5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截(jié)至(zhì)5月4日，已有多家(jiā)券商发(fā)布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关(guān)注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共(gòng)计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业(yè)来看(kàn)，机械设备行业板块暂(zàn)时(shí)是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银行板块(kuài)罕(hǎn)见出现多只金(jīn)股，两者一定程度(dù)与中特(tè)估(gū)概(gài)念有所重叠(dié)。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产(chǎn)业(yè)出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块关注度提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板块关(guān)注(zhù)度则快速下降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先(xiān)突破，可能(néng)会成为AI概(gài)念笑到(dào)最后的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄博(bó)烧(shāo)烤(kǎo)和五(wǔ)一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时被2家(jiā)及(jí)以上的(de)机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互娱(yú)、腾讯控股和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放量（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策(cè)略表(biǎo)现，东吴(wú)证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子(zi)贡献其(qí)中绝大(dà)多(duō)数收(shōu)益，海通证券以12.42%的(de)收益(yì)紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略(lüè)盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极(jí)端行情的演绎体现在热门(mén)金(jīn)股(gǔ)上则表现(xiàn)为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得(dé)4家(jiā)机(jī)构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合(hé)多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘(pán)的看法比较保守，建议多(duō)看少动，推(tuī)荐较多的行业是电气设备、消费(fèi)、医药(yào)、军工(gōng)，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势机构有分歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股(gǔ)票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月到10月股票市(shì)场(chǎng)的相(xiāng)对(duì)弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场中，我(wǒ)们也发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上(shàng)涨，其他年份(fèn)均现下跌。如(rú)果(guǒ)统计5、6两个月的(de)市场表(biǎo)现，则(zé)四年(nián)均报下跌(diē)，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和开工(gōng))不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下(xià)行通道(dào)、通胀继续低位徘徊的经济(jì)周期格局(jú)下(xià)，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难(nán)以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持震荡格局(jú)，长(zhǎng)期看二级市(shì)场估值(zhí)体系国际化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的机(jī)会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红利释放非常值(zhí)得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要么(me)增(zēng)加(jiā)资本(běn)，减负债会带来经(jīng)济(jì)收(shōu)缩压力，增资本会带来(lái)股(gǔ)票供给压(yā)力，市场尚未走出(chū)这种被动局(jú)面的(de)影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持(chí)续或者大幅改善;资(zī)金(jīn)利率(lǜ)的回落是(shì)衰退性的，不意味(wèi)着流动性出现主动(dòng)式改善;风(fēng)险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难(nán)以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票(piào)供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二(èr)季度投临沂是几线城市，临沂是几线城市2023资策略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘(pán)股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等业绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关(guān)键词：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市(shì)场(chǎng)环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期(qī)或修(xiū)正(zhèng)。(临沂是几线城市，临沂是几线城市20232)微(wēi)观面，部分龙头(tóu)成长股业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场面，政策性、事(shì)件性亮(liàng)点望(wàng)提(tí)振市场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层的政策取向(xiàng)来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡(dàng)市特征没变(biàn)。短期(qī)市场下跌后(hòu)5月有些积(jī)极因素(sù)出现(xiàn)，建议(yì)备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略(lüè)分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增速下(xià)行确立(lì)，并将继续(xù);其次(cì)，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场对短期(qī)经济(jì)预期偏乐观，而实际政(zhèng)策(cè)效果难以对冲(chōng)来自房地产等领域带来的经济下行(xíng)动能，基(jī)本面预期很有可能下(xià)修;再次，改(gǎi)革和结构调整依然是政策(cè)主要目(mù)标，政府(fǔ)不托(tuō)底，政(zhèng)策不全面(miàn)放松(sōng)的(de)情况下，房(fáng)地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有(yǒu)不(bù)利影响。监管部门的维稳措施亦难(nán)以改变(biàn)基本(běn)面弱平衡(héng)向下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续(xù)维持弱势(shì)下跌(diē)格局(jú)。

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