衰退近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务(wù)部(bù)经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要包(bāo)括(kuò)进口、私人库存(cún)投(tóu)资和(hé)住(zhù)宅(zhái)固(gù)定(dìng)投(tóu)资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要(yào)原因是(shì)私(sī)人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费(fèi)支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高(gāo)度(dù)关(guān)注的通胀指标(biāo)——美(měi)国个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上(shàng)的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上监视(shì)和(hé)救援中心发(fā)送(sòng)请求后，伊朗海(hǎi)军立(lì)即开始拦截并识(shí)别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不(bù)明(míng)船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立(lì)即(jí)释放这艘油轮(lún)。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近发(fā)布的(de)视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽(zé)连斯基(jī)，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一(yī)名发言人美(měi)东时(shí)间4月27日周四(sì)确(què)认，鲍(bào)威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎报(bào)自(zì)己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是(shì)一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频(pín)似(shì)乎经(jīng)过编<紫菜是不是海鲜span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>紫菜是不是海鲜辑，无法确(què)认准确性(xìng)。上述(shù)发言(yán)人还说，通(tōng)话事(shì)件已报交有关(guān)执法部(bù)门，出于对他(tā)们工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不会(huì)进(jìn)一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是(shì)基(jī)于美(měi)联(lián)储作为主要央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论(lùn)通常(cháng)受到投(tóu)资(zī)者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市(shì)波动。而(ér)且，美(měi)联储官员同(tóng)他人的私下会面时常引发(fā)争议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可能(néng)让在场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次让鲍(bào)威尔上当(dāng)的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止(zhǐ)一次(cì)成(chéng)功骗取国(guó)外政客(kè)和(hé)他们通话，而且(qiě)通常(cháng)将将通话视频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了(le)恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在(zài)对话中直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候(hòu)，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁(qìn)在接受期紫菜是不是海鲜(qī)货日报记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海(hǎi)通期货(huò)能源(yuán)化工研究中(zhōng)心(xīn)负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一(yī)方面(miàn)是由于(yú)近期油轮(lún)运费回落(luò)，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前(qián)国际市场宏(hóng)观(guān)风险具(jù)有很(hěn)大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回(huí)调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投(tóu)资者担忧情(qíng)绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机(jī)风波(bō)再(zài)起，叠(dié)加(jiā)美国债务压(yā)力(lì)及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风险资产面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机(jī)出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明(míng)显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观情绪(xù)导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加息(xī)会议(yì)的临(lín)近，美国第一共和银行的财(cái)报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧美经(jīng)济(jì)数(shù)据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最(zuì)低(dī)水平，市场(chǎng)对于美(měi)联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风(fēng)险在(zài)未来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整个金融(róng)市场(chǎng)的(de)主要(yào)因素，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美(měi)联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概(gài)率预(yù)测在80％以上，并且由(yóu)于(yú)近(jìn)期美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行货币政策(cè)会议，基(jī)于当前欧元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原(yuán)油(yóu)市(shì)场基(jī)本(běn)面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到(dào)来(lái)的五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季(jì)出行旺(wàng)季(jì)预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价(jià)仍将面(miàn)临宏观情绪(xù)和基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的(de)油价(jià)带来(lái)极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油(yóu)活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将越(yuè)来(lái)越难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美联(lián)储(chǔ)加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后期原油市(shì)场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊(hú)，在美国储(chǔ)备政策难(nán)以(yǐ)改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即(jí)将维(wéi)持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超预期降库(kù)，且美(měi)国(guó)汽(qì)油需求(qiú)较(jiào)上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退(tuì)风险及(jí)欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关(guān)性较强的高硫(liú)燃(rán)料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现较大(dà)跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还是受到(dào)油价(jià)影响，自身(shēn)基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着发(fā)电(diàn)旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了(le)一部分(fēn)中(zhōng)东出口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚公用事(shì)业发电(diàn)需求的增(zēng)长以及稳定的(de)船(chuán)燃(rán)加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分(fēn)船货延期，目(mù)前(qián)5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节(jié)整体进程较慢，预计原定(dìng)本(běn)月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延长，但同时低硫(liú)需(xū)求(qiú)端表现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预(yù)计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回(huí)升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油(yóu)系品种波动将主要(yào)受到原油价(jià)格的(de)影响，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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