财(cái)联(lián)社5月17日讯(xùn)（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力寻(xún)找下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在(zài)对(duì)外输出市(shì)场观点会(huì)很谨(jǐn)慎(shèn)，不再对外提(tí)明确主(zhǔ)线，今年接下来的市场大概(gài)率(lǜ)是(shì)不好(hǎo)做了。”有(yǒu)基金公司人士向财(cái)联社记者表示，随着4月(yuè)底上市公司年报一季报的披(pī)露，炒作没有业绩(jì)的AI风险(xiǎn)变高，而(ér)市场对有(yǒu)业(yè)绩支撑的新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样如(rú)此，5月16日的市场亮(liàng)色不多，沪(hù)指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日(rì)以来(lái)，市场成交额(é)较(jiào)前期(qī)明显(xiǎn)萎(wēi)缩，资金观望(wàng)的情绪有(yǒu)所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前(qián)连续7个(gè)交易日净流入的态(tài)势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量跳(tiào)水无疑打(dǎ)击了市(shì)场的信(xìn)心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股集(jí)体大跌(diē)，浩瀚深度(dù)、剑桥科(kē)技、出(chū)版传媒、引力传(chuán)媒等多股跌停(tíng)，有投资者开(kāi)玩笑建议(yì)“5月(yuè)16日(rì)为人(rén)工智能受(shòu)难日，纪念人类第四次工(gōng)业革命进程中，人工(gōng)智能行情开启后第(dì)一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外(wài)一条主线中特估(gū)方面，中字头个股震荡调整(zhěng)，中船(chuán)科技(jì)跌停，中科信息(xī)跌超10％。反观新能源方面，电力稍好(hǎo)，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙(tán)花(huā)一现，产业链上(shàng)没(méi)有形(xíng)成全(quán)面的行情反弹。

　　在存量资(zī)金的(de)搏杀之下，从A股结构(gòu)上(shàng)看，AI、中特估和新(xīn)能源(yuán)形(xíng)成了“三国对立”格局(jú)，轮流做“输血(xuè)包”。对于资(zī)金的轮番流动，有(yǒu)投(tóu)资者(zhě)表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不(bù)能成(chéng)为“晋”。

　　平安(ān)基金经(jīng)理刘杰(jié)表示，近期引领市场的两大(dà)主题(tí)“中(zhōng)特估”及人工智能板块均出现调整，整(zhěng)体盘面(miàn)主线不够清晰(xī)。但可以判断，随着海外加(jiā)息节(jié)奏逐渐趋(qū)缓、国内稳增(zēng)长促内需(xū)政策及货币政策的推出，且国(guó)内经济温和复苏背(bèi)景下，权益市场整(zhěng)体行情(qíng)预计将(jiāng)继续(xù)向上修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他进(jìn)一步(bù)指出，目(mù)前(qián)市(shì)场风格阶段性可能将更加趋(qū)向均(jūn)衡，中短期内，人工(gōng)智(zhì)能(néng)、新能源、医药及中特(tè)估等板(bǎn)块均有(yǒu)阶段(duàn)性的相(xiāng)对收益；而(ér)长(zhǎng)期来看(kàn)，先进制造(zào)、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中(zhōng)的(de)核心资(zī)产仍将(jiāng)是持续关注的市场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮(liàng)点(diǎn)在医(yī)药的反弹(dàn)，三博脑科、何(hé)氏(shì)眼(yǎn)科、普瑞眼科均创(chuàng)历史(shǐ)新高，有网友调(diào)侃(kǎn)：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初以来(lái)，各大指数(shù)除创业(yè)板(bǎn)指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先迎来(lái)了基本(běn)面预期修(xiū)复(fù)的改善，而(ér)通信、计算机(jī)、传媒(méi)等(děng)板块也在人工智能等产业趋势(shì)变(biàn)化的影响下(xià)出现了连续(xù)大涨。而低估值高股息为代表(biǎo)的“中(zhōng)特估(gū)”品种也走出了(le)连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金(退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去(qù)年底启(qǐ)动以来(lái)，成(chéng)为市(shì)场最热(rè)主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日(rì)期间(jiān)涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到年内最(zuì)高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基(jī)金年内也短暂出(chū)现过(guò)翻(fān)倍。不过随着(zhe)行业交易拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓(cāng)至高位(wèi)后(hòu)，AI板块在4月(yuè)开始(shǐ)回(huí)调，截(jié)至5月(yuè)16日(rì)，AI指数距(jù)离年(nián)内高点已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交易日，热门个股批(pī)量跳水(shuǐ)让(ràng)追高的投资者体(tǐ)验非(fēi)常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做量化(huà)学的是巴(bā)菲特(tè)滚(gǔn)雪球退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思，我们(men)学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头(tóu)破(pò)血(xuè)流(liú)，也(yě)不愿(yuàn)与弱者共舞(wǔ)。这(zhè)是整个(gè)龙头(tóu)战法体(tǐ)系里面的(de)核心(xīn)，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给(gěi)强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益(yì)率上，此前翻倍(bèi)动漫(màn)游(yóu)戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高(gāo)收益(yì)率已经回撤(chè)近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日(rì)，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回报(bào)率依然最(zuì)高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回报(bào)率(lǜ)跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏(bǎi)瑞、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过(guò)9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中(zhōng)在动漫游(yóu)戏(xì)、传(chuán)媒、娱乐(lè)文(wén)化(huà)、智慧生活等相关主题上。

