背景(jǐng)下，用(yòng)友网络的股价从2022年2月37元的高点，最(zuì)低(dī)跌(diē)至2022年9月的16.28元(yuán)，跌(diē)幅(fú)近六成。而葛卫东(dōng)的总持股数，也从2022年一季度的7626万股，到(dào)2022年三季度末退出前(qián)十大股东，在(zài)此期间，其(qí)减持数量至少有4100万股。其(qí)定增(zēng)投资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年(nián)以(yǐ)来，用友网(wǎng)络股价大跌(diē)。

　　云服务转型(xíng)第二阶(jiē)段道(dào)阻且长(zhǎng)

　　在(zài)用友网络的(de)发展(zhǎn)历史上，其(qí)1.0阶段是通过财务软件(jiàn)服务企业的会(huì)计电(diàn)算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件服(fú)务企(qǐ)业(yè)的信息化，现在的(de)3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具(jù)体来说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战略是转型(xíng)云服务业务，引(yǐn)领中国企业级服务市场(chǎng)。在(zài)此基础上(shàng)，公司2020年(nián)进入新的战略发(fā)展阶(jiē)段（3.0-II），战略目标是构建和运营全球(qiú)领先的企业云服(fú)务平台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正式发布(bù)了完全基于互(hù)联网架构的企业互联网(wǎng)开发平台(tái)。2017年以来，其云(yún)平台、财务云、人(rén)力云等云产品得到逐步发展，各(gè)领域云上线运营、逐步融合(hé)。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经历了(le)第(dì)一个阶段(duàn)的”用友云”面世、云(yún)平台及领域服务快(kuài)速发(fā)展(zhǎn)，第二(èr)个阶段(duàn)的(de)统(tǒng)一底(dǐ)座(zuò)和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和持(chí)续迭代，用友的BIP 3正式(shì)发布，用友云进入新的发(fā)展阶段(duàn)。

　　从公司业务占比来看，用友(yǒu)网络云服务转型(xíng)取得(dé)了较大成功。

　　2022年，其云服务业(yè)务实现收(shōu)入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重为(wèi)68.6％，较2021年提(tí)升9个百分点，已成为公司主要收入来源(yuán)并继续扩大收入占(zhàn)比。

　　但从高(gāo)端市场份(fèn)额来看，用(yòng)友却(què)还是(shì)没(méi)有多(duō)大突破。《2021年中(zhōng)国工(gōng)业软(ruǎn)件发展白(bái)皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超(处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法chāo)过(guò)70％，其中用友(yǒu)市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件占有率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝(pù)出华为将在(zài)4月(yuè)启(qǐ)用自己研发的MetaERP软件之后(hòu)，用(yòng)友网(wǎng)络股价直接跌停。尽管华为(wèi)目前仅为(wèi)自(zì)用，并不一定(dìng)会(huì)面向外(wài)部市场提供高端ERP软件(jiàn)，但股价的(de)跌停(tíng)，反应出市(shì)场对用友(yǒu)在高(gāo)端ERP软件(jiàn)市场竞争力(lì)信心(xīn)的严重不足(zú)，也(yě)反应了其在(zài)高端(duān)市场的进展不佳(jiā)。

　　具体到财(cái)务和股价(jià)上，在用友网(wǎng)络3.0转型第一阶(jiē)段，即2016年(nián)-2019年，在(zài)其营收(shōu)逐渐增长的同处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法时，净利润也在同时(shí)逐年增长，且(qiě)增(zēng)幅远高于营收增幅。对应到股价上，在此期(qī)间(jiān)，用友网络股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的第二阶段(duàn)，即(jí)2020年至今，其(qí)营收仅仅小幅增长，几乎可以说是踏步不前(qián)，净利润(rùn)却大幅下跌，股价也因此(cǐ)大跌，公司市值严重缩(suō)水。

　　用友网络(luò)董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用友的市值还是(shì)有很大的(de)提(tí)升(shēng)空(kōng)间。但从目前的情况来看，用友3.0的第二(èr)阶(jiē)段，道(dào)阻且长(zhǎng)。

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