在锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行业(yè)去库(kù)存进展又如何？

　　同(tóng)时，该(gāi)公(gōng)司一季报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上升空间预计将高于动力(lì)电池。换言之(zhī)，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业务(wù)板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在(zài)此(cǐ)前30天内，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过一季(jì)度观察来看(kàn)，新能源(yuán)行(xíng)业处(chù)于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是(shì)处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预(yù)计(jì)会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实(shí)际上(shàng)，同样的情况(kuàng)也发生在宁(níng)德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两者明(míng)显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报显示(shì)，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货水平保(bǎo)持了(le)较低位(wèi)置。国轩高科(kē)高级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料(liào)有(yǒu)自(zì)产能力，因此其外(wài)购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商(shāng)存货(huò)余额均在下淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀(xià)降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一季度报告(gào)显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的(de)电池厂商提到，库(kù)存(cún)已恢复(fù)至(zhì)健康水平(píng)，后续(xù)将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一份(fèn)研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持极(jí)低库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅(fú)下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前(qián)库(kù)存多集中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的(de)最低安全库存(cún)。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投(t淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀óu)产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出判断认(rèn)为，储能方(fāng)面今年预(yù)计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也认(rèn)同这一(yī)观(guān)点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计(jì)会高于动(dòng)力电池，其中国(guó)外家储市场需求预(yù)计(jì)会在(zài)下半年(nián)放量，而(ér)国内大(dà)储市场方面(miàn)，今年(nián)一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照(zhào)这(zhè)一数据计算(suàn)，储能业务(wù)已(yǐ)经(jīng)占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力(lì)电池(chí)上升(shēng)空间更大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在(zài)需(xū)求(qiú)疲软或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储环节(jié)，因(yīn)为(wèi)涉及(jí)到用(yòng)电需求，每(měi)年到了第(dì)二(èr)季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国(guó)内下(xià)游招标、立项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出(chū)货是在二季度以后(hòu)，目(mù)前订单状况(kuàng)看(kàn)来是供不应求。此外，海外(wài)的客(kè)户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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