财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门(mén)正(zhèng)陆续召(zhào)集(jí)相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整新(xīn)开发产品的定(dìng)价(jià)利率，控制(zhì)利差(chà)损，要求新开发(fā)产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部(bù)门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)的名(míng)义，要求公司(sī)调整产品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行(xíng)业(yè)负(fù)债(zhài)质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监(jiān)会人身险部组织保险行业协会以及多(duō)家保险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将重点调研(yán)普通险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红(hóng)险预(yù)定利率和分(fēn)红水平等公司负债(zhài)成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估(gū)利(lì)率对公司和(hé)行业的影响，包括对(不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思duì)新产品(pǐn)定价、存(cún)量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争分析(xī)变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在北(běi)京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地(dì)召开座谈会。其(qí)中，北(běi)京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会(huì)的保险公司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总精(jīng)算(suàn)师表示(shì)，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比(bǐ)如(rú)普通型(xíng)长期(qī)年金的(de)责任准备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动(dòng)态调整。具(jù)体的(de)调整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财(cái)联社记者表示：“已经(jīng)准备好利(lì)率3.0的(de)产品了(le)”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒(c不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思hǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回(huí)落，股票(piào)和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置(zhì)面临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调(diào)整评(píng)估利率、防范化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监(jiān)会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本将大幅刺激(jī)产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分(fēn)红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保(bǎo)本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调(diào)整评估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预(yù)定利率产品，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单的(de)预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全(quán)球市场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年代末都曾面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人(rén)寿(shòu)和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大(dà)量对利(lì)率(lǜ)敏感的低(dī)利润产品；同时(shí)市场压力致(zhì)使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队表示，参(cān)考海外，低(dī)利率环境下(xià)，负债端(duān)主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过(guò)发布(bù)产(chǎn)品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)等降低负债端(duān)成(chéng)本。

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