　　新(xīn)能源基金(jīn)周最高“回血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能延续周一的强(qiáng)势(shì)。从多家公募(mù)基金观点反馈来(lái)看(kàn)，不论是从基本(běn)面、还是估值，新能源的(de)暗黑时(shí)刻已经过去。新(xīn)能源(yuán)产业自2022年7月开(kāi)始长达11个月的调整周期(qī)，板块龙头公司(sī)去(qù)年下跌超过40％，调(diào)整幅度与时(shí)间都已(yǐ)经十(shí)分(fēn)充(chōng)分。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹的基础已经具备(bèi)，但是面对中(zhōng)特估(gū)的政(zhèng)策(cè)红利与AI的无限想(xiǎng)象(xiàng)空间，新能(néng)源距(jù)离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金(jīn)表(biǎo)现来看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力(lì)。从近一(yī)周基(jī)金回报(bào)率来(lái)看(kàn)，排(pái)名(míng)靠前的均为重仓新(xīn)能源，比如(rú)国投瑞银先进制造、长安裕盛(shèng)、国投(tóu)瑞银产业趋(qū)势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报率(lǜ)首尾(wěi)基金来看，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之间(jiān)收益差额超过(guò)20％。

　　机构直言市场(chǎng)处(chù)于“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交流的纪(jì)要在(zài)市场上流出(chū)，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出现(xiàn)，当前市场更需要(yào)信心。

　　港股向(xiàng)来有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说(shuō)法(fǎ)，在5月政策、业绩处于(yú)相(xiāng)对真空期(qī)，市场(chǎng)很(hěn)难有好(hǎo)的(de)表现。当(dāng)下A股同(tóng)样如此。创(chuàng)金合(hé)信首席经济学家魏凤春(chūn)表示，对市场的整(zhěng)体(tǐ)观点是(shì)大概率市(shì)场处于(yú)“战略僵(jiāng)持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机会可能更均衡、但(dàn)也更(gèng)脆(cuì)弱(ruò)，当前(qián)可能是(shì)一(yī)个布局的好阶段(duàn)，而未必会(huì)是收(shōu)获的阶段(duàn)，投资者(zhě)需要多一点耐心。市场可能继续对一季报(bào)定价，短期市场(chǎng)的核心(xīn)矛盾在于缺乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机会(huì)，但是短期游戏传媒和中(zhōng)特(tè)估与其他(tā)板块分化(huà)较为极(jí)致(zhì)，也是不(bù)争的事实，提醒投资(zī)者这两个(gè)板(bǎn)块(kuài)短期可能的(de)风险。从(cóng)策略角度(dù)看(kàn)，魏凤春表示，投资者需要高度重视交易的灵活性。策略(lüè)的整体包(bāo)括(kuò)趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹带(dài)来的是节(jié)奏的变化，不是趋势和结构(gòu)的变化(huà)。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份(fèn)国内服务业和消(xiāo)费恢复相对较快，我国经济运(yùn)行总体延续修复的态势(shì)、但修复的基础仍需继续巩(gǒng)固(gù)。货币政策(cè)依然延(yán)续前期(qī)稳健偏宽松的基(jī)调，流动性也维持合(hé)理充裕(yù)的态势。当前市(shì)场对央行后退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思续采取(qǔ)降息操作仍有(yǒu)一定的预期(qī)。今年仍是(shì)“稳(wěn)增长”之年，或(huò)可适(shì)当关注受(shòu)益“一带一路”政策(cè)的概念板块的(de)机会。

　　不过(guò)亦有市场人士表示(shì)不必(bì)过分悲观(guān)，随着股指交(jiāo)割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算是正(zhèng)常的(de)行为，不必放(fàng)大恐(kǒng)慌。在储蓄资(zī)金大搬家(jiā)和(hé)经济(jì)复苏的(de)大趋势(shì)下，纠结于(yú)几十个点的起伏可(kě)能会误判方向。边走边看，行情会(huì)在犹豫中展开(kāi)。

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