中国金融行业加(jiā)速(sù)对外开放，外(wài)资券商们的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成绩单(dān)”陆(lù)续公(gōng)布：9家外资控(kòng)股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得(dé)盈利(lì)，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获(huò)批成立(lì)的摩根(gēn)大(dà)通证券2022年(nián)业绩突(tū)飞猛进(jìn)，当(dāng)年净利(lì)润达到2.63亿(yì)元，领先(xiān)各家(jiā)“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩(mó)根大(dà)通证券同期获(huò)批的(de)野村东(dōng)方国际证券2022年亏损达(dá)到(dào)2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国际金融巨头(tóu)均在国内拥有外资控(kòng)股券商牌照。其(qí)中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元(yuán)。后续两家(jiā)外资控股券商面临的“一参一控”问题如何解决(jué)，仍是业内关(guān)注重(zhòng)点。

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家外(wài)资券(quàn)商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托(tuō)于各(gè)自(zì)股东资源禀(bǐng)赋、深入(rù)财富(fù)管理成(chéng)为其(qí)在中国展业(yè)的首要(yào)方向。

　　来(lái)看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半(bàn)数亏(kuī)损(sǔn)

　　对于国内各(gè)家证券公司来说(shuō)，除了面临行(xíng)业“二八分化”的激烈态(tài)势，来自(zì)“洋券商”们的市(shì)场竞争也同样带来压力。

　　日(rì)前，中证(zhèng)协公(gōng)布各家(jiā)券商2022年年报(bào)/财务数(shù)据(jù)，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券(quàn)商小(xiǎo)年(nián)”，受(shòu)制(zhì)于市场行情(qíng)、成立时间(jiān)、牌照资质等问题(tí)，9家共(gòng)有(yǒu)5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东方国(guó)际(jì)证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿(yì)元，由(yóu)盈转亏。野(yě)村东方国际证券则延(yán)续自成立以来(lái)的(de)亏(kuī)损状态：2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上年(nián)同期的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在(zài)2022年因(yīn)获得外(wài)资股(gǔ)东增持(chí)而(ér)成为外资(zī)控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出(chū)现明显进步(bù)，但仍然录得亏损：2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证券均于2020年获得证监(jiān)会批文，分别于2020年底、2021年初完成工(0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号gōng)商(shāng)登记(jì)，正(zhèng)式展(zhǎn)业时间(jiān)不长。星(xīng)展(zhǎn)证券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收窄。大(dà)和证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进(jìn)一步(bù)扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍下降，外资(zī)控股券商也难以幸(xìng)免。且新公司(sī)建设(shè)成本、业务费(fèi)用(yòng)、员工薪酬等(děng)支出过高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券商相比，外资控(kòng)股券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情(qíng)况，自营(yíng)业务影(yǐng)响有限，因此影响2021年业绩(jì)的主要(yào)还(hái)是经纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年(nián)投(tóu)行业务手续费(fèi)及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号务(wù)为1.06亿元(yuán)，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚”念好了中国市场这(zhè)本经。

　　具体(tǐ)来(lái)看，2022年(nián)共有4家外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商实现(xiàn)盈(yíng)0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号利，分(fēn)别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和(hé)摩根(gēn)士(shì)丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和瑞银证券均(jūn)实现了营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一(yī)业绩水平在2022年的“券业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大(dà)通证券共有员(yuán)工(gōng)210人，数量在行业内排(pái)名(míng)下游，但其(qí)业绩已跻身行(xíng)业中游水平(píng)，而这(zhè)只是摩根大通(tōng)证券展业的第三个(gè)完整会(huì)计年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根大通证(zhèng)券(quàn)于2019年3月获得证(zhèng)监会批(pī)复，成(chéng)立合(hé)资(zī)证券公司(sī)。彼(bǐ)时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资股(gǔ)东持有另(lìng)外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持股权，成为摩根大通(tōng)证券唯一(yī)股东。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示(shì)，摩(mó)根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费净(jìng)收(shōu)入(rù)5.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增长超300％。

　　摩(mó)根大(dà)通证券表示，其证券(quàn)经纪业务团队成(chéng)立(lì)已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和(hé)运作取得进(jìn)一步(bù)进展，新客户开(kāi)发(fā)稳步推进。摩(mó)根大通证券充(chōng)分利用全球化的平(píng)台优(yōu)势，整合(hé)集团资(zī)源，持续关注(zhù)并开(kāi)拓传统QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照(zhào)的合格境外机(jī)构投资(zī)者，目标客(kè)群机构投资者队(duì)伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞信(xìn)突发合(hé)并

