为了让自己的限售(shòu)股解禁后能(néng)获得好的回报(bào)，上市(shì)公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美(měi)星董事长(zhǎng)何德(dé)平(píng)和其配偶黄秀芳提(tí)供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集(jí)中交易新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对(duì)此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书披露的信息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时(shí)任独墅湖文化传播(bō)有限公司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱(qián)部分来自(zì)他们(men)所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙）（简2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新(xīn)美(měi)星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的目的(de)是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便(biàn)何德平所持(chí)“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证金(jīn)后(hòu)，即开始利用(yòng)控制(zhì)的(de)证券账(zhàng)户并联合其他(tā)市场资金(jīn)在(zài)二(èr)级(jí)市场买入并交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，且在(zài)后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经人介绍认(rèn)识(shí)并(bìng)联合毛明土、李传武共(gòng)同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管(guǎn)披露的(de)信(xìn)息(xī)，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此(cǐ)期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋(móu)，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），是(shì)怎么拉(lā)高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本(běn)比例自2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通(tōng)股本(běn)的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持续大(dà)量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排(pái)名第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不(bù)低(dī)于(yú)卖(mài)一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数22.28个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出(chū)多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委(wěi)托理财(cái)关系，而(ér)非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨(tǎo)论(lùn)交易新美星(xīng)的情况告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)就(jiù)各自账户2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历交易新美(měi)星的(de)盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后(hòu)部分用于偿还债务(wù)，部分用于(yú)非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明(míng)土账户(hù)组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立(lì)法律主体，即(jí)便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当行为，不(bù)应(yīng)推定或(huò)认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代(dài)理人也就是(shì)否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系(xì)等(děng)提出了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主(zhǔ)要陈述(shù)意见(jiàn)不(bù)予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为多(duō)个主体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市(shì)场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，并非合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和(hé)目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的(de)账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易“新美星”客(kè)观上为后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李传(chuán)武的(de)违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一致。在此基(jī)础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别(bié)对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违(wéi)反了(le)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条(tiáo)所述(shù)的操纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就(jiù)操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德(dé)平信息披露(lù)违法的(de)相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市(shì)前(qián)，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由(yóu)海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代(dài)持(chí)，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代持(chí)，股份减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得泽(zé)广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽(zé)广交易流(liú)水、资金流(liú)水及(jí)相关银(yín)行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得(dé)系家庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事(shì)人(rén)所(suǒ)提相关理由不具有事(shì)实和法律依据(jù)，不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，何德平(píng)作(zuò)为上市公司实际(jì)控(kòng)制(zhì)人，未如实告知(zhī)上市公司上(shàng)述持股情况，导致(zhì)新美星在相关(guān)公(gōng)告中均未(wèi)披露相关(guān)情(qíng)况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定(dìng)：就信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何德(dé)平给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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