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得了较(jiào)好的业绩表现：当期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是(shì)进入(rù)中国时间最早(zǎo)的一批合(hé)资券(quàn)商之一，早在(zài)2007年就已(yǐ)在(zài)国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让(ràng)两家内资股东分(fēn)别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券(quàn)共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券2022年投行业务进步明显，当期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其在2022年完成了(le)创业板(bǎn)注册(cè)制改革后的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目，积(jī)极筹(chóu)备并(bìng)参(cān)与了沪深交(jiāo)易所互联互通全球存托(tuō)凭证业(yè)务等。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，今(jīn)年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷(dài)被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日(rì)正式宣(xuān)布达成合并协议，瑞(ruì)士(shì)联邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监(jiān)督管理(lǐ)局（FINMA）介(jiè)入了(le)此项交易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时表(biǎo)示(shì)，对瑞信的收购交易(yì)预计在(zài)6月底(dǐ)前完成(chéng)。不言而喻的是，集团层面(miàn)的合并(bìng)对两家外资控股券(quàn)商在(zài)中(zhōng)国展(zhǎn)业情况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基(jī)于此，审(shěn)计所普华永道对瑞(ruì)信证券出具了(le)带强调(diào)事(shì)项段的无保留意见审(shěn)计报告：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信集(jí)团与瑞(ruì)银集团股份(fèn)公(gōng)司(sī)之间达成协议和(hé)合(hé)并(bìng)计划，截止报告日，上(shàng)述协议和合并计划的完成(chéng)日尚不明确。瑞(ruì)信证券(quàn)作为瑞(ruì)信(xìn)集团(tuán)股份(fèn)有限公司下属控股子公司，未来的运营(yíng)和财(cái)务业绩受(shòu)到上述(shù)合(hé)并(bìng)可能产生的影(yǐng)响亦不(bù)明确，该事项(xiàng)表明(míng)存(cún)在可能导致对公(gōng)司持续经营能(néng)力产生重大疑(yí)虑的重大不确(què)定性(xìng)。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立于(yú)2008年的(de)瑞(ruì)信(xìn)方正证券，系证监会(huì)修订《外(wài)商参股证券公司设(shè)立规则》后首家获(huò)批的合资证券(quàn)公司。2020年(nián)4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞(ruì)信(xìn)方正证券增资2.89亿元获(huò)得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞(ruì)信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的(de)对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完(wán)成后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券(quàn)。但突如(rú)其(qí)来(lái)的(de)瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证券(quàn)将受同一(yī)股东控制。

　　根据(jù)《证券公(gōng)司股权管理规(guī)定》，证券公司股东以(yǐ)及股东的(de)控股股东、实际控制人(rén)参股证券(quàn)公(gōng)司(sī)的数量不得超过2家，其中控制证券公司的(de)数量不得超过1家。在面临“一参一控”的(de)限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证券(quàn)的牌(pái)照(zhào)或将面(miàn)临(lín)“一去(qù)一(yī)留”的局面。

　　深入财(cái)富(fù)管理(lǐ)破局

　　过(guò)去(qù)几(jǐ)年(nián)里，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成(chéng)为(wèi)行业(yè)热词(cí)。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自(zì)资源禀赋深入(rù)财富管理成(chéng)为其在中(zhōng)国展业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　例如(rú)，野(yě)村(cūn)东方国际证券(quàn)表示(shì)，2022年其(qí)财富(fù)管(guǎn)理业务(wù)在原有“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产(chǎn)管理账户）”等业(yè)务持(chí)续推进的基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗(zōng)减持服务、集团间跨境(jìng)业务(wù)联(lián)动(dòng)等多种业(yè)务模式(shì)，通过(guò)服(fú)务手段的增(zēng)加及(jí)优化，为客户提供多维度、一站式的综合(hé)性金融解决(jué)方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财富管理业务将定位于“中(zhōng)国(guó)高端(duān)财富(fù)人群”，从产品配置(zhì)、人员建(jiàn)设、中(zhōng)后台支(zhī)持以及集团跨(kuà)境合作四个(gè)方面(miàn)入(rù)手，打造以产品为中(zhōng)心的业务核心竞(jìng)争力(lì)，持(chí)续为中国(guó)投资者提供(gōng)具(jù)有野村集团特色(sè)的(de)高(gāo)质(zhì)量(liàng)财富管理服务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持股备案(àn)后，高(gāo)盛(shèng)高华在(zài)2021年底与北(běi)京高华签订《业务转让协(xié)议》，受(shòu)让(ràng)北京高华的所有业(yè)务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监会(huì)核(hé)发新(xīn)增证券经纪、证券投资咨询、证券自(zì)营及代(dài)销金(jīn)融产品业务的业(yè)务许可。2023年(nián)2月，高盛高(gāo)华与北京高华(huá)完成业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持(chí)续以资(zī)产(chǎn)配置为核心进行新产品和服务的研发工作(zuò)，进一步赋能(néng)部门为在(zài)岸客户提供财富管理(lǐ)综合(hé)解(jiě)决(jué)方案，丰(fēng)富(fù)客户(hù)产品种类选择，开(kāi)展境内(nèi)私人财富(fù)管理平(píng)台未来(lái)战略规划，并(bìng)进一(yī)步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，高盛高华将持续(xù)推(tuī)进私(sī)募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代(dài)销第(dì)三方金融(róng)产品并推进跨境投资新产(chǎn)品(pǐn)的研发(fā)，为(wèi)客户(hù)提供(gōng)直(zhí)接对接境外资本市场的机(jī)会(huì)。

　　另外，依托于(yú)外资股东打(dǎ)造(zào)私人(rén)财富管理(lǐ)业务，这在(zài)具(jù)备外资(zī)银行股东背景的券商中较为多见。例(lì)如，汇丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年(nián)4月正(zhèng)式成立(lì)私人财(cái)富管理部，负(fù)责公司高净值个人客户综合(hé)财富管理业务的(de)运作。私人(rén)财富管理部以汇丰前(qián)海证券为平台，依(yī)托汇丰(fēng)环球私人银行，致力为高净(jìng)值和超高(gāo)净值客户及其家族提供(gōng)专业、多元及(jí)定(dìng)制化的(de)资(zī)产配置服(fú)务，为客户实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯业务(wù)，与4家(jiā)国内头部信托公(gōng)司达成(chéng)战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年重启深圳分公司财富管(guǎn)理业(yè)务，依托(tuō)国(guó)家对粤(yuè)港澳大湾区的(de)新政(zhèng)举措，致(zhì)力(lì)于发(fā)展财富管理大(dà)湾区(qū)业务(wù)。

　　瑞(ruì)银证券表示(shì)，其财富管理部秉持着为客户进行全方(fāng)位资产(chǎn)配(pèi)置和满(mǎn)足客(kè)户全生(shēng)命周期财富(fù)管理的理(lǐ)念，进(jìn)一(yī)步完善投资解(jiě)决方案和(hé)财富规(guī)划方(fāng)面(miàn)的业务，一方面(miàn)积极扩(kuò)充现有架上策略，精选上(shàng)架多支产品为(wèi)客户在同(tóng)一策略下提供差异化选(xuǎn)择及多元化的(de)投(tóu)资方案。

　　外(wài)资券(quàn)商队伍不断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对外开放的力度不断加大，各外资金融机构加速(sù)了在(zài)境(jìng)内设立控股券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注(zhù)册地(dì)为北京(jīng)市，注册(cè)资本为人民币10.5亿(yì)元，业(yè)务范(fàn)围(wéi)包括证券(quàn)经纪、证券自营、证券承销、证券(quàn)资产(chǎn)管理(lǐ)（限于从(cóng)事(shì)资产证券(quàn)化业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资证(zhèng)券公司。就监管批(pī)复信息来看，渣(zhā)打证券由渣打银(yín)行（香港）有限公司全资设立，出资额(é)10.5亿元(yuán)人(rén)民币(bì)。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目(mù)前国内的外资控股券(quàn)商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)均(jūn)为(wèi)外商独(dú)资券商。从数量上来(lái)看，外资控股券商(shāng)已(yǐ)成为市场上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外资券商的设(shè)立申请静待(dài)审批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家(jiā)外(wài)资(zī)券商的设(shè)立(lì)申请仍(réng)处(chù)于(yú)证监会(huì)审批阶段。其中，法巴证券和(hé)青岛意才证(zhèng)券已获第一(yī)次意见反馈。

　　今(jīn)年(nián)3月底，证监(jiān)会主席易会(huì)满等先后在(zài)京(jīng)会见美国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新(xīn)加(jiā)坡淡马锡(xī)、德(dé)国安(ān)联保险、意大利联合(hé)圣保罗(luó)银(yín)行、美国景顺和高盛(shèng)等国际金融机(jī)构负责人。

　　来访的国(guó)际金(jīn)融机构负责人普遍表(biǎo)示，此次(cì)来(lái)华亲身感受到中(zhōng)国经(jīng)济的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚(jiān)定看好中(zhōng)国经济和中国资(zī)本市场发(fā)展前景。近年来(lái)中国(guó)资(zī)本市场对外开放稳步推进(jìn)，为国际金融机(jī)构和全(quán)球投资者带来了(le)实(shí)实(shí)在在的(de)机遇。各金融机构高度重视中(zhōng)国市场，将继(jì)续与(yǔ)中(zhōng)国(guó)深化合作，积极(jí)拓展在(zài)华业(yè)务和投资，期待(dài)实(shí)现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商(shāng)的(de)市(shì)场竞争，国内(nèi)券商也纷纷感受到了挑战(zhàn)和机遇。例如(rú)，华西证券(quàn)即在2022年年报中表示，外资(zī)机(jī)构来华展业便利度(dù)不断提(tí)升(shēng)，经营范围和监管要求实(shí)现国(guó)民待遇，外资(zī)券商、资产管理机构(gòu)等加(jiā)速布局，全力抢滩中国(guó)证券市场，对本土证券公司(sī)既带来了国际金融机构(gòu)全面参与中国资本市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来了通过与国际(jì)金融(róng)机构(gòu)直接(jiē)合作促进业务发(fā)展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券(quàn)行业集中度稳中有(yǒu)升，头部券商竞争优势更(gèng)趋明(míng)显，业务多元化发(fā)展趋势(shì)初步(bù)形成，金融科技对行业发展理念的变革和(hé)重(zhòng)塑不断深化，外(wài)资券(quàn)商(shāng)市场冲(chōng)击将(jiāng)逐渐显现，证券(quàn)行业(yè)竞(jìng)争(zhēng)新格局正加速演变。

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